Palliser Capital, das einen Anteil von 1,6% an der japanischen Eisenbahngesellschaft Keisei Electric Railway hält, erklärte am Dienstag, dass das Unternehmen mit einem großen Abschlag gehandelt wird und Raum für Wertsteigerungen hat.

Das Unternehmen, das eine der Hauptstrecken vom Flughafen Narita ins Zentrum von Tokio betreibt, wird derzeit mit einem "enormen Abschlag von 43% auf den inneren Wert" gehandelt, sagte der Gründer und Chief Investment Officer des Unternehmens, James Smith, auf dem 13D Monitor Active Passive Investment Summit.

Es gibt eine "einzigartige Gelegenheit, 4,5 Milliarden Dollar an latentem Wert freizusetzen und zukünftiges Wachstum zu katalysieren", sagte er.

Er wird sich im nächsten Monat mit dem Top-Management des Unternehmens treffen und hat in den letzten zwei Jahren bereits etwa 12 Treffen abgehalten.

Keisei lehnte es zuvor ab, sich zu äußern.

Pallisers Bemühungen kommen zu einer Zeit, in der ausländische Investoren neue Beteiligungen in Japan eingehen und die Unternehmen drängen, die Unternehmensführung zu verbessern und den Wert für die Aktionäre zu steigern.

Smith sagte, die Hauptursache für die Wertlücke bei Keisei sei die überproportionale Beteiligung an der Freizeit- und Tourismustochter Oriental Land Co, dem Betreiber von Tokyo Disneyland, die über 8 Milliarden Dollar wert ist und 80% des inneren Wertes von Keisei ausmacht.

Aber Smith, der jahrelang für Elliott Investment Management gearbeitet und Zeit in Asien verbracht hat, sagte, einer der wichtigsten Punkte bei Investitionen in Japan sei es, geduldig und höflich zu sein.

Viele aktivistische Investoren hoffen auf schnellere Verbesserungen, aber Smith mahnte, dass die Erwartungen an Investitionen in Japan angepasst werden müssen.

Er sagte, dass drei Schritte ausreichen, um Werte freizusetzen. Er schlug vor, den Anteil des OLC-Geschäfts auf unter 15% zu senken und die Verzerrungen in der OLC-Bilanz zu beseitigen. Außerdem sagte er, dass das Unternehmen seine schwache Corporate Governance in Ordnung bringen müsse. (Berichterstattung von Svea Herbst-Bayliss; Redaktion: Josie Kao)