Die Japan Post Bank und die Japan Post Insurance, die zu den größten Finanzunternehmen Japans gehören, erklärten, dass sie ihre Portfolios und Absicherungsstrategien als Reaktion auf die erste Zinserhöhung des Landes seit mehr als einem Jahrzehnt nicht drastisch ändern werden.

Japan Post Insurance, das zum Konglomerat Japan Post Holdings gehört, sagte, dass der radikale Schwenk der Bank of Japan in dieser Woche, die negativen Zinsen zu beenden, nicht bedeute, dass die Zinsen schnell steigen würden.

Zinserhöhungen in Japan "werden zu einem Rückgang des Marktwerts von Anleihen führen", aber das Unternehmen werde versuchen, die Rendite zu erhöhen, indem es die Bestände durch Anleihen ersetzt, deren Rendite die Kosten der Verbindlichkeiten übersteigt, sagte Japan Post Insurance in einem Kommentar, der Reuters per E-Mail zugesandt wurde.

"Wir gehen davon aus, dass die Absicherungskosten hoch bleiben werden, da die Bank of Japan die Zinssätze wahrscheinlich nicht kontinuierlich anheben wird und ausländische Zentralbanken die Zinssätze wahrscheinlich nicht schnell senken werden", fügte das Unternehmen hinzu.

Die Auswirkungen auf das Ergebnis werden sich in Grenzen halten, da etwa 90% der inländischen Anleihen "bis zur Fälligkeit gehaltene Anleihen und Anleihen, die der Deckungsrückstellung entsprechen, sind, die zu Buchhaltungszwecken nicht zum Marktwert bewertet werden".

Das von vielen erwartete Ende der unorthodoxen Politik der BOJ zur Steuerung der Renditekurve hat die 2,4 Billionen Dollar Auslandsschulden, die Japans Lebensversicherungsgesellschaften, Pensionsfonds, Banken und Treuhandgesellschaften gemeinsam halten, in den Mittelpunkt gerückt.

Die meisten Analysten vermuten, dass diese Bestände, die den Yen-Anlegern mehr als 5% einbringen, im Ausland bleiben und von dem leichten Anstieg der Yen-Zinsen nicht betroffen sind. Für Banken und Lebensversicherungsunternehmen, die den Großteil ihrer ausländischen Anleihenbestände absichern, bedeutet die Änderung der Politik auch keine wesentliche Senkung der Absicherungskosten.

Die Japan Post Bank, ein riesiges Postsparkassenunternehmen, hatte Ende Dezember 83 Billionen Yen (548 Milliarden Dollar) an langfristigen ausländischen Wertpapieren, einschließlich Schuldverschreibungen und Investmentfonds.

Sie sagte, dass ein Anstieg der kurzfristigen Zinssätze die Erträge erhöhen könnte und ein Anstieg der langfristigen Zinssätze das künftige Ertragswachstum verbessern könnte, wenn auch mit einem vorübergehenden Schlag auf die Bewertungen der aktuellen Bestände an japanischen Staatsanleihen.

"Wir sind der Meinung, dass dies angemessen gehandhabt werden kann, da wir über eine große Menge an Kapital verfügen und ein gründliches Risikomanagement mit Blick auf steigende Yen-Zinsen betrieben haben", sagte die Bank.

"Wir gehen nicht davon aus, dass wir unsere Anlagestrategie bei ausländischen Anleihen wesentlich ändern werden." ($1 = 151,4500 Yen) (Redaktion: Vidya Ranganathan; Bearbeitung: Jamie Freed)