Fresenius erschließt die Nierenversorgung vor der Dialyse, da Medikamente eine Änderung der Behandlung versprechen

Das weltgrößte Dialyseunternehmen sucht nach Patienten mit Nierenerkrankungen, lange bevor diese die akuteste Form der Behandlung benötigen, da es das Wachstum neuer Medikamente plant, die die Ursachen der Krankheit frühzeitig bekämpfen.

Seit Jahrzehnten ist das deutsche Unternehmen Fresenius Medical Care (FMC) der größte Akteur auf dem 50 Milliarden Dollar schweren US-Markt für Dialyse- und ähnliche Geräte, die Menschen, deren Nieren nicht mehr funktionieren, dabei helfen, Giftstoffe aus dem Blut zu filtern.

Der Jahresumsatz des Unternehmens in Höhe von 17,6 Milliarden Euro (17,6 Milliarden Dollar) wird seit Jahrzehnten durch die hohen Raten von Fettleibigkeit und Diabetes gestützt, die zu Nierenschäden beitragen.

Doch der Dialysemarkt verändert sich, da neue Medikamente die Bedingungen, die zu Nierenversagen führen, nachweislich dramatisch verbessern.

FMC geht davon aus, dass die Einführung dieser Medikamente das Wachstum der Patientenpopulation zumindest für einige Jahre bremsen könnte. Um seine Einnahmebasis zu diversifizieren, drängt FMC darauf, über sein Kerngeschäft der Dialyse hinaus in die Behandlung von Nierenerkrankungen in früheren Stadien zu expandieren.

Zu den neuen Medikamenten gehört AstraZenecas Diabetes-Pille Farxiga, die als zugelassene Behandlung zur Verlangsamung der chronischen Nierenerkrankung (CKD) auch Nicht-Diabetikern Vorteile bringt.

Das Diabetesmedikament Jardiance von Boehringer Ingelheim und Eli Lilly wird voraussichtlich für den gleichen Zweck eingesetzt werden, während die Wegovy-Injektion von Novo Nordisk eine neue Behandlungsmöglichkeit für Fettleibigkeit bietet. Andere ähnliche neue Behandlungen wie Mounjaro von Eli Lilly werden voraussichtlich ebenfalls neue Möglichkeiten zur Gewichtsreduktion bieten.

Sie alle erhöhen den Druck auf die Dialysebranche, die mit steigenden Kosten und einer vorübergehenden Schrumpfung des Patientenpools konfrontiert ist, insbesondere in den Vereinigten Staaten.

Allein im Jahr 2020 werden schätzungsweise mehr als 15.000 Dialysepatienten an COVID sterben, so das U.S. Renal Data System. Der Arbeitskräftemangel auf dem US-Gesundheitsmarkt hat die Löhne in die Höhe getrieben und FMC, das etwa 70% seines Umsatzes in den USA erzielt, und andere Dialyseanbieter gezwungen, verstärkt auf Zeitarbeitskräfte zurückzugreifen.

Ein Urteil des Obersten Gerichtshofs der USA hat auch dazu geführt, dass sich der Umfang der von privaten Versicherern und der Regierung angebotenen Nierenbehandlungen verändert hat.

Der Druck hat die Aktien von FMC auf ein 13-Jahres-Tief gedrückt und Analysten erwarten, dass der bereinigte Nettogewinn des Unternehmens in diesem Jahr um 14,5% auf 870 Millionen Euro sinken wird.

Die Muttergesellschaft Fresenius SE hat erklärt, dass ein Verkauf von FMC nicht ausgeschlossen werden kann.

Im Moment versucht FMC jedoch, sich auf dem Markt neu zu positionieren und sieht sowohl für das Unternehmen als auch für die Patienten Hoffnung: Die neuen Medikamente, die das Fortschreiten der Krankheit verlangsamen, sollten das Leben derjenigen verlängern, die schließlich eine Dialyse benötigen, so dass die Patienten länger in der Obhut von FMC bleiben, sagte Frank Maddux, FMCs globaler Chief Medical Officer, gegenüber Reuters.

"Kurzfristig werden wir die Auswirkungen eines verzögerten Fortschreitens der chronischen Nierenerkrankung sehen, aber längerfristig werden wir wahrscheinlich eine größere Anzahl von Menschen mit chronischer Nierenerkrankung sehen, die mit der Krankheit leben können", sagte Maddux.

Sabastien Buch, Fondsmanager bei Union Investment in Frankfurt, Deutschland, der FMC-Aktien hält, stimmte zu, dass selbst wenn weniger Menschen am Ende eine Dialyse benötigen, diejenigen, die dies tun, dank der neuen Medikamente wahrscheinlich länger leben werden.

"Patienten, die in einem besseren Gesundheitszustand mit der Dialyse beginnen, werden nicht nach vier oder fünf Jahren sterben, sondern zu einer Gruppe gehören, die vielleicht sieben oder acht Jahre lang auf der Therapie bleibt, was heute eher selten ist", sagte Buch.

ÄRZTE UNTERSTÜTZEN NEUE MEDIKAMENTE

Die Expansion von FMC in die frühere Pflege umfasst Dienstleistungen, die die neuen Medikamente integrieren werden, und das Unternehmen sagt, dass es plant, von einem wachsenden Trend zu profitieren, bei dem die Krankenversicherungen die Leistungserbringer finanziell dafür belohnen, dass sie ihre Patienten bei guter Gesundheit halten.

Im März kaufte FMC Cricket Health, eines von mehreren Unternehmen in den USA, die sich auf die Betreuung von Nierenpatienten spezialisiert haben.

FMC gibt an, dass der neue Markt für Nierenpflege, auf den es abzielt, einen Wert von 120 Milliarden Dollar hat. Der engste Konkurrent des Unternehmens, Davita, hat erklärt, dass er ebenfalls versucht, auf diesem Markt zu expandieren. Das Unternehmen hat auf Bitten um einen Kommentar nicht reagiert.

Daniel Grigat, Analyst beim Brokerhaus Stifel, sagte, dass die Medikamente das Wachstum des traditionellen Dialysegeschäfts von FMC in den Vereinigten Staaten und Europa in den nächsten fünf bis 10 Jahren um 20% verringern könnten, je nachdem, wie schnell die Verwendung der Medikamente zunimmt.

Allerdings könnte das Wachstum in den Schwellenländern, wo die Medikamente voraussichtlich nicht in großem Umfang eingesetzt werden, die Hälfte des Umsatzrückgangs in den USA und Europa ausgleichen, sagte er.

FMC lehnte es ab, konkrete Schätzungen über die Auswirkungen der Medikamente auf seinen Umsatz abzugeben.

Während Farxiga von AstraZeneca bisher nur in begrenztem Umfang eingesetzt wurde, wird erwartet, dass Farxiga und möglicherweise auch Jardiance in größerem Umfang eingesetzt werden, wenn ihre Vorteile besser anerkannt werden und wenn die US-Versicherer die Hürden für den Einsatz senken, so die Ärzte.

Es ist noch nicht bekannt, inwieweit diese und die Adipositas-Medikamente verhindern werden, dass Menschen überhaupt eine Dialyse benötigen.

Medikamente wie Farxiga verringern das Risiko eines Nierenversagens in etwa 40 % der Fälle, sagte die Nephrologin Katherine Tuttle, Professorin an der University of Washington in Seattle. Die derzeitigen Medikamente sind weniger wirksam und werden auch nur einer Minderheit von Patienten verschrieben, sagte sie.

Anjay Rastogi, Direktor des Nierengesundheitsprogramms der Universität von Kalifornien in Los Angeles, sagte, dass "jeder" seiner Patienten, der dafür in Frage kommt, Medikamente wie Farxiga oder Jardiance verschrieben bekommt, die als SLGT2-Inhibitoren bekannt sind.

SENKEN DER KOSTEN

Indem sie das Auftreten von Nierenversagen hinauszögern, werden diese Medikamente langfristig die Gesundheitsausgaben senken, sagt Phil McEwan, ein Experte für Prognosemodelle und Geschäftsführer des Beratungsunternehmens für Gesundheitsökonomie Heor Ltd. mit Sitz in Cardiff, Wales.

Laut einer Studie der University of Southern California, die auf Daten aus dem Jahr 2016 basiert, betrugen die monatlichen Ausgaben pro Dialysepatient über 14.000 Dollar, also 33 Mal mehr als für Patienten ohne Nierenerkrankung im Endstadium.

Der Listenpreis von Farxiga liegt bei etwa 500 Dollar pro Monat, obwohl er mit Rabatten möglicherweise niedriger ist.

McEwan und Dan Lyons, der bei Janus Henderson Investors in Denver, Colorado, auf das Gesundheitswesen fokussierte Fonds verwaltet, sagten, dass die im Laufe des Jahres erwarteten Studienergebnisse zu den kardiovaskulären Vorteilen einer Gewichtsabnahme während der Einnahme von Wegovy die Verschreibungen dieses Medikaments wahrscheinlich erhöhen werden.

Wegovy hat bereits gezeigt, dass es übergewichtigen Menschen hilft, 35 Pfund oder mehr abzunehmen.

"Die Wachstumsrate bei den Dialysepatienten ist wahrscheinlich nicht das, was man vor 10 Jahren erwartet hat, als es diese Medikamente noch nicht gab", sagte Maddux von FMC. "Wir sahen eine steilere Kurve als die, die wir jetzt für wahrscheinlich halten."

($1 = 1,0188 Euro)