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Die großen Hoffnungen, dass die chinesischen Märkte mit Schwung aus der Pause zurückkehren würden, haben sich bisher nicht erfüllt, denn die Aktien haben bisher nur mäßig zugelegt.
Die Tourismuseinnahmen während des Mondneujahrsfestes stiegen zwar um 47% im Vergleich zum Vorjahr, da mehr als 61 Millionen Bahnreisen unternommen wurden, aber der Vergleich wurde durch eine besonders schwache Saison im letzten Jahr geschönt.
Die Zentralbank des Landes verzichtete am Sonntag auf eine weitere Zinssenkung, was den Abwärtsdruck auf den Yuan wahrscheinlich begrenzen wird, aber angesichts der sich abzeichnenden Deflation sehen Analysten viel Spielraum für weitere politische Stimuli.
Der chinesische Blue-Chip-Index legte um weitere 0,5% zu, nachdem er bereits vor dem LNY um 6% gestiegen war. Dennoch liegt er in diesem Jahr immer noch 1% im Minus und 43% unter den Höchstständen von 2021.
Im Gegensatz dazu ist der japanische Nikkei-Index im bisherigen Jahresverlauf um fast 15% gestiegen und liegt nur knapp unter seinem Allzeithoch von 1989.
Selbst nach seinem Anstieg ist der Nikkei immer noch nur mit 683 Billionen Yen (4,55 Billionen Dollar) kapitalisiert, etwa so viel wie Nvidia und Apple zusammen und weit weniger als der S&P 500 mit seinen 42 Billionen Dollar.
Die Marktkapitalisierung des Nikkei ist auch nicht viel höher als die gesamten Barmittel der japanischen Unternehmen, von denen viele mit einem Abschlag zum Buchwert gehandelt werden.
Apropos Nvidia: Die Ergebnisse der KI-Diva in dieser Woche werden ein Test für die himmelhohen Bewertungen und ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von nicht weniger als 96 sein.
Der Anstieg der Marktkapitalisierung des Chipherstellers um 570 Milliarden Dollar in diesem Jahr macht mehr als ein Viertel der Gewinne des S&P 500 aus, so dass jede Enttäuschung ein blaues Auge für den gesamten Index bedeuten würde.
Mit den Optionen besteht das Risiko, dass die Aktie aufgrund der Ergebnisse um 11% bzw. 200 Mrd. $ in die eine oder andere Richtung schwankt.
Andererseits verfügt Nvidia über eine sehr hohe Nettogewinnmarge von 42% und einen Bargeldbestand von 18 Mrd. $ (Stand: Oktober), so dass das Unternehmen die Unwägbarkeiten eines Ergebnisses problemlos überstehen kann.
Nvidia profitiert außerdem von der stärksten Kraft an den Märkten - dem Momentum. Warum steigt der Kurs? Weil die Leute es kaufen. Warum kaufen die Leute es? Weil er steigt.
Für Europa stehen heute keine wichtigen Daten an, aber die Flash-PMIs werden im Laufe der Woche wichtig sein, ebenso wie die Umfragen zur Unternehmens- und Verbraucherstimmung. Analysten rechnen damit, dass die Umfrage der Europäischen Zentralbank zu den Inflationserwartungen der Verbraucher nach einem leichten Anstieg im November ihren Abwärtstrend wieder aufnehmen wird.
Die Lohndaten der EZB sind ebenfalls von Bedeutung, da die politischen Entscheidungsträger immer wieder vor einem hohen Lohnwachstum gewarnt haben, obwohl dies ein bekannter Spätindikator ist.
Viele EZB-Redner sind unterwegs, darunter Präsidentin Christine Lagarde bei einer Pressekonferenz der Eurogruppe am Freitag.
Zu den Rednern der Federal Reserve gehören in dieser Woche der stets einflussreiche stellvertretende Vorsitzende der Fed, Philip Jefferson, und Gouverneur Christopher Waller.
Die Fed veröffentlicht außerdem am Mittwoch das Protokoll ihrer letzten Sitzung, das allerdings angesichts der hohen Verbraucher- und Erzeugerpreise von den Ereignissen überholt wurde.
Es gibt hässliche Prognosen, dass die PCE-Kerninflation im Januar um 0,5% steigen könnte, während die Märkte nur 0,2% erwartet hatten.
Die Fed-Futures implizieren jetzt nur noch eine 36%ige Chance auf eine Zinssenkung im Mai, während sie vor ein paar Wochen noch mehr als vollständig eingepreist war. Der Markt hat für dieses Jahr weniger als 100 Basispunkte eingeplant, nachdem er zwei Zinssenkungen um einen Viertelpunkt herausgenommen hat.
Wichtige Entwicklungen, die die Märkte am Montag beeinflussen könnten:
- Keine wichtigen europäischen Daten, während die Märkte in den USA geschlossen sind
