Das Pfund Sterling hatte im November um etwa 5% gegenüber dem Dollar zugelegt (Stand: 2110 GMT am Mittwoch), wobei eine Verlangsamung der US-Inflation den angeschlagenen Währungen der Welt eine dringend benötigte Erleichterung verschaffte.

Spekulative Positionierung beim Pfund Sterling

Der Kursanstieg erfolgte nach einem Anstieg von 2,7% im Oktober, als Rishi Sunak Liz Truss als Premierministerin ablöste und ihre Pläne für umfangreiche, nicht finanzierte Steuersenkungen begraben hatte. Das Pfund wurde am Mittwoch bei etwa $1,20 gehandelt und damit weit über dem Rekordtief vom September bei $1,033.

Analysten zufolge wurde die November-Performance jedoch eher von der US-Wirtschaft als von der Aufregung über die britischen Aussichten angetrieben. Andere der 10 meistgehandelten Währungen schnitten im November besser ab als das Pfund Sterling, wobei der japanische Yen um mehr als 7% zulegte.

Pfund Histogramm - monatlich

Die steigenden US-Zinsen haben in diesem Jahr Geld in Dollar-Vermögenswerte zurückgesaugt. Ein starker Rückgang der US-Inflationsrate im Oktober veranlasste Händler jedoch, darauf zu wetten, dass die Federal Reserve ihre Zinserhöhungen verlangsamen wird. Dies führte zu einem Einbruch der Anleiherenditen und dem stärksten monatlichen Rückgang des Dollar-Index, der den Dollar gegenüber einem Korb gleichwertiger Währungen misst, seit 2010.

"Wir haben sowohl die Ankunft der so genannten Erwachsenen im Raum gesehen ... als auch ein ziemlich bemerkenswertes Tauwetter im Hintergrund weltweit, mit der klaren Absicht der Fed, ihr Tempo der Straffung zu verlangsamen", sagte John Hardy, Leiter der Devisenstrategie bei Saxo Bank.

Strategen sagten, dass Händler, die ihre Wetten gegen das Pfund auf dem Futures-Markt schnell reduzierten, als die Regierung wechselte und die US-Inflationsdaten sich verschoben, der Rallye zusätzlichen Auftrieb verliehen.

"Die breitere FX-Bewegung scheint mit einer breiteren Auflösung der Positionierung zusammenzuhängen", sagte Meera Chandan, Co-Leiterin der globalen FX-Strategie bei JPMorgan.

Die meisten G10-Währungen schlagen das Pfund im November Die meisten G10-Währungen schlagen das Pfund im November https://www.reuters.com/graphics/BRITAIN-STERLING/znpnbeoqepl/chart.png

Der Anstieg des Pfund Sterling ist weniger beeindruckend, wenn man ihn aus anderen Blickwinkeln betrachtet. Gegenüber dem Euro gab das Pfund im November leicht nach. Und im bisherigen Jahresverlauf ist der Rückgang des Pfunds gegenüber dem Dollar mit rund 11% deutlich stärker als der des Euro mit 9%.

"Wir sind der Meinung, dass die leichten Gewinne vorerst aufgebraucht sind", sagte James Athey, Investment Director bei Abrdn. "Die Realität ist, dass eine Rezession bevorsteht und eine Rettung durch die Fed weniger schnell kommt als in den letzten Jahren."