LUFTHANSA 
Die Aktien der Fluggesellschaft gehören zu den besten Werten im Vergleich zu den konkurrierenden europäischen Fluggesellschaften Air France-KLM und IAG, da sich die Reisebranche in der Region von der verheerenden COVID-19-Pandemie erholt hat, die im Jahr 2020 weltweit Grenzen geschlossen und Flugzeuge am Boden gehalten hat.
Im Jahr 2021 legte der deutsche Konzern einen ehrgeizigen Plan für die Rückkehr in die Gewinnzone vor, der eine bereinigte Gewinnmarge vor Zinsen und Steuern (EBIT) von mindestens 8 % und eine bereinigte Rendite auf das eingesetzte Kapital (ROCE) von mindestens 10 % im Jahr 2024 vorsieht.
Viele Fluggesellschaften haben jedoch Schwierigkeiten bei der Personalbeschaffung, da Mitarbeiter vom Gepäckabfertiger bis zum Kabinenpersonal den Sektor verlassen haben. Steigende Energie- und Lebensmittelkosten haben auch die Inflation angeheizt.
Infolgedessen haben die Fluggesellschaften in den letzten Jahren hohe Gehaltserhöhungen vereinbart, um Mitarbeiter zu gewinnen.
Die anhaltenden Arbeitskonflikte und Serviceunterbrechungen bei Lufthansa haben diese Gewinnmargenziele in Gefahr gebracht.
Die bereinigten EBIT-Margen werden in diesem Jahr auf 6,9 % sinken, gegenüber geschätzten 7,4 % im Jahr 2023, wie aus einer vom Unternehmen vorgelegten Analystenumfrage hervorgeht. Die Fluggesellschaft könnte dieses Ziel senken, wenn sie am 7. März die Ergebnisse für 2023 veröffentlicht.
Lufthansa lehnte es ab, sich vor der Veröffentlichung der Ergebnisse zu äußern.
Die Löhne werden auch im Fokus stehen, wenn die Rivalen Air France-KLM und der BA-Eigentümer IAG am Donnerstag ihre Ergebnisse für 2023 veröffentlichen.
Aber Lufthansa ist anfälliger für kostspielige Arbeitskämpfe, sagen Analysten.
"Wir glauben, dass Lufthansa aufgrund des allgemeinen Klimas in den Arbeitsbeziehungen in Deutschland vor größeren Herausforderungen steht als ihre europäischen Konkurrenten", sagte Barclays-Analyst Andrew Lobbenberg.
Die letztjährige Einigung mit den Piloten hat Lufthansa bis 2026 zusätzliche 700 Millionen Euro (756,98 Millionen Dollar) gekostet, während das Kabinenpersonal am 6. März über einen Streik abstimmen wird, da es eine Lohnerhöhung von 15% anstrebt, was ein potenzieller Vorbote für weitere Gewinneinbußen ist.
Die deutschen Bodenabfertiger legten diese Woche die Arbeit nieder und forderten eine Lohnerhöhung von 12,5 %, d.h. mindestens 500 Euro pro Monat über 12 Monate, sowie eine Einmalzahlung von 3.000 Euro.
Die Gewerkschaft Verdi, die etwa 25.000 Beschäftigte vertritt, sagte, das Angebot des Unternehmens von mehr als 10% gleiche die Inflation während der Pandemie nicht aus.
Lufthansa sagt, sie sei gesprächsbereit, habe aber kein neues Angebot gemacht.
Die unerwartete Nachricht von letzter Woche, dass der von den Anlegern geschätzte Finanzvorstand Remco Steenbergen im März das Unternehmen verlassen wird, hat das Vertrauen der Anleger weiter erschüttert, so Analysten.
Die Aktien fielen aufgrund dieser Nachricht am Freitag um 3,6%.
"Damit steigt das Risiko, dass das von ihm gesetzte Ziel einer Rendite von mindestens 8% nun reduziert oder in die Zukunft verschoben wird", sagte Stefan Maichl, Analyst bei der LBBW.
REALISTISCHE ERGEBNISSE
Die Kapazitätsprobleme in Asien, die langsame Erholung des Geschäftsreiseverkehrs und die anhaltenden Probleme mit den Triebwerken haben die Wachstumsaussichten ebenfalls belastet und Zweifel an den Gewinnzielen aufkommen lassen.
"Lufthansa muss sich mit einer neuen Welt auseinandersetzen, in der es weniger Geschäftsreisen gibt - die ertragsstärksten Passagiere und gut 40 % der Passagiereinnahmen vor der Pandemie", sagte Alex Irving, Analyst bei Bernstein.
Lufthansa will die steigenden Lohnkosten mit neueren Fluggesellschaften abfedern, darunter Discover Airlines für Freizeitkunden und City Airlines für Flüge in Deutschland. Beide werden deutlich niedrigere Kosten haben als die Hauptfluggesellschaft der Lufthansa.
Die Fluggesellschaft verbessert auch ihr Premium-Produkt, um höher zahlende Geschäftskunden anzuziehen, die nach der Pandemie verloren gegangen sind.
"Bei den Arbeitskosten wird Lufthansa als Premium-Airline deutlich höhere Löhne für qualifiziertes Personal akzeptieren müssen, um eine hohe Servicequalität zu gewährleisten", sagte Patrick Schuchter, Fondsmanager bei Union Investment und einer der zwölf größten Aktionäre der Lufthansa.
(1 Dollar = 0,9247 Euro)
