Mehrere südostasiatische Unternehmen erwägen eine Börsennotierung in den Vereinigten Staaten. Sie setzen dabei auf den starken Appetit der Investoren auf das Wachstum der Schwellenländer, da es in China keine Börsengänge gibt.

Führungskräfte der führenden digitalen KMU-Finanzierungsplattform Funding Societies, des in Singapur ansässigen Unterhaltungsunternehmens Gushcloud International und des thailändischen Versicherungstechnologieunternehmens Sunday erklärten gegenüber Reuters, dass sie New York als einen der Standorte für einen Börsengang in Betracht ziehen.

Dies kommt zu den kürzlich angekündigten Plänen des vietnamesischen Internetunternehmens VNG Corp und des philippinischen Immobilienunternehmens DoubleDragon Corp's Hotel101 Global, in den USA an die Börse zu gehen. Sie füllen damit eine Lücke, die chinesische Unternehmen hinterlassen haben, die den Knopf für US-Börsengänge gedrückt haben, nachdem sich die politischen Spannungen mit Washington verschärft haben, Peking die Kontrolle über einheimische Firmen, die im Ausland an die Börse gehen wollen, verschärft hat und Chinas eigene Wirtschaft sich verlangsamt hat.

"Chinas Schatten in der ASEAN-Region ist geschrumpft, seit sich die Welt nach der Pandemie wieder geöffnet hat", sagte Leif Schneider, leitender Rechtsberater der Anwaltskanzlei DFDL Vietnam.

"Chinesische Konkurrenten wurden aufgrund der hausgemachten Restriktionen und der daraus resultierenden wirtschaftlichen Auswirkungen im Inland allmählich an den Rand gedrängt", fügte er hinzu. "Diese Faktoren haben es einigen ihrer ASEAN-Rivalen ermöglicht, ins Rampenlicht zu treten."

Zu ASEAN, dem Verband Südostasiatischer Nationen mit 10 Mitgliedern, gehören Thailand, Singapur, Malaysia und Vietnam. Die größte Autohandelsplattform des Blocks, die Carsome Group, hat ebenfalls erklärt, dass sie verschiedene globale Börsen, einschließlich derer in den USA, für einen möglichen Börsengang in Betracht zieht.

Südostasiatische Unternehmen haben in diesem Jahr bisher etwa 101 Millionen Dollar durch Börsengänge in den USA eingenommen. Das ist weit weniger als die 919 Millionen Dollar des letzten Jahres, aber Banker erwarten, dass das Tempo in den nächsten 12 Monaten zunehmen wird, da die Unternehmen auf der Suche nach neuen Kapitalquellen sind, nachdem sie in den letzten Jahren auf private Mittel angewiesen waren.

Im Gegensatz dazu haben chinesische Unternehmen in diesem Jahr bisher 463,7 Mio. $ über US-Börsengänge aufgenommen, was leicht über dem Niveau von 2022 liegt, aber nur ein Bruchteil der 12,96 Mrd. $ und 12,48 Mrd. $ ist, die 2021 bzw. 2020 aufgenommen wurden, so die LSEG-Daten.

Für Anleger, die sich in den Schwellenländern engagieren möchten, ist Südostasien aufgrund des starken Wirtschaftswachstums und der steigenden Bevölkerungszahl der Region eine gute Wahl, so die Analysten.

In Indonesien beispielsweise, der größten Volkswirtschaft Südostasiens, hat sich das Wachstum im jüngsten Zeitraum von April bis Juni mit der höchsten Rate seit drei Quartalen beschleunigt, was auf die starken Ausgaben der Haushalte und der Regierung zurückzuführen ist, wie Daten zeigen.

Einige südostasiatische Unternehmen, die sich um eine Börsennotierung in den USA bemühen, wollen zwischen 300 Millionen und 1 Milliarde Dollar aufbringen, wobei die Bewertungen zwischen 1,5 und 8 Milliarden Dollar liegen, sagten Banker, ohne Namen zu nennen.

Die Pläne südostasiatischer Unternehmen, in den USA an die Börse zu gehen, sollten auch die Wall Street-Banken in Asien erfreuen, die etwa ein Drittel ihrer Einnahmen mit Geschäften am Aktienkapitalmarkt (ECM) erwirtschaften, die mit den chinesischen Börsengängen nahezu ausgetrocknet sind.

"Für einige der US-Investoren, die sich auf die Schwellenländer konzentrierten, stammten ihre Tech-Engagements größtenteils von chinesischen Unternehmen, weil sie die größten in den USA notierten Namen waren", sagte Sunil Khaitan, ECM-Chef der Bank of America für Südostasien.

"Angesichts der derzeitigen vorsichtigen Haltung gegenüber China halten diese Investoren Ausschau nach anderen Schwellenländern", fügte er hinzu.

VIELFÄLTIGE RENDITEN

Für Unternehmen bieten die USA mehrere Vorteile.

Der Mitbegründer und CEO von Funding Societies, Kelvin Teo, sagte gegenüber Reuters, dass die USA eine der bevorzugten Optionen des Unternehmens seien, weil sie einen großen Kapitalpool und eine globale Investorenbasis bieten würden.

Andrew Lim, der Finanzchef von Gushcloud, sagte ebenfalls, dass eine Notierung in den USA das Unternehmen mit "Investoren vertraut machen würde, die mit schnell wachsenden Unternehmen der New Economy vertraut sind".

Laut Tay Hwee Ling, Deloitte Southeast Asia Disruptive Events Advisory Leader, ist es am wahrscheinlichsten, dass Unternehmen aus den Bereichen Logistik, Technologie, Bergbau, Elektrofahrzeuge und erneuerbare Energien sowohl im Inland als auch im Ausland an die Börse gehen werden.

"Internationale Investoren erkennen den Wert der Portfoliodiversifizierung, die Südostasien bietet", fügte Tay hinzu.

Der erwartete Aufschwung bei den Börsengängen in Südostasien könnte jedoch durch die Volatilität der Aktien und die strenge Prüfung durch die Investoren beeinträchtigt werden, so die Analysten.

Die Aktien des vietnamesischen Elektrofahrzeugherstellers VinFast sind seit ihrem Debüt im August um etwa 75% gestiegen, allerdings nicht ohne starke Schwankungen im dünnen Handel.

Die meisten US-Investoren sind jedoch versiert genug, wenn es um die Sorgfaltspflicht geht.

"US-Investoren sind in der Regel kompetent und erfahren bei der Bewertung von Chancen in verschiedenen Sektoren, aber es ist in der Regel hilfreich für südostasiatische Unternehmen, die Investoren über alle länderspezifischen Faktoren aufzuklären, die ihr Geschäft beeinflussen könnten", sagte Art Anuruk Karoonyavanich, Leiter der Kapitalmärkte bei DBS in Singapur. (Berichte von Yantoultra Ngui in Singapur und Scott Murdoch in Sydney; Redaktion: Sumeet Chatterjee und Miral Fahmy)