Seit dem Erreichen von Rekordhöhen im März, die durch die Sorge um eine Unterbrechung der Rohstofflieferungen aus Russland angeheizt wurden, sind Kupfer um 22%, Aluminium um 41% und Zink um 39% eingebrochen.

Nickel und Zinn sind um 50% bzw. 70% eingebrochen. Das Batteriemetall Blei, das von einem knappen Angebot, niedrigen Lagerbeständen und der Aufnahme in einen Rohstoffindex ab Januar profitiert, hat sich besser entwickelt und ist seit März nur um 15% gefallen.

Die steigende Inflation, die COVID-Sperren im Hauptverbraucherland China und die aggressiven Zinserhöhungen sind die Ursachen für die wirtschaftliche Schwäche und das schwindende Nachfragewachstum bei Industriemetallen wie Kupfer, das in der Energie- und Bauindustrie verwendet wird.

"Das Makrobild im Jahr 2023 reimt sich auf 2022 und viele der Krisen, die sich in diesem Jahr entwickelt haben, werden im nächsten Jahr nachhallen", so die Analysten der Bank of America in einer Notiz.

Die Bank of America wies jedoch darauf hin, dass die Preise für Metalle bereits deutlich gesunken sind und dass sie sich in der ersten Hälfte des nächsten Jahres besser entwickeln werden als der Energiesektor.

Als Reaktion auf die jüngste Lockerung der COVID-Kontrollen in China wurden die Preise für Metalle wie Aluminium, das im Transport-, Verpackungs- und Bauwesen verwendet wird, in die Höhe getrieben, aber ein Anstieg der Infektionen hat zu einem Umdenken geführt.

Höhere US-Zinsen bedeuten eine stärkere US-Währung; ein doppelter Wermutstropfen für das in Dollar notierte Kupfer, das um 1210 GMT bei $8.450 pro Tonne gehandelt wurde, sowie für Aluminium bei $2.420, Zink bei $3.000, Blei bei $2.290, Zinn bei $25.350 und Nickel bei $30.530.

"Wir gehen davon aus, dass Kupfer in den nächsten drei Monaten auf $7.800 pro Tonne fallen wird, da ein Ende der Aufstockung der Fertigwarenbestände, eine höhere Hüttenproduktion, eine saisonale Schwäche und eine Schwäche des globalen Endverbrauchs den Markt in den Überschuss treiben", so die Analysten der Citi in einer Notiz.

Das Bild für Nickel wird durch das Handelsfiasko an der Londoner Metallbörse im März getrübt, das eine Vertrauenskrise in den Kontrakt auslöste und zu sinkenden Volumina und Liquidität führte.

"Solange diese Bedingungen andauern, können wir mit weiteren Episoden erhöhter Volatilität des Nickelpreises rechnen, auch wenn wir glauben, dass unsere bearishe fundamentale Sichtweise letztendlich die Oberhand gewinnen wird", so Citi.

Nickel, das hauptsächlich zur Herstellung von Edelstahl verwendet wird, ist jetzt auch ein wichtiges Material für Batterien von Elektrofahrzeugen.

Beim Lötmaterial Zinn ist ein wichtiges Thema der enger geschnallte Gürtel der Verbraucher, der die Nachfrage nach elektronischen Gütern beeinträchtigt hat.

"Die nachlassende (Zinn-)Nachfrage lässt sich vielleicht am besten an den weltweiten Halbleiterabrechnungen ablesen, die bis September um 18% zurückgegangen sind, nachdem sie im Februar ein Allzeithoch erreicht hatten", so die Analysten von Macquarie in einer Notiz.