China wird in diesem Jahr ein Wirtschaftswachstum von ca. 5% anstreben, um sein Entwicklungsmodell umzugestalten, Überkapazitäten in der Industrie abzubauen, Risiken im Immobiliensektor zu entschärfen und verschwenderische Ausgaben der lokalen Regierungen zu reduzieren, sagte Premier Li Qiang am Dienstag.

Der Nationale Volkskongress (NVK), der am Dienstag seine jährliche Sitzung eröffnete, gab seine wirtschaftlichen und sozialen Ziele bekannt, einschließlich der Pläne, das Haushaltsdefizit 2024 bei 3% des BIP zu halten.

KOMMENTARE

SU QIAN, LEITER DER VERMÖGENSVERWALTUNG ASIEN, INDOSUEZ WEALTH MANAGEMENT, SINGAPUR:

"Die Ankündigung des Wachstumsziels der Regierung während des Nationalen Volkskongresses in Höhe von 5 % für 2024 wird genauestens geprüft. Dieses Ziel spielt eine entscheidende Rolle bei der Gestaltung der wichtigsten politischen Variablen, einschließlich des Haushaltsdefizits und des Kreditwachstums. Wir glauben, dass China später weitere Maßnahmen einführen wird, darunter Zinssenkungen und Maßnahmen zur Unterstützung des Wachstumsziels. Der Plan, spezielle ultralange Staatsanleihen in Höhe von einer Billion Yuan auszugeben, wird als eine der effektiveren Optionen angesehen. Alles in allem glauben wir, dass der Markt volatil sein wird, wenn während des NVK weitere politische Updates veröffentlicht werden.

BEN BENNETT, APAC INVESTMENT STRATEGIST, LEGAL AND GENERAL INVESTMENT MANAGEMENT, HONGKONG:

"Die Wachstums- und Defizitziele entsprechen den Erwartungen, so dass die politischen Entscheidungsträger mit dem derzeitigen Kurs zufrieden zu sein scheinen. Das ist enttäuschend für diejenigen, die sich von dem Bericht einen größeren Schub erhofft hatten. Es wird schwieriger sein, das Wachstumsziel in diesem Jahr zu erreichen, weil China nicht von der Erholung nach dem COVID 2023 profitiert.

"Es gibt rhetorische Unterstützung für die Verschuldung lokaler Regierungen und den Immobiliensektor, aber der Schlüssel ist, wie dies in der Praxis umgesetzt wird.

"Chinesische Aktien haben sich im Februar erholt, wobei es Anzeichen für ausländische Käufe von Onshore-Aktien gibt. Um diese Dynamik aufrechtzuerhalten, würden wir uns wünschen, dass die jüngsten regulatorischen Eingriffe mit mehr Unterstützung für die Realwirtschaft einhergehen.

ANINDA MITRA, LEITERIN DER ABTEILUNG ASIEN MAKRO UND ANLAGESTRATEGIE BEI BNY MELLON INVESTMENT MANAGEMENT:

"Die Wachstumsziele waren keine Überraschung, scheinen aber angesichts der nur bescheidenen fiskalischen Unterstützung, deren Gesamtzahlen gegenüber 2023 weitgehend unverändert scheinen, ehrgeizig.

"Abgesehen davon ist die Abwrackprämie, mit der bestehende langlebige Güter durch neue ersetzt werden sollen, ein innovativer Weg, um die Konsumnachfrage mit einer erhöhten Produktion zu verknüpfen. Dies könnte den Aktienmärkten kurzfristig Auftrieb geben, insbesondere angesichts der günstigen Bewertungen und der leichten Positionierung.

"Aber es ändert nichts an dem langfristigen Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage in Chinas Wirtschaft und verhindert auch nicht die deflationären Tendenzen in der Wirtschaft. Darüber hinaus glauben wir, dass das Risiko einer fiskalischen Klippe bestehen bleibt, wenn keine zusätzlichen Überbrückungsmaßnahmen gefunden werden.

"Wir würden einen Ausverkauf der Duration von chinesischen Staatsanleihen (CGB), der mit einem kurzfristigen Anstieg des Aktienmarktes einhergeht, als eine Gelegenheit betrachten, die Duration chinesischer Anleihen zu erhöhen (und zwar auf FX-gesicherter Basis)."

CARLOS CASANOVA, SENIOR ECONOMIST FOR ASIA, UBP, HONGKONG:

"Leider wurde das höhere BIP-Ziel nicht durch eine entschlossene fiskal- und geldpolitische Unterstützung gestützt, denn die meisten Ziele blieben auf dem Stand von 2023. Die einzige Ausnahme war die Ausgabe von 1 Billion Yuan an ultralangfristigen Sonder-Staatsanleihen, die zur Unterstützung des Immobiliensektors verwendet werden.

"Vor diesem Hintergrund glauben wir, dass es für die Regierung eine Herausforderung sein wird, ihr BIP-Wachstumsziel zu erreichen. Daher haben wir unsere BIP-Wachstumsprognose unverändert bei 4,5% belassen. Das ist nicht förderlich für zweistellige Gewinnrenditen, so dass chinesische Aktien einem potenziellen Abwärtsrisiko ausgesetzt sind, falls die Analysten ihre Gewinnerwartungen nach unten korrigieren."

ROCKY FAN, WIRTSCHAFTSWISSENSCHAFTLER BEI GUOLIAN SECURITIES, SHANGHAI

"Ich denke, dieses Ziel entspricht den Erwartungen. Natürlich gibt es immer noch Herausforderungen, um dieses Ziel zu erreichen, da es keinen Niedrig-Basis-Effekt mehr gibt und der Immobiliensektor immer noch eine große Belastung darstellt.

Ich persönlich bin optimistisch, denn China ist vergleichbar mit anderen Ländern als Japan, die eine zyklische Rezession überwinden können. China ist stark bei den Investitionen, und die Makrodaten haben sich im ersten Quartal zu verbessern begonnen, einschließlich der gesamten Sozialfinanzierung, des PMI und der Ausgaben für das Frühlingsfest.

Und seit der zweiten Hälfte des letzten Jahres haben sich die Unternehmensgewinne verbessert und die Investitionsausgaben sind stark."

GARY TAN, PORTFOLIO MANAGER, ALLSPRING GLOBAL INVESTMENTS, SINGAPUR:

"Optisch gesehen dürften die wichtigsten Indikatoren des Haushaltsplans den Anlegern signalisieren, dass China weiterhin auf stärkere Anreize zur Ankurbelung der Wirtschaft setzt.

"Der Plan, ab 2020 ultralange Sonderanleihen der Zentralregierung in Höhe von 1 Billion Yuan zu begeben, könnte, wenn er über dieses Jahr hinaus verlängert wird, ein Zeichen dafür sein, dass sich die Zentralregierung stärker engagiert, um Chinas wirtschaftliche Erholung anzukurbeln. Insgesamt sehen wir die Wachstumsziele als realistisch an, wenn sich die globalen Makrobedingungen nicht weiter verschlechtern."

TOMMY XIE, LEITER DER FORSCHUNG FÜR DEN GROSSRAUM CHINA, OCBC BANK, SINGAPUR

"Es sieht so aus, als ob das Ziel ziemlich genau den Erwartungen entsprach.

"Aber die andere Sache ist natürlich das Haushaltsdefizit. Ich finde es interessant, dass das Ziel in den letzten Monaten schrittweise nach unten korrigiert wurde..."

"Aus dieser Perspektive bedeutet dies, dass China wahrscheinlich keine großen Konjunkturprogramme im Stil einer Bazooka auflegen wird. Ich denke, dass es im Moment noch viele Beschränkungen gibt, wie China die Wirtschaft über die Haushaltsausgaben unterstützen kann."

CHI LO, SENIOR MARKET STRATEGIST, ASIA PACIFIC, BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT, HONGKONG

"Peking versucht, die Markterwartungen in Bezug auf Chinas Aussichten zu steuern, indem es ein Wachstumsziel von 5% festlegt. Das ist ein realistisches Ziel, wenn die Behörden die durchsetzungsfähigen Lockerungsmaßnahmen länger fortsetzen können.

"Um dem Deflationsrisiko entgegenzuwirken, damit die Strukturreformen und der Schuldenabbau fortgesetzt werden können, muss Peking das System durch aggressive Lockerungsmaßnahmen aufpumpen, um das Wirtschaftswachstum während des Strukturwandels oder der schöpferischen Zerstörung Chinas, bei der alte Industrien zerstört und neue Industrien geschaffen werden, entschlossen zu schützen." (Berichterstattung durch das Finanz- und Marktteam Asien; Redaktion: Gerry Doyle und Neil Fullick)