In einer dreitägigen Anhörung vor dem High Court, die am Dienstag begann, argumentierten die Vertreter des US-Hedgefonds Elliott Associates und des Marktmachers Jane Street Global Trading, dass die LME unrechtmäßig gehandelt habe, als sie die am 8. März letzten Jahres getätigten Geschäfte stornierte.
Sie fordern insgesamt 472 Millionen Dollar Schadensersatz.
Die beiden Firmen erklärten in Gerichtsakten, dass der weltgrößte Markt für Industriemetalle einen Fehler begangen habe, als er am Morgen des 8. März letzten Jahres schnell handelte und die Geschäfte löschte, nachdem sich der Benchmark-Nickelpreis innerhalb weniger Stunden auf mehr als 100.000 $ pro Tonne verdoppelt hatte.
"Die Entscheidung zur Stornierung wurde in großer Eile in einer kurzfristig einberufenen Sitzung getroffen", so die Anwälte von Elliott in einem Dokument.
Der CEO der LME, Matthew Chamberlain, verbrachte gerade einmal 20 Minuten damit, auf seinem Handy nach Nachrichten zu scrollen und zu beobachten, wie die Nickelpreise in die Höhe schossen, bevor er entschied, dass der Markt ungeordnet war und später den Handel einstellte, so ein Gerichtsdokument, das zuvor von Jane Street eingereicht wurde.
Die 146 Jahre alte Börse hat behauptet, dass es gerechtfertigt war, den Markt zu schließen und den Handel zu stornieren, weil die Nachschussforderungen in Höhe von 19,7 Milliarden Dollar andernfalls zum Konkurs mehrerer Clearing-Mitglieder geführt und ein systemisches Marktrisiko geschaffen hätten.
"Die Klagen stellen einen Angriff auf die fachkundige, multifaktorielle Entscheidungsfindung eines Fachgremiums dar... es handelt sich um komplexe Entscheidungen, die mit äußerster Dringlichkeit in einer einzigartigen und schnelllebigen Situation getroffen wurden", so die Anwälte der LME in einem Dokument.
Sie sagten, dass eine neue Analyse gezeigt habe, dass die Situation "sogar noch schlimmer war, als sie zu diesem Zeitpunkt erschien". Die Verluste aus den ausgefallenen Positionen beliefen sich auf 2,6 Milliarden Dollar, so dass der Ausfallfonds der LME mit 220 Millionen Dollar in den roten Zahlen stand.
ANDERE OPTIONEN
Elliott argumentierte, dass LME Clear, die hundertprozentige Clearingstelle der Börse, einen viel niedrigeren Schlusskurs vom Vortag hätte verwenden können, um die Margen für den Handel am 8. März festzulegen.
Diese Option hätte zu einem zusätzlichen Margin Call von 570 Millionen Dollar statt 19,7 Milliarden Dollar geführt, so Elliott.
"Es gab eine Alternative... die unlogischerweise und irrationalerweise nach kürzester Überlegung abgelehnt wurde", heißt es in dem Dokument weiter.
Eine weitere Option war, die Geschäfte aufrechtzuerhalten, aber die Preise anzupassen, was die LME zu Unrecht abgelehnt hat, weil die Parteien den geänderten Preisen möglicherweise nicht zugestimmt haben, so Elliott.
"Auch dies hätte die wahrgenommenen nachteiligen Auswirkungen vermieden oder angemessen gemildert", sagte Elliott.
Der Hedgefonds sagte, er habe am 8. März über drei verschiedene LME-Broker Geschäfte zum Verkauf von 9.660 Tonnen Nickel getätigt.
Die Börse sagte, dass die Klage Fragen über die Lebensfähigkeit regulierter Börsen aufwirft, die die Pflicht haben, die Marktordnung aufrechtzuerhalten und die Befugnis haben, Geschäfte in außergewöhnlichen Situationen zu stornieren.
"Es ist fast unvermeidlich, dass die Ausübung dieser Befugnisse umstritten ist und schwerwiegende finanzielle Folgen für die Betroffenen haben wird", heißt es in einer Mitteilung der LME.
"Dies ist ein Gebiet, das reif ist für opportunistische Schuldzuweisungen und die Anwendung von Weisheit im Nachhinein.
Bei der Anhörung in dieser Woche geht es nur darum, ob die Geschäfte rechtswidrig storniert wurden. In einer weiteren Anhörung wird über Schadensersatz entschieden, falls Elliott und Jane Street erfolgreich sind.
