High Tide Inc. (TSXV:HITI) ist auf der Suche nach M&A. Harkirat Grover, President und Chief Executive Officer, sagte während der Telefonkonferenz zu den geprüften Finanz- und Betriebsergebnissen für das erste Quartal 2024: "Hören Sie, Nick, in der Vergangenheit waren wir die größten Akquisiteure in Kanada. Wir haben unser Portfolio sehr sorgfältig und sehr selektiv aufgebaut. Organisch haben wir etwa 60 % unserer Standorte hinzugewonnen und etwa 40 % durch Fusionen und Übernahmen. Das ist auch die Richtung, in der wir die Zukunft sehen.

Wenn sich eine M&A-Gelegenheit ergibt, dann kommt sie sehr schnell. Aber die 2 Hauptgründe, warum wir bei Fusionen und Übernahmen sehr langsam waren. Erstens: Wir waren sehr, sehr fokussiert. Wir sind sehr auf die Generierung von freiem Cashflow fokussiert.

Und wir wollten uns nicht dadurch ablenken lassen, dass wir wieder neue Standorte eröffnen. Wir wollten unsere Filialen straffen und unsere Kosten senken, wie Sie an unserem G&A-Druck sehen können. Wir haben 4,4% erreicht, das ist der niedrigste Wert in Dollar seit vielen, vielen Quartalen, ich könnte nicht zufriedener sein.

Wir wollten also das operative Geschäft straffen. Die Probleme, die wir bei schnellen Fusionen und Übernahmen sehen, sind zweierlei. Erstens brauchen wir Qualitätsunternehmen, die wir erwerben können.

Wenn unsere nationale Umsatzrate bei 2,7 Millionen Dollar liegt und die unserer Konkurrenten bei nur 1,2 Millionen Dollar. Sie sehen, dass es für uns nicht einfach ist, eine ganze Reihe von Geschäften zu übernehmen und sie auf unser Niveau zu bringen. Andernfalls beginnt unser Durchschnitt pro Geschäft zu sinken.

Das andere Problem ist die Redundanz, denn wir sind so groß und wir sind in so vielen Städten vertreten und wir haben mehrere Filialen. Aber bei diesen großen Fusionen und Übernahmen kann ich nicht... wir können nicht das Geld der Aktionäre verschwenden. Wir können nicht einfach Aktionärsgelder ausgeben, nur um Fusionen und Übernahmen zu tätigen. Wir wollen also keine Redundanz und die meisten Betreiber wollen nicht nur ihre erfolgreichen Geschäfte verkaufen. Sie wollen ihr gesamtes Portfolio verkaufen, das eine Menge Verlustgeschäfte enthält.

Und wenn wir mit einem EBIT/EBITDA-Multiple von 4,2x, 4,5x auf Jahresbasis im letzten Quartal gehandelt werden, macht es einfach keinen Sinn, den Preis zu zahlen, den jemand verlangt. Wir mögen es also nicht, zu viel zu zahlen. Es gibt einige Gruppen im Land, die die Preise in die Höhe getrieben haben.

Aber der Grund für den Erfolg von High Tide ist, dass wir vom ersten Tag an sehr, sehr diszipliniert an diese Dinge herangegangen sind. Wir jagen nichts hinterher. Wir suchen nach qualitativ hochwertigen Standorten.

Wir zahlen nicht für Überflüssiges und wir zahlen nicht zu viel für Dinge. Und wir haben noch eine Menge Luft nach oben, selbst durch organisches Wachstum. M&A wird also zunehmen.

Fusionen und Übernahmen liegen in unserer DNA. Sie werden nicht verschwinden. Das gilt auch für den deutschen Markt und für den amerikanischen Markt, wenn wir in die USA kommen.

Aber für Kanada haben wir uns ein Konzept zurechtgelegt. Wir wachsen organisch an gesunden Standorten. Wir haben gute M&A-Gelegenheiten, die wir nutzen, und wir zahlen nicht zu viel für diese Gelegenheit.

Ich möchte erwähnen, dass es da draußen einige Konkurrenten gibt, die die Preise in die Höhe treiben, nur um der Sache willen oder um mit uns Schritt zu halten, aber das ist nicht unser Thema.