Die Zentralbanken lassen sich in zwei Kategorien einteilen: die "Hawkish" und die "Dovish". Mehr als die geldpolitische Entscheidung zeigt die Haltung die wahre Neigung der Zentralbank. Zum Beispiel hat die EZB zwar ihre Zinssätze vor zwei Wochen angehoben, aber sie hat auch eine als dovish eingestufte Haltung eingenommen, indem sie ihre Kommunikation auf das wahrscheinliche Ende des geldpolitischen Straffungszyklus ausgerichtet hat. Die BOJ hingegen lässt kaum Zweifel: Sie hat ihre Zinssätze unverändert gelassen und für eine Fortsetzung ihrer ultra-lockeren Politik plädiert.
Die Situation wird mit der Schweizerischen Nationalbank (SNB) hawkisher, die ihre Zinssätze unverändert bei 1,75% gelassen hat, um das Wachstum nicht zu stark zu beeinträchtigen, während sie klarstellte, dass weitere Zinserhöhungen zur Bekämpfung der Inflation nicht ausgeschlossen sind. Die Bank of England (BOE), die ihre Zinssätze unverändert bei 5,25% gelassen hat, schließt sich der Meinung an, dass die Zinssätze für eine lange Zeit hoch bleiben müssen.
Dies führt uns zum Fall der Fed, die im Großen und Ganzen die gleiche Botschaft vermittelte. Die US-Notenbank hat sich an die Prognosen gehalten: Die Zinssätze bleiben für September bei 5,50% festgesetzt, aber bei genauerem Hinsehen erwägt die Mehrheit des Komitees eine weitere Straffung bis zum Ende des Jahres, während sie eine Zinsprognose von über 5% für das gesamte nächste Jahr aufrechterhält. Dies zeigt zumindest der untenstehende Dot-Plot.
Insgesamt sind die Mitglieder der Fed hawkisher als sie es im Juni waren - ein Zeichen dafür, dass der Anstieg der Ölpreise und seine Auswirkungen sicherlich eine Rolle gespielt haben. Dies hat ausgereicht, um die Renditen der 10-jährigen US-Anleihen über die im letzten Oktober erreichten Höchststände von 4,33% zu treiben und den Weg für einen fortgesetzten Aufwärtstrend in Richtung 5% zu ebnen. Der Kollateraleffekt ist ein erhöhter Druck auf die US-Aktien, insbesondere auf die Technologiewerte.
