Jüngste US-Arbeitsmarktdaten, die schwächer als erwartet ausfielen, und eine Federal Reserve, die weitere Zinserhöhungen ausschloss, führten dazu, dass Händler eine weitere Lockerung der Fed in diesem Jahr einpreisten.
Laut LSEG-Daten rechnen die Märkte mit einer 80-prozentigen Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung bis zur Fed-Sitzung im September, wobei für 2024 insgesamt eine Senkung um etwa 40 Basispunkte (bps) erwartet wird.
Die Kommentare der Fed-Beamten in der vergangenen Woche waren unterschiedlich, da die Zinssetzer darüber debattierten, ob die Zinssätze hoch genug sind. Ein sprunghafter Anstieg der Inflationserwartungen der Verbraucher, der am Freitag in einer Umfrage ermittelt wurde, könnte die Diskussion weiter erschweren.
Da die jüngsten Daten auf eine Wirtschaft hindeuten, die sich gegenüber dem robusten Wachstum im Jahr 2023 leicht abschwächt, wollen die Anleger wissen, wie hartnäckig die Inflation ist.
Der Markt wird in dieser Woche die Gelegenheit dazu haben, denn am Dienstag werden die US-Inflationsdaten in Form des Erzeugerpreisindex (PPI) und am Mittwoch in Form des Verbraucherpreisindex (CPI) veröffentlicht.
"Der Verbraucherpreisindex ist ein so großes, polarisierendes Ereignis für den gesamten Markt", sagte Francesco Pesole, FX-Stratege bei ING.
"Angesichts der jüngsten Tendenz, dass die Inflationsdaten nach oben überraschen, ist es möglich, dass der Markt den Dollar hält", so Pesole weiter.
Der Dollar-Index, der die US-Währung im Vergleich zu einem Korb von sechs anderen Währungen misst, lag nach seinem ersten Anstieg seit drei Wochen kaum verändert bei 105,28.
Der Euro stieg um weniger als 0,1% auf $1,0780, während das Pfund Sterling vor den Arbeitsmarktdaten am Dienstag um 0,1% auf $1,2537 stieg.
"Damit die Räder des US-Dollars wirklich abfallen, müssen die kommenden Daten auf eine Disinflation hindeuten und nicht nur hier und da eine Schwäche zeigen", sagte Matt Simpson, leitender Marktanalyst bei City Index.
BAMMEL VOR INTERVENTIONEN
Während die Märkte in dieser Woche auf den Verbraucherpreisindex für die USA blicken, wird der Yen angesichts des anhaltenden Risikos von Währungsinterventionen durch die japanischen Behörden in den Köpfen der Händler nicht weit entfernt sein.
"Es besteht die Möglichkeit, dass Japan im Falle eines weiteren starken Verbraucherpreisindexes in den USA einen weiteren großen Betrag für Deviseninterventionen einsetzen muss", sagte Pesole von ING.
Der Dollar hat sich gegenüber dem Yen wieder erholt, nachdem er zu Beginn des Monats um 3% gefallen war. Dies ist der stärkste wöchentliche Rückgang seit Anfang Dezember 2022, nachdem die japanischen Behörden zweimal interveniert hatten, um ihre Währung zu stärken.
Diese Ausschläge der Yen-Stärke scheinen einige Yen-Bären verschreckt zu haben, zumindest für den Moment.
Die Daten der CFTC zu den Yen-Futures zeigen, dass die nicht-kommerziellen Short-Positionen gegenüber den 179.919 Kontrakten vom 23. April, dem höchsten Stand seit Juni 2007, stark zurückgegangen sind.
Der Dollar hielt sich bei 155,89 Yen, nachdem er mit 155,965 seinen höchsten Stand seit dem 2. Mai erreicht hatte.
Der Yen wurde kurzzeitig gestützt, als die Bank of Japan am asiatischen Morgen mit der Senkung ihres Angebots für ein Segment japanischer Staatsanleihen ein hawkishes Signal aussandte.
Chinas Offshore-Yuan gab um 0,1% auf 7,2413 nach, während der Onshore-Yuan mit 7,2385 auf den niedrigsten Stand seit dem 30. April fiel, da die Händler auf die Ankündigung neuer China-Zölle durch die Vereinigten Staaten warteten.
Die chinesische Zentralbank teilte am Wochenende mit, dass die Neuvergabe von Bankkrediten im April stärker als erwartet zurückgegangen ist und das allgemeine Kreditwachstum ein Rekordtief erreicht hat.
Separate Daten vom Samstag zeigten, dass die chinesischen Verbraucherpreise im April gestiegen sind, während die Erzeugerpreise weiter gesunken sind.
Bei den Kryptowährungen stieg der Bitcoin um 3,6% auf $62.694.
