Die Bedingungen stabilisieren sich jedoch auf einem niedrigeren Niveau, das durch die Folgen der Covid-Pandemie und den Einmarsch Russlands in der Ukraine belastet wird, was sich in einer höheren Inflation, einer überdurchschnittlichen Schuldenlast bei geringeren Steuereinnahmen und geschwächten Devisenreserven niederschlägt.
"Der fiskalische Spielraum ist knapp, und die Kosten für neue Schulden sind nach wie vor deutlich höher als vor zwei Jahren, insbesondere für Staaten mit niedrigeren Ratings", so Frank Gill, Kreditanalyst bei S&P, in seinem Bericht über die Ratingtrends in der Region zur Jahresmitte vom 6. Juli.
Die nigerianische und die türkische Regierung passen ihre geldpolitischen Einstellungen in einer Weise an, die ihnen laut S&P helfen könnte, ihre Devisenreserven wieder aufzubauen und die Bevölkerung davon abzuhalten, ihre Ersparnisse zu dollarisieren.
Gleichzeitig hat sich die Einschätzung der Finanzmärkte über die Zinsentwicklung der US-Notenbank in den letzten Monaten der Einschätzung der Fed angenähert, so dass ein Teil der Unsicherheit, die für die Volatilität der Märkte verantwortlich ist, beseitigt wurde - selbst wenn höhere Zinsen in Aussicht stehen.
Trotz der "Lichtblicke", die S&P einräumt, bleibt das Gleichgewicht der Aussichten für die 55 Länder in ihrem EMEA-Universum das gleiche wie vor einem Jahr. Es gibt sieben Länder mit negativem Ausblick und vier mit positivem Ausblick, gegenüber sechs bzw. drei im Juni 2022.
Alle Länder mit negativem Ausblick, Äthiopien, Kenia, Nigeria, die Türkei, Uganda und die Ukraine, werden von S&P mit 'B' oder schlechter bewertet.
"Die Schlüsselfaktoren dieser Ausblicke spiegeln das Erbe der Pandemie und die Auswirkungen des Krieges zwischen Russland und der Ukraine wider, nämlich eine erhöhte Inflation (außer in Kenia), eine überdurchschnittliche Schuldenlast im Verhältnis zum Steueraufkommen (außer in der Türkei) und eine eingeschränkte Deckung der Auslandszahlungen durch Nettoreserven, vor allem in Ägypten, Äthiopien und der Türkei", heißt es in dem Bericht.
