Die Regierung plant, 254 Milliarden Rand (14 Milliarden Dollar) der 423 Milliarden Rand Schulden von Eskom zu übernehmen, die nach Angaben des nationalen Finanzministeriums vom Ausfall bedroht sind.

Das war das obere Ende der Spanne von einem Drittel bis zwei Dritteln, die Finanzminister Enoch Godongwana im vergangenen Jahr festgelegt hatte. Daraufhin stiegen der Rand und die internationalen Dollar-Anleihen von Eskom, da die Anleger die Senkung der Schuldendienstkosten begrüßten.

"Das ist etwas mehr, als der Markt erwartet hat", sagte Max Wolman, ein leitender Portfoliomanager bei Abrdn, der Eskom-Anleihen in Übersee hält. "Die Zinskosten sollten sinken und das sollte Eskom zu einem lebensfähigen Unternehmen machen."

Das Finanzministerium erklärte, dass es 184 Milliarden Rand, die Eskom schuldet, in den nächsten drei Jahren über ein Darlehen begleichen wird, das in Eigenkapital des Versorgungsunternehmens umgewandelt wird, und dann 70 Milliarden Rand an Schulden im Haushaltsjahr 2025/26 direkt übernehmen wird.

Der schrittweise Ansatz spricht für die fiskalische Vorsicht der Regierung, "was sich positiv auf das Vertrauen der Investoren auswirkt", sagte Khanyisa Phika, ein Wirtschaftswissenschaftler bei Alexforbes, einem südafrikanischen Finanzdienstleister, der Eskom-Schulden hält.

"Wir sind sicher, dass die Regierung es mit der Sanierung von Eskom wirklich ernst meint", fügte sie hinzu.

"Es ist sehr wahrscheinlich, dass dies für Eskom positiv und für den Staat kreditneutral ist", sagte Jones Gondo, Analyst bei der Nedbank, über den Plan.

"Wenn sie die Bedingungen für die operative Leistung nicht erfüllen, werden die Kredite, die sie von der Regierung erhalten, nicht in Eigenkapital umgewandelt und das verlangsamt die Kreditentwicklung."

Eskom hat die schlimmsten Stromausfälle aller Zeiten zu verkraften, da das Unternehmen nicht genug Strom erzeugen kann. Knarzende Kohlekraftwerke, Korruptionsvorwürfe und Missmanagement gehören zu den Faktoren, die Südafrika ein großes Stromdefizit beschert haben.

Die Regierung kämpft seit Jahren darum, das Unternehmen zu sanieren, das seit 2008/09 263,4 Milliarden Rand an Rettungsgeldern erhalten hat.

Godongwana sagte der Nachrichtenagentur Reuters, dass es danach keine weiteren Rettungsaktionen für Eskom geben werde und fügte hinzu, dass "Köpfe rollen" müssten, wenn das Unternehmen die Bedingungen für den Schuldenerlass nicht erfülle.

Zu diesen Bedingungen gehört, dass der Schuldenerlass nur für die Begleichung von Schulden und Zinszahlungen verwendet wird und dass Eskom der Instandhaltung seiner baufälligen Kohlekraftwerke und den Investitionen in die Übertragung und Verteilung Vorrang einräumt.

Einige Investoren sagten jedoch, dass mehr Klarheit über diese Bedingungen und ihre Durchsetzung erforderlich sei.

"Abgesehen von der Einbehaltung späterer Entlastungszahlungen gibt es keine Hinweise auf andere Schritte, die das Finanzministerium unternehmen wird, um dem Energieversorger bei der Rückkehr zur Nachhaltigkeit zu helfen", sagte Raphi Rootshtain, ein Portfoliomanager beim südafrikanischen Finanzdienstleister Sasfin Wealth.

($1 = 18,1567 Rand)