Nvidias fortschrittlichster KI-Chip, den das Unternehmen für den chinesischen Markt entwickelt hat, hat einen schwachen Start hingelegt. Laut Quellen, die mit der Angelegenheit vertraut sind, zwingt das reichhaltige Angebot dazu, den Preis unter den eines konkurrierenden Chips des chinesischen Tech-Riesen Huawei zu senken.

Der Preisverfall unterstreicht die Herausforderungen, denen sich Nvidias China-Geschäft angesichts der US-Sanktionen gegen den Export von KI-Chips und des verschärften Wettbewerbs gegenübersieht. Die Zukunft von Nvidia in einem Markt, der im Geschäftsjahr 2024 17% zum Umsatz des Unternehmens beitrug, ist damit in Gefahr.

Der wachsende Wettbewerbsdruck in China mahnt auch die Anleger des US-Halbleiterherstellers zur Vorsicht, da die Aktie nach der Umsatzprognose vom Mittwoch eine erstaunliche Rallye hingelegt hat.

Nvidia, das den Markt für Chips für künstliche Intelligenz (KI) dominiert, hat Ende letzten Jahres drei auf China zugeschnittene Chips eingeführt, nachdem die US-Sanktionen das Unternehmen daran gehindert hatten, seine modernsten Halbleiter zu exportieren.

Von diesen Chips wird der H20 am meisten beobachtet, da er das leistungsstärkste Nvidia-Produkt ist, das in China verkauft wird. Die drei Quellen aus der Lieferkette sagten Reuters jedoch, dass es ein reichliches Angebot an diesem Chip auf dem Markt gibt, was auf eine schwache Nachfrage hindeutet.

Das hat dazu geführt, dass die H20-Chips in einigen Fällen mit einem Preisnachlass von mehr als 10 % gegenüber dem Ascend 910B von Huawei - dem leistungsstärksten KI-Chip eines chinesischen Unternehmens - verkauft wurden, so zwei der drei Quellen gegenüber Reuters, die aufgrund der Sensibilität des Themas nicht genannt werden wollten.

Analysten sagten, dass Nvidia zwar versucht, Anteile in einem Markt zu erobern, den es sich nicht leisten kann, zu verlieren, dass die Aussichten aber zunehmend unsicher sind.

Einem Bericht des chinesischen Marktforschungsunternehmens CCID Consulting zufolge wird Chinas globaler Anteil an der KI-Industrie im Jahr 2035 voraussichtlich 30 % übersteigen.

"Nvidia bewegt sich auf einem schmalen Grat und arbeitet an einem Balanceakt zwischen dem Erhalt des chinesischen Marktes und dem Umgang mit den Spannungen in den USA", sagte Hebe Chen, Marktanalystin bei IG. "Nvidia bereitet sich auf lange Sicht definitiv auf das Schlimmste vor."

Während der Bekanntgabe der Ergebnisse des ersten Quartals von Nvidia am Mittwoch warnte die Unternehmensleitung, dass das Geschäft des Unternehmens in China aufgrund der Sanktionen "erheblich" geringer ist als in der Vergangenheit.

"Unser Umsatz mit Rechenzentren in China liegt deutlich unter dem Niveau vor der Einführung der neuen Exportkontrollbeschränkungen im Oktober", sagte CFO Colette Kress. "Wir erwarten, dass der Markt in China auch in Zukunft sehr wettbewerbsintensiv sein wird."

Analysten sagen, dass die Leistung von H20 ein wichtiger Faktor für das Geschäft in China sein wird, während die längerfristigen Aussichten davon abhängen, wie das Unternehmen mit dem einheimischen Tech-Riesen Huawei konkurriert.

Huawei hat erst im letzten Jahr damit begonnen, Nvidia herauszufordern, und die Quellen haben gesagt, dass das in Guangdong ansässige Unternehmen seine Auslieferungen seines Ascend 910B Chips in diesem Jahr drastisch erhöhen wird, der den Quellen zufolge den H20 in einigen Schlüsselkennzahlen übertrifft.

Huawei hat nicht sofort auf eine Bitte um einen Kommentar reagiert.

In den vergangenen sechs Monaten haben nur fünf staatliche oder staatsnahe Käufer ihr Interesse am Kauf von H20-Chips bekundet, verglichen mit mehr als einem Dutzend für Huawei's 910B im gleichen Zeitraum. Dies geht aus den von Reuters überprüften Daten zur staatlichen Beschaffung hervor, die nicht vollständig sind und möglicherweise nicht das gesamte Ausmaß der Marktnachfrage widerspiegeln.

MARGIN SQUEEZE

Nvidias H800 und A800 sind in China aufgrund von US-Sanktionen verboten, die darauf abzielen, Chinas Möglichkeiten, ein technisches Powerhouse zu werden, einzuschränken. Auch die anderen fortschrittlichen Produktlinien, darunter H100 und B100, wurden verboten.

Ein weiteres großes Hindernis für den Erfolg des H20-Chips von Nvidia in China war die Anweisung Pekings an Unternehmen, chinesische Chips zu kaufen, obwohl zwei der drei Quellen sagten, dass diese Aufträge in den letzten Monaten nachgelassen hätten.

Der H20 ist seit letztem Monat in China weithin verfügbar und wurde in etwas mehr als einem Monat an die Kunden ausgeliefert, so die Quellen.

Einige der chinesischen Technologieriesen haben bereits Bestellungen aufgegeben, wobei Alibaba zwei der Quellen zufolge über 30.000 H20-Chips bestellt hat. Alibaba hat nicht sofort auf eine Anfrage nach einem Kommentar reagiert.

Server-Distributoren in China verkaufen den H20 zu Preisen von etwa 100.000 Yuan pro Karte und den Server mit acht Karten für etwa 1,1 Millionen Yuan bis 1,3 Millionen Yuan pro Server, so die Quellen.

Im Vergleich dazu verkaufen Distributoren den Huawei 910B für über 120.000 Yuan pro Karte, während das Äquivalent des Acht-Karten-Servers bei 1,3-1,5 Millionen Yuan pro Server beginnt. Die Quellen fügten hinzu, dass die Preise sowohl für den H20 als auch für den 910B von Huawei je nach Umfang der Bestellungen schwanken können.

Dylan Patel, Gründer der Forschungsgruppe SemiAnalysis, sagte, dass in der zweiten Hälfte des Jahres 2024 fast eine Million H20-Chips nach China geliefert werden und Nvidia mit Huawei bei den Preisen konkurrieren muss.

"Der H20 ist aufgrund seiner höheren Speicherkapazität in der Herstellung teurer als ein H100", sagte Patel und fügte hinzu, dass er jedoch zum halben Preis des H100 verkauft wird, wobei er sich auf den leistungsstarken Nvidia-Chip bezog, dessen Export nach China im Jahr 2022 verboten wurde.

"Das ist ein dramatischer Rückgang der Marge."