Der Versuch von Diageo, die Anleger hinsichtlich seiner Strategie in Lateinamerika zu beruhigen, hat bei einigen die Zuversicht gestärkt, dass der weltgrößte Spirituosenhersteller seine Performance nach einer Gewinnwarnung wieder verbessern kann, aber für andere bleiben Zweifel.

Die Anleger verfolgten aufmerksam, wie der Hersteller von Tanqueray Gin und Johnnie Walker Whisky letzte Woche seine Ergebnisse für das erste Halbjahr vorlegte, nachdem eine Warnung im November das Vertrauen in das Unternehmen und sein Management unter der Leitung der neuen Chief Executive Debra Crew erschüttert hatte.

Grund für die Warnung von Diageo war ein drastischer Rückgang der Verkäufe in Lateinamerika, da die Verbraucher zu billigeren Getränken wechselten. Das Unternehmen musste zugeben, dass sich die unverkauften Bestände erst zu einem relativ späten Zeitpunkt bemerkbar machten.

Nach der Veröffentlichung der jüngsten Ergebnisse erklärten drei Investoren gegenüber Reuters, dass sie die Maßnahmen begrüßen, die Diageo ergreift, um sicherzustellen, dass das Unternehmen nicht noch einmal auf die gleiche Weise überrascht wird.

"Der Himmel hat sich etwas aufgehellt und es gibt etwas mehr Sonnenschein", sagte Johannes Hesche, Portfoliomanager beim Diageo-Investor Acatis, und fügte hinzu, dass sich auch das globale wirtschaftliche Umfeld eher verbessern als verschlechtern werde.

Diageo sagte, dass das Unternehmen Maßnahmen ergreift, um die Datenerfassung bei seinen Handelskunden in der Region zu verbessern, wie z.B. das Testen der digitalen Verfolgung seiner Lieferungen.

Außerdem ermutigt Diageo die wichtigsten Distributoren, unabhängige Bestandszählungen bei ihren Top-Kunden zuzulassen, was laut Diageo Einblicke in 200-300 weitere Handelskunden in seiner Lieferkette ermöglichen würde.

Die Aktien von Diageo haben seit den Halbjahresergebnissen um mehr als 3% zugelegt, nachdem die Umsätze von Remy Cointreau im dritten Quartal die Stimmung in Bezug auf die Aussichten für Spirituosen in den Vereinigten Staaten und China angehoben hatten.

Sie liegen zwar immer noch ein Stück weit vor wichtigen Konkurrenten wie Pernod Ricard, aber sie liegen immer noch etwa 9% niedriger als vor der Gewinnwarnung und bleiben hinter einem breiteren Index der Getränkeindustrie zurück.

EINE GUTE RENDITE

Hesche sagte, dass er sich zwar sicher fühle, dass die richtigen Schritte unternommen werden, um zu vermeiden, dass sich Fehler wiederholen, aber er habe immer noch kein volles Vertrauen in das Management von Diageo.

Diageo lehnte es ab, einen Bericht von Sky News aus der vergangenen Woche zu kommentieren, wonach das Unternehmen mit der Suche nach einem neuen Vorstandsvorsitzenden begonnen hat, der Javier Ferran ersetzen soll, dessen derzeitige Amtszeit im Jahr 2025 endet.

Keiner der Aktionäre, mit denen Reuters seit der Gewinnwarnung gesprochen hat, wollte infolgedessen Änderungen im Management sehen, obwohl drei sagten, sie warteten immer noch darauf, dass Crew sich an der Spitze bewährt.

Crew wurde im März letzten Jahres als Nachfolgerin von Ivan Menezes ernannt, unter dessen Führung sich der Aktienkurs von Diageo verdoppelt hatte, übernahm aber früher als geplant, nachdem der 63-Jährige kurz vor seinem Ruhestand verstorben war.

Nigel Yates, Portfoliomanager bei AXA Investment Managers, sagte, dass sich die Sorgen um Diageo definitiv gelegt haben. Er verwies auf die Tatsache, dass das Unternehmen seinen Umsatz steigern konnte, wenn man Lateinamerika ausklammert.

Die Performance in der größten Region, Nordamerika, sei besser als erwartet gewesen und die Bewertung von Diageo bedeute, dass Investoren immer noch eine gute Rendite erzielen könnten, selbst wenn das Unternehmen mittelfristig langsamer wachse als erhofft.

Diageo wird derzeit mit dem fast 19-fachen des Gewinns gehandelt, verglichen mit dem fast 24-fachen für Remy und dem fast 17-fachen für Pernod.

KLUGE ENTSCHEIDUNGEN?

Diageo erwartet in der zweiten Jahreshälfte trotz der wirtschaftlichen Volatilität eine Verbesserung des organischen Nettoumsatzes und des organischen Betriebsgewinns, sagte ein Sprecher und fügte hinzu, dass Diageo über ein erfahrenes Managementteam verfügt.

Einige Anleger sind jedoch skeptisch, was die Fähigkeit des Unternehmens angeht, das Wachstum voranzutreiben.

Diageo scheint die Chance verpasst zu haben, die Trinker in Lateinamerika endgültig von Bier auf Spirituosen umzustellen, sagte Moritz Kronenberger, Portfoliomanager bei Union Investment, einem weiteren Aktionär.

Es bleibe auch abzuwarten, ob sich die Maßnahmen von Diageo zur Behebung der Probleme in Lateinamerika auszahlen würden, fügte er hinzu.

Diageo sollte von einer sich allmählich erholenden US-Wirtschaft und leichteren Vergleichszahlen in seinen bisherigen Ergebnissen profitieren, sagte Christian Diebitsch, ein Fondsmanager beim Diageo-Investor Heptagon Capital.

Diese Faktoren würden eher zu einer Trendwende führen als "clevere Managemententscheidungen", fügte er hinzu.