Die japanischen Vermögensverwalter unterstützen zunehmend die Bemühungen des aktivistischen Fonds Oasis Management, schlecht wirtschaftende Unternehmen ins Visier zu nehmen. Damit ist der Weg frei für weitere Kampagnen zur Verbesserung der Corporate Governance und zur Steigerung der Aktionärsrenditen, so dessen Gründer.

Das in Hongkong ansässige Unternehmen Oasis, das sein verwaltetes Vermögen nicht öffentlich bekannt gibt, hat im vergangenen Jahr öffentlichkeitswirksame Kampagnen gegen mindestens sechs japanische Unternehmen gestartet, um Änderungen bei diesen Unternehmen zu erreichen.

"Unsere besten Verbündeten sind einheimische Vermögensverwalter, die eine schlechte Unternehmensführung heute als beschämend empfinden", sagte Seth Fischer, Gründer und Chief Investment Officer von Oasis.

Der Wechsel läutet einen potenziellen Paradigmenwechsel in der japanischen Unternehmenswelt ein. Inländische Vermögensverwalter unterstützen aktivistisches Engagement, das die Unternehmenspraktiken im Land umgestalten könnte.

Oasis gehört zu den prominentesten aktivistischen Investoren, die in Japan tätig sind. Zu den jüngsten Zielen gehören die größte Drogeriekette des Landes, Ain Holdings, und Kao , das nach Umsatz zweitgrößte Kosmetikunternehmen der Welt, wie LSEG-Daten zeigen.

Die Tokioter Börse und die japanische Regierung haben die Unternehmen in den letzten zehn Jahren dazu angehalten, ihre Corporate Governance und Kapitalallokation zu verbessern, um mehr globale Investoren anzulocken.

Maßnahmen wie die Ernennung externer Direktoren mit einschlägiger Geschäftserfahrung und die Einführung von Leistungsindikatoren, die mit denen der globalen Konkurrenz übereinstimmen, haben dazu beigetragen, dass der japanische Nikkei im Jahr 2024 um 22% auf ein Allzeithoch gestiegen ist und die Aufmerksamkeit globaler Investoren auf sich gezogen hat, sagte er.

"Plötzlich ist Japan wieder auf dem Radar. Ich werde von mehr Leuten angerufen als je zuvor", sagte er.

Fischer sagte, dass nur 20% des Engagements von Oasis bei japanischen Unternehmen, um Veränderungen zu bewirken, an die Öffentlichkeit gelangen.

"Jedes Mal haben wir das Unternehmen nett und privat darum gebeten. Wenn sie sich einfach nicht engagieren, verstecken sie sich, verschleiern sie, lügen sie, tun sie so, als gäbe es uns nicht, ignorieren sie die Aktionäre, ihre Renditen sinken weiter, sie bringen keine Leistung, richtig?

"Dann versagt der Vorstand bei seiner Aufgabe, das Management zu überwachen, und dann müssen wir eingreifen... Ich bin nicht schüchtern. Wir sind nicht schüchtern, das zu tun."

Oasis hat 2023 einen wichtigen Sieg errungen, als drei externe Direktoren des Aufzugherstellers Fujitec durch vier von Oasis ausgewählte Kandidaten ersetzt wurden, woraufhin der Vorstand dafür stimmte, seinen Vorsitzenden zu entlassen.

Oasis, damals der größte Aktionär von Fujitec, hatte die Kontrolle der Familie des Vorsitzenden über das Unternehmen kritisiert.

Während japanische Unternehmen besonders eklatante Missstände in der Unternehmensführung wie Vetternwirtschaft bei der Einstellung von Mitarbeitern und die Veruntreuung von Firmenvermögen beseitigen, ist es mit einer "Check the Box"-Governance nicht getan", so Fischer.

Die Vorstände müssen das Management für alle Aspekte der Unternehmensleistung zur Rechenschaft ziehen, einschließlich der digitalen Transformation und des Marketings, der Eigenkapitalrendite und der Leistung im Vergleich zur Konkurrenz, fügte er hinzu.

Es gibt jetzt einen viel größeren Pool an unabhängigen Kandidaten für ein Verwaltungsratsamt mit echter Managementerfahrung. Früher hat Oasis immer dieselben wenigen Personen für die Nominierung in die Aufsichtsräte herangezogen, aber jetzt spricht das Unternehmen jedes Mal mit bis zu 100 Kandidaten, so Fischer.

Oasis ist seit seiner Gründung im Jahr 2002 in Japan aktiv, und obwohl greifbare Fortschritte erzielt wurden, hat Oasis in einigen Fällen, in denen es keine Veränderungen bewirken konnte, Geld verloren - die schlechte Unternehmensführung hielt an und das Management blieb unverantwortlich, wodurch der Aktienwert des Unternehmens weiter zerstört wurde.

"Ich denke, in fünf oder 10 Jahren werden die Leute schockiert sein, was im Jahr 2024 überhaupt los war, geschweige denn, was im Jahr 2013 los war." (Berichte von Scott Murdoch in Sydney und Anton Bridge in Tokio; Redaktion: Sumeet Chatterjee und Jacqueline Wong)