Nvidia wird am Mittwoch einen mehr als dreifachen Umsatzanstieg für das vierte Quartal melden, der dem des Vorquartals entspricht, da die Nachfrage nach seinen Chips, die den Markt für künstliche Intelligenz dominieren, das Angebot übersteigt.

Aber selbst dieses bemerkenswerte Wachstum könnte einige Anleger enttäuschen, die sich daran gewöhnt haben, dass Nvidia die Erwartungen der Analysten übertrifft, was zu einer Hausse bei der Aktie des Unternehmens seit Anfang 2023 geführt hat.

Nvidia hat vor kurzem Amazon.com hinter sich gelassen und ist zum viertwertvollsten Unternehmen der USA aufgestiegen und liegt nun Kopf an Kopf mit Alphabet um die Nummer 3. Die Aktie des Chipherstellers ist in diesem Jahr bereits um fast 50% gestiegen.

Dieser Anstieg könnte sich abschwächen, wenn Nvidia erneut warnt, dass die US-Beschränkungen für den Verkauf seiner Chips nach China sein Geschäft und seine langfristigen Aussichten beeinträchtigen, und wenn es nicht in der Lage ist, die Lieferengpässe bei seinem Chiplieferanten TSMC zu beheben.

Als Reaktion auf die jüngste Runde der US-Exportregeln hat Nvidia neue Produkte für den chinesischen Markt entwickelt, aber es besteht das Risiko, dass diese Chips ebenfalls verboten werden, wie die erste Runde der Chips für den chinesischen Markt.

"Man ist sich darüber im Klaren, dass China seinen eigenen Weg gehen wird", sagte Angus Shillington, Portfoliomanager beim Vermögensverwalter VanEck, und bezog sich dabei auf die Bemühungen des Landes, seine eigenen Chips herzustellen. Der Semiconductor ETF von VanEck hielt zum 31. Januar Aktien von Nvidia im Wert von mehr als 151 Millionen Dollar.

China machte im dritten Quartal mehr als ein Fünftel des Umsatzes von Nvidia aus.

Letzten Endes könnte jedoch die rasante Nachfrage nach den Grafikprozessoren von Nvidia - die in riesigen Rechenzentren auf der ganzen Welt für ein KI-Upgrade sorgen - alle Bedenken übertrumpfen.

"Angesichts der hohen Nachfrage sollte Nvidia problemlos in der Lage sein, die Nachfrage aus China durch andere Regierungen und Großunternehmen zu ersetzen", sagte Tejas Dessai, Analyst beim Exchange Traded Fund (ETF)-Anbieter Global X gegenüber Reuters. Der Robotics & Artificial Intelligence ETF von Global X hielt per 13. Februar Nvidia-Aktien im Wert von rund 500 Millionen Dollar.

Das in Santa Clara, Kalifornien, ansässige Unternehmen wird laut LSEG-Daten am Mittwoch für sein erstes Quartal, das im April endet, einen weiteren Umsatzanstieg von 200% im Vergleich zum Vorjahr prognostizieren.

Die Analysten von Morgan Stanley sagten in einer Notiz, dass sie davon ausgehen, dass Nvidia diese Erwartung dank aggressiver Aufträge um 25% übertreffen wird, und Goldman Sachs sagte, dass sie davon ausgehen, dass der Hauptlieferant TSMC seine Chip-Packaging-Kapazität in der ersten Jahreshälfte erhöhen wird.

Die Nachfrage nach Advanced Packaging war sehr stark und TSMC konnte nicht genügend Kapazitäten anbieten, um die Kunden zu unterstützen, ein Engpass, der bis ins nächste Jahr hinein andauern würde, sagte das taiwanesische Unternehmen im Januar. Das Unternehmen plant, fast 2,87 Milliarden Dollar in eine Fabrik zu investieren, um seine Verpackungskapazität zu verdoppeln.

"Der Grund, warum (Nvidia) die Schätzungen nicht übertreffen kann, ist der Kapazitätsbedarf. Das ist es, was sie zurückhält. Andernfalls hätte man die Schätzungen übertreffen können", sagte Inge Heydorn, Partnerin bei der Investmentfirma G.P. Bullhound, die Nvidia-Aktien hält.

Im vergangenen Mai überraschte Nvidia die Anleger mit einer Umsatzprognose für den Zeitraum von Mai bis Juli, die um fast 54% über den Erwartungen der Analysten lag, und löste damit eine Rallye bei KI-Aktien aus. Seitdem haben die Prognosen des Unternehmens die Analysten überrascht, allerdings in geringerem Ausmaß.

Shillington von VanEck sagte, dass er nicht mit einer Überraschung in diesem Ausmaß rechnet und dass Nvidia töricht wäre, sich auf die Nachfrage aus China zu verlassen.

Für die ersten drei Quartale des Jahres 2023 hatte Nvidia einen Quartalsumsatz gemeldet, der die Schätzungen der Analysten um 10 bis 20 % übertraf.