Von Stefanie Haxel

FRANKFURT (Dow Jones)--Der Chemikalienhändler Brenntag dürfte bei stabilen Umsätzen mit einem kräftigen Gewinnrückgang ins Jahr gestartet sein. Analysten rechnen im Konsens mit einem Rückgang des operativen Ergebnisses um 17 Prozent und des Konzerngewinns um 21 Prozent. Für das Gesamtjahr hat Brenntag bereits vor einem operativen Ergebnisrückgang gewarnt und dürfte dies laut Einschätzung der Analysten bestätigen.

Bei der Zahlenvorlage am Mittwoch dürften die Forderung aktivistischer Investoren nach einer Aufspaltung des Konzerns sowie Aussagen zur Nachfrage- und Kostenentwicklung im Fokus stehen. 


   WORAUF ANLEGER ACHTEN SOLLTEN:

ABSPALTUNG: Aktivistische Investoren machen Druck auf Brenntag. Sie drängen auf eine Abspaltung des Spezialchemiegeschäftes. Ein Managing Partner von Primestone forderte im April in einem Interview mit der Börsen-Zeitung eine unverbindliche Festlegung auf die Abspaltung der Sparte, um den Verlust von Marktanteilen zu stoppen. Zuvor hatte Engine Capital den Konzern im Februar aufgefordert, sich vom Spezialitätengeschäft zu trennen, um dessen "volles Potenzial" auszuschöpfen. Brenntag bestätigte den Erhalt eines Investorenbriefs, äußerte sich aber nicht zu den Forderungen, die auch einen Aktienrückkauf beinhalten sollen. Investoren dürften nach Gesprächen des Konzerns mit den aktivistischen Investoren und nach möglichen Restrukturierungsplänen fragen.

AKQUISITIONEN: Brenntag sieht Fusionen und Übernahmen als Motor künftigen Wachstums und hält kontinuierlich nach Übernahmezielen Ausschau. Dafür hat Brenntag ein Budget von 400 bis 500 Millionen Euro pro Jahr eingeplant. Der Konzern gab im März die Übernahme der Aik Moh Group mit Sitz in Singapur bekannt, um sich im Bereich Industriechemikalien in Südostasien zu verstärken. Übernamegespräche mit dem US-Wettbewerber Univar Solutions hatte Brenntag Anfang März abgebrochen, was Primestone zuvor gefordert hatte. Der Konzern selbst äußerte sich allerdings nicht zu den Gründen. Investoren werden sich nach weiteren Akquisitionsplänen erkundigen.

RESTRUKTURIERUNG: Mit der "Strategy to Win", der zweiten Phase der laufenden Restrukturierung, will der DAX-Konzern seine Marktführerschaft mit differenzierten Strategien für die beiden Geschäftsbereiche Specialties und Essentials stärken und ausbauen. Dabei sollen Fusionen und Übernahmen weiterhin eine zentrale Rolle spielen. Zudem soll die Digitalisierung vorangetrieben werden. Den strategischen Wachstumsplan hatte Brenntag auf dem Kapitalmarkttag im November bekanntgegeben, nachdem die erste Phase "Project Brenntag" die Ziele ein Jahr früher als geplant erreicht hatte. Die Anleger interessieren sich für die Fortschritte bei der Umsetzung und für mögliche Risiken angesichts des aktuellen Marktumfeldes.

Nachfolgend eine Auswertung der Prognosen von Analysten zum ersten Quartal und für das Gesamtjahr 2023: 


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1. QUARTAL                      1Q23  ggVj  Zahl    1Q22 
Umsatz                         4.543 +0,2%    13   4.533 
Rohertrag                      1.028   -1%    12   1.038 
Operatives EBITA                 329  -17%    12     394 
Ergebnis nach Steuern/Dritten    196  -21%    10     249 
Ergebnis je Aktie               1,28  -20%    10    1,61 
 
.                               PROG  PROG  PROG 
GESAMTJAHR                      Gj23  ggVj  Zahl    Gj22 
Umsatz                        18.757   -3%    17  19.429 
Rohertrag                      4.193   -3%    16   4.319 
Operatives EBITA               1.350  -11%    15   1.512 
Ergebnis nach Steuern/Dritten    803  -10%    16     887 
Ergebnis je Aktie               5,27   -8%    16    5,74 
Dividende je Aktie              2,09   +4%    17    2,00 
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ERLÄUTERUNGEN:

- alle Angaben in den Tabellen in Millionen Euro, Ausnahme Ergebnis und Dividende je Aktie in Euro

- Bilanzierung nach IFRS

- Quellen: Angaben des Unternehmens. Prognosen von Vara Research (Stand: 21. April 2023).

- ggVj = Veränderung in Prozent gegenüber dem entsprechenden Vorjahreszeitraum

- das Geschäftsjahr entspricht dem Kalenderjahr

- alle Angaben ohne Gewähr

Kontakt zur Autorin: stefanie.haxel@wsj.com

DJG/sha/mgo

(END) Dow Jones Newswires

May 09, 2023 23:45 ET (03:45 GMT)