In seiner Rede auf dem Reuters Global Markets Forum in Davos sagte Kganyago, dass die Inflation immer noch ein Problem sei, da sowohl globale als auch inländische Risiken die Aussichten belasteten.

Die südafrikanische Zentralbank (SARB) strebt eine Inflation zwischen 3% und 6% an.

Trotz der immer noch steigenden Lebensmittelpreise hat sich die jährliche Inflation in Südafrika im November zum ersten Mal seit vier Monaten verlangsamt - auf 5,5% - dank der sinkenden Kraftstoffpreise.

Kganyago lehnte es jedoch ab, zu sagen, wann die Zentralbank mit Zinssenkungen beginnen würde, da die Entscheidungen weiterhin von den Daten abhängen würden.

"Wir würden gerne sehen, dass die Inflation nachhaltig auf die 4,5%-Marke gesunken ist, dann kann die Zentralbank prüfen, ob es noch notwendig ist, die Politik straff zu halten", sagte Kganyago.

Die SARB wird nächste Woche ihre erste Sitzung des geldpolitischen Ausschusses abhalten, auf der sie die Prognosen für das Jahr revidieren wird.

Südafrika leidet seit mehr als einem Jahrzehnt unter fast täglichen Stromausfällen, die teilweise bis zu 10 Stunden am Tag andauern.

Die SARB schätzte, dass diese Stromausfälle das Wachstum im Jahr 2023 um bis zu 2 Prozentpunkte geschmälert haben, ist aber nun der Ansicht, dass Investitionen in erneuerbare Energien den Druck mindern sollten.

Logistische Einschränkungen in den Häfen und im Schienennetz des angeschlagenen staatlichen Betreibers Transnet werden das Wachstum in diesem Jahr ebenfalls beeinträchtigen.

Kganyago sagte, es sei zwar schwer zu quantifizieren, aber es sei klar, dass die Unfähigkeit des Schienennetzes, Waren effizient zu transportieren, die Inflation anheizt.

Außerdem finden in Südafrika in diesem Jahr die siebten demokratischen Parlamentswahlen statt, und der Druck, die Ausgaben zu erhöhen, könnte sich auf die Inflation auswirken.

"In Südafrika wird es viele Auseinandersetzungen geben und das könnte sich auf den Arbeitsmarkt auswirken, was wiederum Auswirkungen auf die Lohngestaltung und die Inflation im Inland hat", sagte Kganyago.