ALSTOM : Oddo BHF bleibt positiv nach Jahresergebnissen
Am 09. Mai 2024 um 10:32 Uhr
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Oddo BHF bekräftigt seine "Outperform"-Einschätzung und sein Kursziel von 24 Euro für Alstom nach der Veröffentlichung der Jahresergebnisse und der Präsentation von Maßnahmen zur Stärkung der Bilanz, einschließlich einer Kapitalerhöhung.
"Wenn diese Maßnahmen im oberen Bereich unserer Erwartungen liegen, sind wir der Meinung, dass der Konzern mit dieser Entscheidung richtig liegt, da sie es ihm ermöglicht, die Seite einer zu angespannten Bilanz mit einem risikoreichen Kreditrating zu schließen", so der Analyst.
Oddo BHF erwartet ein durchschnittliches Umsatzwachstum von 5% pro Jahr und eine bereinigte EBIT-Marge von 8,5% für 2026/27, eine Erholungsgeschichte, die angesichts eines EV/EBIT-Multiples für 2024 in der Größenordnung des Siebenfachen nicht im aktuellen Kurs enthalten zu sein scheint.
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Alstom ist einer der weltweit führenden Hersteller von Infrastrukturen für den Schienenverkehrssektor. Der Nettoumsatz verteilt sich wie folgt auf die Produktfamilien und Dienstleistungen: - Rollendes Material (51,8%): Züge, Straßenbahnen und Lokomotiven; - Eisenbahndienstleistungen (24,2%): Instandhaltung, Modernisierung, Ersatzteilmanagement, Support und technische Hilfe; - Signalisierungs-, Informations- und Kontrollsysteme (15%); - Eisenbahninfrastrukturen (9%): Infrastrukturen für die Gleisverlegung, Stromversorgungssysteme für Strecken, elektromechanische Ausrüstungen, Telekommunikationsgeräte und Fahrgastinformationen in Bahnhöfen, Terminals für den automatischen Fahrkartenkauf, Zugang zu Rolltreppen, Aufzüge für Behinderte, automatische Türen auf Bahnsteigen, Belüftungs-, Klima- und Beleuchtungssysteme). Der Nettoumsatz verteilt sich geographisch wie folgt: Frankreich (15,4%), Europa (42,2%), Amerika (19,7%), Asien/Pazifik (13,8%) und Naher Osten/Afrika/Zentralasien (8,9%).