China bereitet sich auf die Veröffentlichung einer Flut von Schlüsseldaten vor und die US-Banken eröffnen die Gewinnsaison.
Hier ist Ihr Wochenrückblick auf die Weltmärkte von Yoruk Bahceli in Amsterdam, Lewis Krauskopf in New York, Kevin Buckland in Tokio sowie Dhara Ranasinghe und Amanda Cooper in London.
1/ AUF DER SUCHE NACH GRÜNEM LICHT
Die Europäische Zentralbank trifft sich am Donnerstag zu einer Sitzung, die wahrscheinlich die letzte Hürde vor dem Beginn der Zinssenkungen darstellt.
Händler sehen eine fast 100%ige Chance für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte im Juni, so dass ein grünes Licht für die Aufrechterhaltung der Marktstimmung entscheidend ist. Eine ganze Reihe von Entscheidungsträgern hat ausdrücklich den Juni als Termin für einen ersten Schritt genannt. Selbst der österreichische Super-Gouverneur Robert Holzmann ist nicht dagegen.
Daten, die zeigen, dass die Inflation im März unerwartet auf 2,4% gesunken ist, sollten der EZB weiteres Vertrauen geben.
Es ist also sehr wahrscheinlich, dass die EZB Zinssenkungen ankündigen wird.
Die Frage ist, wie deutlich die Entscheidungsträger im Juni sein werden, da sie die Zahlen zum Lohnwachstum im ersten Quartal, die im Mai veröffentlicht werden, überprüfen wollen.
2/ EIN GROBER KREIS
Zunehmende geopolitische Unruhen und Versorgungsunterbrechungen in einer Reihe von Fördergebieten lassen die Ölpreise zum ersten Mal seit Monaten wieder in Richtung $90 pro Barrel steigen.
Die Zentralbanken konzentrieren sich in der Regel auf die so genannte Kerninflation, bei der die Energie- und Lebensmittelpreise herausgerechnet werden. Aber für die Unternehmen vor Ort ist der Rohölpreis nicht aus der Gleichung herauszunehmen. Und die Annahme, dass die US-Notenbank die Zinsen weniger stark senken könnte als die anderen Zentralbanken, hat den Dollar in diesem Jahr fast durchweg nach oben getrieben.
Das wiederum hat die Kaufkraft der großen Abnehmer in China, Japan, Indien und Südkorea geschwächt und ihre Rechnungen für Energieimporte in die Höhe getrieben.
All dies erschwert das Leben der Währungsbehörden dieser Länder, die entweder interveniert haben oder mit Interventionen gedroht haben, um ihre Währungen zu stützen, um einen Teufelskreis zu verhindern, der die Inflation anheizt.
3/ BANKENAUFSTELLUNG
Mit den Quartalsberichten der großen Banken wird bald die Gewinnsaison eröffnet.
Nach den starken Ergebnissen des vierten Quartals bis Ende 2023 werden die S&P 500-Unternehmen laut LSEG IBES im ersten Quartal voraussichtlich einen Gewinnanstieg von 5 % im Vergleich zum Vorjahr verzeichnen.
Die Anleger rechnen damit, dass die robusten Unternehmensgewinne in diesem Jahr die steigenden Bewertungen stützen werden, da der Aktienmarkt auf Rekordhöhen gestiegen ist. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis des S&P 500 befindet sich auf dem höchsten Stand seit etwa zwei Jahren.
JPMorgan Chase, Citigroup und Wells Fargo legen alle am 12. April ihre Ergebnisse vor. Delta Air Lines und BlackRock gehören zu den anderen namhaften Unternehmen, die in den kommenden Tagen Quartalszahlen vorlegen werden.
Das Augenmerk liegt auch auf den Inflationsdaten für März, die am Mittwoch veröffentlicht werden, nachdem am Freitag bekannt wurde, dass die US-Arbeitgeber im vergangenen Monat weitaus mehr Arbeitnehmer eingestellt haben als erwartet und die Löhne stetig angehoben haben.
4/ ROTE SCHÜSSE
Die vielversprechenden Anzeichen für eine lang erwartete Trendwende in der chinesischen Wirtschaft verdichten sich, was dazu beiträgt, dass die Aktien bis zu einem zweitägigen Feiertag am Donnerstag nahe an ihren Mehrmonatshochs bleiben.
Der Shanghai Composite verzeichnete kürzlich den stärksten Anstieg seit einem Monat, nachdem Daten das schnellste Wachstum im verarbeitenden Gewerbe seit mehr als einem Jahr zeigten. Es folgten noch hoffnungsvollere Zahlen, die eine Beschleunigung der Dienstleistungsaktivitäten zeigten, was darauf hindeutet, dass sich die Lebensgeister der Verbraucher endlich rühren könnten.
In den kommenden Tagen stehen eine Reihe neuer Indikatoren an, die diesen Optimismus unterstützen oder untergraben könnten: Verbraucher- und Erzeugerpreisindizes am Donnerstag und Handelsdaten am Freitag.
Dies werden wichtige Lackmustests für den Appetit der Verbraucher sein. Der Verbraucherpreisindex wird von entscheidender Bedeutung sein, da der erste Anstieg seit sechs Monaten in den letzten Daten den chinesischen Aktien zu ihren Höchstständen nach dem November verholfen hat, auch wenn die Zahlen möglicherweise durch die Feiertage zum Mondneujahr verzerrt wurden.
5/ DELICATE
Die Zinssetzer in anderen Teilen der Welt treffen sich in der Nähe der EZB: Kanada und Neuseeland treffen sich am Mittwoch, Singapur und Südkorea am Freitag.
Es werden keine Zinsänderungen erwartet, aber die Händler wollen wissen, wann es zu Zinssenkungen kommen wird und wie die Entscheidungsträger den heiklen Balanceakt bewältigen werden. Die Märkte haben die Wetten auf eine Zinssenkung in Kanada im Juni reduziert, nachdem bekannt wurde, dass die Wirtschaft im Januar um 0,6% gewachsen ist, die höchste Wachstumsrate seit einem Jahr.
Neuseeland befindet sich in einer technischen Rezession, aber da die Inflation immer noch über 4,5% liegt, wird eine Lockerung nicht vor August erwartet.
Singapur kämpft mit einer hartnäckigen Inflation und dem Risiko eines länger anhaltenden Preisdrucks, da die jüngsten Konzerte von Taylor Swift den Preisanstieg im Dienstleistungssektor angeheizt haben.
Und die koreanische Zentralbank erklärte im Februar, es sei noch zu früh für eine Zinswende, da der Inflationspfad mit 3,1% unsicher sei. Die Märkte wetten darauf, dass sie die Zinsen erst gegen Ende des Jahres senken wird.
