Die HDFC Bank, Indiens größter privater Kreditgeber, wird 4-5 Jahre brauchen, um die Fusion mit ihrer Muttergesellschaft im vergangenen Juli vollständig zu verdauen, erwartet aber, dass sie am Ende dieses Zeitraums eine wichtige Finanzkennzahl wieder auf das Niveau von vor der Fusion bringen wird.

Die Quartalsergebnisse des Kreditgebers in der vergangenen Woche führten zu einem starken Rückgang der Aktie um 15%, obwohl der Gewinn die Erwartungen übertraf. Analysten äußerten sich besorgt über die Kreditmargen und das schleppende Einlagenwachstum im zweiten Quartalsbericht seit der Fusion mit der Housing Development Finance Co.

"Wir werden 4-5 Jahre lang eine Konsolidierungsphase erleben, in der sich die Wachstumsraten und die Entwicklung einiger Kennzahlen von dem unterscheiden werden, was wir von der Bank gewohnt waren, aber nach der Fusion ist dies nun ein anderes Institut", sagte eine der oben genannten Quellen.

Vor der Fusion lag die Eigenkapitalrendite der Bank bei über 17%, ist aber seither auf 15,8% (Stand: Ende Dezember) gesunken.

Wir konzentrieren uns sehr auf profitables Wachstum und werden sehen, dass die Eigenkapitalrendite in den nächsten 4-5 Jahren wieder auf das Niveau vor der Fusion zurückkehren wird", sagte diese Person.

Andere Kennzahlen wie die Nettozinsmarge, das Einlagen- und Kreditwachstum werden vom wirtschaftlichen Umfeld und den strategischen Entscheidungen abhängen, die die Bank trifft, um sich an das Umfeld anzupassen, sagte die Person.

Nach der Bekanntgabe der Ergebnisse kritisierten Investoren und Analysten die Bank dafür, dass sie bei bestimmten Kennzahlen, insbesondere bei den Margen, zu viel versprochen und zu wenig gehalten hat.

In den vergangenen zwei Quartalen hat das Management der Bank bei Roadshows und Investorentreffen eine Verbesserung der Margen in Aussicht gestellt, die nicht eingetreten ist, sagte ein in die Aktie investierter Fondsmanager, der nicht genannt werden wollte, da er nicht befugt ist, mit den Medien zu sprechen.

"Wir glauben, dass es noch ein paar Quartale dauern wird, bis wir eine Verbesserung des NIM sehen werden", schrieb Suresh Ganapathy, Analyst bei Macquarie Securities in einer Notiz am Donnerstag.

Die Bank erwartet, dass das Einlagenwachstum durch das Umfeld beeinflusst wird, in dem die Liquidität des Bankensystems ein erhebliches Defizit aufweist, was zu höheren Zinsen führt.

"In einigen Fällen haben wir Einlagen gehen lassen, weil es für uns keinen Sinn macht", sagte die zweite oben zitierte Person.

Die Bank will schrittweise ein Verhältnis von Krediten zu Einlagen von etwa 80% beibehalten, sagte diese Person, was dazu beitragen wird, das gesamte LDR-Verhältnis zu senken.

Das Verhältnis von Krediten zu Einlagen spiegelt den Anteil der Einlagen wider, die von einer Bank verliehen werden.

Es wird erwartet, dass der Liquiditätspuffer, der im Bankensektor als Liquiditätsdeckungsgrad bezeichnet wird, von derzeit 110% auf 115-120% ansteigen wird, so die Person.

Das Kreditwachstum könnte sich jedoch auf Nettobasis etwas verlangsamen, da die Bank Vermögenswerte verkauft, wahrscheinlich aus ihrem Großkundenkreditbuch, da die teuren Verbindlichkeiten der HDFC Ltd. fällig werden.

Der Kreditmix könnte sich etwas mehr in Richtung Privatkundengeschäft verlagern, das vor einigen Jahren noch 55% des Kreditbestands der Bank ausmachte, während es jetzt nur noch 45% sind.

"Es ist eine Gratwanderung", sagte die zweite Person. Wir müssen aus der Perspektive des Risikomanagements, des Wachstums und der Rentabilität abwägen", sagte die Person.

($1 = 83,1140 indische Rupien)