Die stromhungrigen Unternehmen, die neuen Bitcoin in Umlauf bringen, wurden durch den Anstieg der Kryptowährung auf über 30.000 Dollar in diesem Jahr gerettet, was zusammen mit den sinkenden Strompreisen ihre Rentabilität erhöht hat.

Der 30-Tage-Durchschnitt der Mining-Einnahmen ist laut Daten von Blockchain.com auf 27,34 Millionen Dollar pro Tag gestiegen, den höchsten Stand seit Juni letzten Jahres.

Das ist eine Erleichterung für die Miner, die mit der Bedienung ihrer hohen Schuldenlast zu kämpfen hatten, da die Einnahmen in der zweiten Hälfte des Jahres 2022 meist zwischen 15 und 21 Millionen Dollar lagen. Sie sind aber immer noch weit von einem Spitzenwert von 61,2 Millionen Dollar entfernt, der im November 2021 erreicht wurde.

"Viele öffentliche Miner standen Ende letzten Jahres am Rande des Bankrotts. Beim aktuellen Bitcoin-Preis hat sich der Cashflow dieser Unternehmen deutlich verbessert und die meisten von ihnen sollten keine Probleme haben, ihre Verpflichtungen zu erfüllen", sagte Jaran Mellerud, Analyst beim Bitcoin-Mining-Dienstleister Luxor.

Das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital der Miner sieht jetzt viel gesünder aus", sagte Mellerud und fügte hinzu, dass viele Unternehmen in den letzten Monaten umstrukturiert und Schulden abgebaut haben.

Der Verschuldungsgrad von Marathon Digital Holdings ist beispielsweise seit Anfang des Jahres von 2 auf 0,5 gesunken, während der Verschuldungsgrad von Greenidge Generation Holdings von 11,7 auf 5,8 gesunken ist, so die Daten von Luxor.

Das Tauwetter im Frühjahr hat dazu geführt, dass die Anleger wieder in börsennotierte Krypto-Mining-Unternehmen strömen. Bei den größten Akteuren, Marathon und Riot Platforms, hat sich der Aktienkurs in diesem Jahr mehr als verdreifacht, während der Valkyrie Bitcoin Miners ETF um 162% und Greenidge um 137% gestiegen ist. Aber sie alle haben seit Anfang 2022 Geld verloren.

Bitcoin-Mining ist der Prozess, bei dem ein Netzwerk von Computern einen Block von Transaktionen auf der Blockchain validiert. Die Miner werden für die Fertigstellung eines Blocks mit Bitcoin belohnt und konkurrieren mit anderen Minern, indem sie komplizierte mathematische Rätsel mit energieintensiven Computersystemen lösen, was bedeutet, dass der Strom einen erheblichen Teil ihrer Betriebskosten ausmacht.

Der Rückgang der Strompreise, insbesondere in den USA, hat den Druck auf die Gewinnspannen der Unternehmen gemildert, so die Analysten von BTIG, die darauf hinweisen, dass die Stromkosten für die Produktion eines Bitcoins seit Ende letzten Jahres um etwa 40% gesunken sind.

Das bedeutet, dass die durchschnittlichen 30-Tage-Kosten pro Transaktion für Miner auf den niedrigsten Stand seit September gefallen sind, obwohl sowohl die im Netzwerk verfügbare Rechenleistung als auch die Mining-Schwierigkeit stetig auf ein neues Allzeithoch gestiegen sind - was bedeutet, dass mehr Energie benötigt wird, um einen Block zu schürfen - wie Daten von Blockchain.com zeigen.

AUS DEM GRÖBSTEN RAUS?

Die Miner können es sich jedoch nicht zu gemütlich machen, da ihr Vermögen an die launische Kursentwicklung von Bitcoin gebunden ist.

"Wenn Bitcoin seinen Höchststand erreicht und sich konsolidiert, könnte der Anstieg bei den Minern das Gleiche tun. Wir erwarten bis zum Sommer mehr Volatilität", sagte Kevin Kelly, Leiter der Forschungsabteilung bei Delphi Digital, obwohl er im Vergleich zum letzten Jahr ein günstiges Umfeld für Kryptowährungen bis 2023 sieht.

Trotz der Verbesserungen in ihren Bilanzen haben viele Miner immer noch eine Menge Schulden zu tilgen und haben immer noch zu kämpfen, sagte Mellerud von Luxor.

"Der Anstieg des Bitcoin-Preises hat diesen Unternehmen Zeit verschafft, aber es wäre schädlich für diese Unternehmen, wenn der Preis wieder auf 20.000 Dollar fallen würde", sagte er.

Die meisten Unternehmen konzentrieren sich eher auf den Schuldenabbau als auf Ausgaben für neue Ausrüstung, so BTIG, auch wenn die geschätzten Kosten für neue Mining-Rigs seit Ende 2021 um rund 69% gefallen sind.

Es gibt jedoch einige Ausnahmen: CleanSpark nutzte die fallenden Preise, um 45.000 neue Mining Rigs zu kaufen, wodurch sich die Rechenleistung des Unternehmens fast verdoppeln würde.

Ein rapider Anstieg der Strompreise oder ein schneller Fall des Bitcoin könnte eine neue Kältewelle einleiten. Für den Moment scheint jedoch die Sonne.

"Ich glaube nicht, dass wir völlig über den Berg sind, aber ich denke, das Schlimmste liegt hinter uns", sagte Marcus Sotiriou, Analyst beim Broker für digitale Vermögenswerte GlobalBlock.