Derivate, die Anleihen abbilden, im Mittelpunkt der Rettungsaktion der Credit Suisse

Derivate, die den Wert der wichtigsten Bankverbindlichkeiten abbilden, sind am Montag stark gefallen, nachdem die UBS der Rettung des Konkurrenten Credit Suisse zugestimmt hat und als Teil des Deals eine massive Abschreibung auf dessen zusätzliche Tier-1-Schulden erzwungen hat.

Der börsengehandelte Fonds AT1 Capital Bond von Invesco, der den Wert von AT1-Anleihen abbildet, fiel im frühen Handel um 14%, während der AT1 CoCo-Bond-ETF von WisdomnTree um 3% niedriger notierte.

Zusätzliche Tier-1-Anleihen, bekannt als AT1, sind eine Art von bedingten Wandelschuldverschreibungen, die einen Teil der Kapitalpuffer ausmachen, die die Aufsichtsbehörden von den Banken verlangen, um sich in Zeiten von Marktturbulenzen zu schützen.

Fällt das Kapital einer Bank unter einen bestimmten Schwellenwert, können AT1-Anleihen entweder in Eigenkapital umgewandelt oder abgeschrieben werden, wie es bei der Credit Suisse der Fall war, die Anleihen im Wert von rund 16 Milliarden Dollar abschreiben musste.