Ein Bundesgericht in Delaware versteigert die Aktien einer Muttergesellschaft von Venezuelas ausländischem Kronjuwel, der in Houston ansässigen Citgo, die es für die Schuldenausfälle und Enteignungen des südamerikanischen Landes für verantwortlich hält. Die Gläubiger sind in Scharen nach Delaware gekommen, um ihre Forderungen in Höhe von insgesamt 21,3 Milliarden Dollar in einem Verfahren geltend zu machen, das vor fast sieben Jahren von dem Bergbauunternehmen Crystallex eingeleitet wurde.

Die Ergebnisse der ersten Bieterrunde im Januar zeigen jedoch einen Verkaufsprozess, der wahrscheinlich weder für die Gläubiger noch für die derzeitigen Eigentümer von Citgo ein zufriedenstellendes Ergebnis bringen wird. Die bisher eingegangenen Angebote in einem Fall, der juristisches Neuland bei der staatlichen Immunität betrat, würden viele Forderungen unbezahlt lassen, warnten Analysten und Quellen.

Das Gericht könnte gezwungen sein, den Verkaufsprozess neu zu gestalten oder eine von Venezuela entworfene Alternative in Betracht zu ziehen, die den Gläubigern eine größere Auszahlung mit über mehrere Jahre verteilten Erlösen anbieten würde, während ein Teil der venezolanischen Beteiligung an dem Unternehmen erhalten bliebe, so die Personen.

Richter Leonard Stark, der den Fall beaufsichtigt, hat es abgelehnt, die Zahlungsvorschläge Venezuelas zu berücksichtigen, so die Personen. Es ist unklar, ob er dies noch einmal überdenken wird, da das höchste Angebot in der ersten Bieterrunde nur 14 der 26 Forderungen abdeckt, die er von 18 Gläubigern akzeptiert hat.

Die schwachen ersten Gebote lagen unter dem Wert von 13 bis 14 Milliarden Dollar, den vom Gericht beauftragte Spezialisten für die Aktien geschätzt hatten. Diese Unterschreitung veranlasst die Muttergesellschaften und Vorstände von Citgo, ein Anfang des Jahres vorgelegtes Angebot zu wiederholen: eine Zahlung von 10 Milliarden Dollar, die im Laufe der Zeit aus den Gewinnen von Citgo, aus Eigenkapital und aus Krediten finanziert werden soll.

EXTRA INNINGS

Die Auktion hat das Interesse des Ölgiganten ConocoPhillips und von Einheiten des Mischkonzerns Koch Industries geweckt, die beide ihre Forderungen gegenüber Venezuela in Form von Kreditangeboten für die Vermögenswerte geltend machen.

Andere Angebote kamen von Energieunternehmen und Privatinvestoren, die die Aktien der PDV Holding erwerben wollten, um die Kontrolle über den siebtgrößten US-Ölraffineriekonzern zu erlangen, so die Personen.

Sprecher von Conoco, Citgo und den Aufsichtsräten der Raffinerie lehnten eine Stellungnahme ab. Koch Industries und die Anwälte des Gerichtsbeamten, der die Auktion beaufsichtigt, antworteten nicht auf Bitten um Kommentare.

Der einzige Vermögenswert von PDV Holding ist Citgo, das drei US-Raffinerien, Öllagerterminals und Pipelines besitzt und ein Einzelhandelsvertriebsnetz kontrolliert.

Citgo ist hochprofitabel und hat in den letzten zwei Jahren 4,8 Milliarden Dollar Gewinn erwirtschaftet.

Die 12 unverbindlichen Angebote, die im Januar eingingen, spiegeln jedoch die Bedenken über den zukünftigen Wert von Raffinerien mit einem hohen Kohlenstoff-Fußabdruck und die problematischen Beziehungen von Citgo zu Venezuelas staatlicher Ölgesellschaft PDVSA wider, die weiterhin unter dem Einfluss des sozialistischen Präsidenten Nicolas Maduro steht, so die Personen.

Ein Anwalt, der Citgo vertritt, hatte die erste Bieterrunde als "enttäuschend" bezeichnet.

Es wird erwartet, dass das Gericht bald eine zweite, verbindliche Runde festlegt, aber die Aussichten auf ein höheres Angebot als die unverbindlichen 7,3 Milliarden Dollar sind gering, fügten die Personen hinzu.

Die Gerichtsbeamten, die mit dem Fall befasst sind, "müssen sich mit Venezuela zusammensetzen und etwas aushandeln, das Sinn macht", sagte eine Person, die dem Auktionsprozess nahe steht.

Der Vorschlag Venezuelas in Höhe von 10 Milliarden Dollar würde den Gläubigern eine Kombination aus Bargeld, Wertpapieren und Aktien von Citgo über einen Zeitraum von drei Jahren bieten. Am Ende würde Venezuela etwa die Hälfte der Anteile behalten können.

"Wir haben bisher nur Schadensbegrenzung betrieben. Wir wollen den Ball weiterspielen, das Spiel ist noch nicht zu Ende", sagte eine der Personen, die mit dem Vorschlag Venezuelas vertraut sind.

POLITISCHE RAKETEN

Die venezolanischen Behörden, die Citgo beaufsichtigen, wollen den Zahlungsplan an einen stärkeren Schutz des Raffinerieunternehmens vor Gläubigern durch die USA knüpfen, da Maduros Regierung sich weigert, das Verbot der Oppositionskandidatin Maria Corina Machado, für das Präsidentenamt zu kandidieren, rückgängig zu machen und damit einen Weg zur Demokratie in Venezuela zu versperren, den westliche Länder für möglich hielten.

Die Idee sieht vor, die mit Venezuela zusammenhängenden Forderungen aus dem Gerichtsverfahren herauszuziehen und der U.S. Foreign Claims Settlement Commission (FCSC), einer quasi-gerichtlichen unabhängigen Behörde innerhalb des Justizministeriums, zu übertragen, damit alle Gläubiger Venezuelas besser berücksichtigt werden können.

Es wird erwartet, dass die Befürworter des Plans den Vorschlag mit US-Beamten erörtern werden, möglicherweise auch mit Außenminister Antony Blinken, bevor am 18. April eine US-Lizenz ausläuft, die die Sanktionen gegen Venezuelas Energiesektor gelockert hat.

Die zerstrittene venezolanische Opposition auf einen Vorschlag einzuschwören, war jedoch mühsam und Washington zu überzeugen, könnte eine noch größere Herausforderung sein, räumten die Quellen ein. Einige Politiker und Mitglieder der Aufsichtsgremien von Citgo sind der Meinung, dass eine Zustimmung Machados dem Unternehmen eine bessere Chance geben würde, die Unterstützung der USA zu gewinnen.

Der Plan würde auch erfordern, dass das US-Finanzministerium, das im letzten Jahr grünes Licht für die Auktion gegeben hat, dem Angebot zustimmt, und das Gericht in Delaware könnte gezwungen sein, einen Verkaufsprozess zu stoppen oder einzufrieren, für den es hart gekämpft hat.

Sprecher von Machado und Gerardo Blyde, der die Oppositionsparteien vertritt, die mit der Regierung Maduro verhandeln, gaben keinen Kommentar ab. Das Außen- und das Finanzministerium der Vereinigten Staaten gaben nicht sofort einen Kommentar ab.

"Wir brauchen dieses Mal eine kugelsichere Anstrengung", sagte einer der Initiatoren und bezog sich dabei auf Spitzenpolitiker der Opposition, die gute Verbindungen zu Washington haben, um die Initiative anzuführen.