US-Unternehmen mit Top-Rating nahmen am Dienstag Anleihen im Wert von über 29 Mrd. USD auf und bescherten dem Markt für Unternehmensanleihen damit einen starken Start ins neue Jahr, da die Unternehmen die Nachfrage von Anlegern nutzten, die im Laufe des Jahres mit niedrigeren Zinssätzen rechnen.

Lokale Namen wie Toyota Motor Credit, Ford Motor Credit sowie die europäischen Banken UBS, BNP Paribas und Lloyds Banking Group gehörten zu den 16 Unternehmen, die am Dienstag neue Anleihen emittierten.

Die Unternehmen wollten von den niedrigen Renditen der Staatsanleihen und den sich verengenden Kreditspreads, d.h. den Aufschlägen, die Unternehmen gegenüber einer Staatsanleihen-Benchmark zahlen, profitieren, um vor allem eine große Anzahl von Fälligkeiten in diesem und im nächsten Jahr zu refinanzieren. Rund 780 Milliarden Dollar an Anleihen werden 2024 fällig und 1 Billion Dollar davon im Jahr 2025, wie aus einer Research-Notiz der Citi hervorgeht.

Laut Informa Global Markets erwarteten die Konsortialbüros in der ersten Woche des Jahres im Durchschnitt Anleihen mit Investment-Grade-Rating im Wert von fast 63 Mrd. $, was über dem Durchschnitt von 50 Mrd. $ für diesen Zeitraum in den letzten fünf Jahren liegt. Im vergangenen Jahr haben 37 Emittenten in der ersten Woche des Jahres 58 Milliarden Dollar aufgenommen.

Es wurde erwartet, dass die Nachfrage hoch sein würde, da die Anleger darauf abzielen, sich Renditen zu sichern, die möglicherweise nicht mehr zur Verfügung stehen, wenn die US-Notenbank im Laufe dieses Jahres die Zinsen senkt.

Die starke saisonale Performance im Januar dürfte in diesem Jahr durch die Erwartung sinkender Renditen im Laufe des Jahres noch verstärkt werden, was wahrscheinlich zu einer überdurchschnittlichen Nachfrage zu Beginn des Jahres führen wird, sagte Dan Krieter, Kreditstratege bei BMO Capital Markets, in einer Notiz.

Es wird erwartet, dass der Bruttoabsatz im Jahr 2024 $1,3 Billionen erreichen wird, verglichen mit $1,2 Billionen im Jahr 2023, aber der Netto-Neuabsatz nach Fälligkeiten, Abrufen, Tendern und Anleiherückkäufen wird voraussichtlich nur $475 Milliarden betragen und damit unter dem Vorjahreswert von fast $500 Milliarden liegen, so die Citi-Notiz.

Der Angebotsansturm am Dienstag und die Erwartung eines arbeitsreichen Januars trugen dazu bei, dass die Renditen von US-Staatsanleihen, die sich umgekehrt zu den Preisen bewegen, nach oben gingen.

Die Benchmark-Renditen für 10-jährige Anleihen lagen bei 3,944% und damit etwa 8 Basispunkte höher als in der vergangenen Woche. Diese Entwicklung, die auf einen starken Anstieg in den letzten Monaten folgte, war nach Ansicht von Analysten zum Teil darauf zurückzuführen, dass sich die Anleger auf die Emission neuer Unternehmensanleihen vorbereiteten.

Zum Teil handelt es sich um eine Korrektur und zum Teil darum, dass sich der Markt zunächst auf das Angebot einstellt", sagte Gennadiy Goldberg, Leiter der U.S. Rates Strategy bei TD Securities USA. "Typischerweise kommt es zu Beginn des Jahres zu einem Abverkauf der Zinssätze. (Berichte von Shankar Ramakrishnan und Davide Barbuscia in New York, bearbeitet von Matthew Lewis)