Im Vorfeld überzeugt Logitech die Nutzer mit einem hochwertigen Produktkatalog, der von erfahrenen Designerteams entworfen wurde und regelmäßig von der Fachpresse gelobt wird.

Diese fast schon "luxuriöse" Positionierung ermöglicht es dem Unternehmen, seine Peripheriegeräte - Tastaturen, Mäuse, Joysticks, Headsets, Webcams, Lautsprecher usw. - über dem Marktpreis zu verkaufen; dies schlägt sich in wesentlich höheren Bruttomargen als bei seinen Konkurrenten nieder.

Die Verteidigung dieser Preismacht über die Jahre hinweg ist eine Leistung, die Applaus verdient. Diese Eigenschaft - zusammen mit einem günstigen Momentum im Rahmen der Übernahme von Saitek - rechtfertigte die Aufnahme der Schweizer Aktie in den Europa One-Fonds einige Wochen vor Ausbruch der Pandemie.

Die Führung von Logitech zeichnet sich durch eine strenge Kostenkontrolle und ein bemerkenswert gut durchdachtes Management aus. Gewinne wurden für Aktienrückkäufe verwendet, wenn der Aktienkurs dies rechtfertigte; für die Ausschüttung von Dividenden, wenn sich der Aktienkurs erholte; und für sinnvolle Übernahmen, wenn die Umstände günstig waren.

Diese gut durchdachte Strategie des externen Wachstums hat zu hervorragenden Renditen geführt. In den letzten zehn Jahren konnte Logitech seinen Konzernumsatz verdoppeln und den freien Cashflow, der an die Aktionäre ausgeschüttet werden kann, verfünffachen. Auch dies ist eine beachtliche Leistung.

Die gestern veröffentlichten Ergebnisse für das erste Halbjahr deuten darauf hin, dass sich die Umsätze nach dem Höhepunkt der Pandemie und der Telearbeit wieder normalisiert haben. Der Umsatz sinkt um 8 %, aber der Gewinn steigt, und wie üblich gibt Logitech den gesamten freien Cashflow an seine Aktionäre zurück.

Das Management prognostiziert für dieses Jahr einen Umsatz von 4 bis 4,15 Milliarden Dollar und Betriebsmargen, die einen historischen Rekord erreichen sollten - abgesehen von der außergewöhnlichen Phase der Pandemie. Der Markt reagiert sehr positiv auf diese Nachricht: Die Aktie springt bei Eröffnung um 10% nach oben und erreicht eine Bewertung, die über ihrem historischen Durchschnitt liegt.