Börsen-Zeitung: Überfälliger Rekord, Kommentar zu Aktien von
Christopher Kalbhenn
   Frankfurt (ots) - Das lange Warten hat ein Ende. Jetzt hat sich 
auch der Dax der Rekordjagd anderer Marktbarometer - darunter die 
deutschen Nebenwerte- und die US-Indizes - angeschlossen. Und der Dax
stieg am Dienstag nicht nur über die bisherige Bestmarke von 13526 
Zählern, sondern nahm mit seinem Höchststand von 13597 gleich auch 
noch die Marke von 13600 ins Visier. Dass der lange zaudernde Index 
nun mit Macht auf neue Höhen durchgebrochen ist, zeigt, dass 
Nachholbedarf bestand beziehungsweise der Rekord überfällig war. 
Früher oder später musste der Sog des amerikanischen Aktienmarktes, 
dessen Indizes seit Monaten beinahe täglich Bestmarken aufstellen, 
seine Wirkung entfalten und der ausgeweitete Bewertungsaufschlag des 
US- auf den deutschen Markt ein Stück weit geschlossen werden.

   Treibende Kraft hinter der globalen Jahresanfangshausse ist das 
sich derzeit immer besser darstellende konjunkturelle Umfeld. So hat 
jetzt der Internationale Währungsfonds seine Prognosen teilweise 
deutlich angehoben. Für das globale Wachstum der Jahre 2018 und 2019 
hat sich seine Annahme im Vergleich zum Herbst 2017 jeweils um 0,2 
Prozentpunkte auf 3,9% erhöht. Gerade dem deutschen Aktienmarkt mit 
seinen stark vom Weltwirtschaftswachstum abhängigen Unternehmen kommt
das zugute. Deutschland zählt denn auch zu den Ländern, deren 
Prognosen am deutlichsten erhöht wurden, nämlich um jeweils 0,5 
Prozentpunkte für die Jahre 2018 und 2019 auf 2,3% und 2%. Die 
gestern veröffentlichte ZEW-Umfrage ergab, dass die 
Finanzmarktexperten die gegenwärtige konjunkturelle Lage in 
Deutschland so positiv beurteilen wie noch nie. Die Folge der 
Kombination aus zunehmenden Erwartungen für das Wachstum 
beziehungsweise für die Unternehmensgewinne sowie nach wie vor 
niedrigen Zinsen: Aktienfonds fließen derzeit in enormem Umfang 
Mittel zu.

   Das Umfeld spricht dafür, dass sich der globale Aktienaufschwung 
noch fortsetzen und der Dax sich in den nächsten Monaten auch der 
Marke von 14000 Zählern annähern wird. Doch nähert sich damit auch 
der Moment, an dem an Gewinnmitnahmen gedacht werden sollte. Gerade 
wenn es am schönsten ist, zeigt die Erfahrung, soll man gehen 
beziehungsweise erzielt man für Aktien die besten Preise. Auch werden
sich bei weiter steigenden Bewertungen zusehends die Risiken erhöhen,
die Warnsignale mehren sich. Der Aktienmarkt hat seit einer sehr 
ungewöhnlich langen Zeit keine richtige Korrektur erlebt. Auch sie 
ist überfällig.

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