Die Attraktivität US-amerikanischer Finanzplätze

Es überrascht nicht, dass man in unsicheren Zeiten am besten in die USA schaut. Die New Yorker Börsen sind voll von Kapital und Risikofreudigen, die besser in der Lage sind, ein junges Unternehmen an die Börse zu bringen. Viele europäische Unternehmen entscheiden sich daher für eine Reise über den Atlantik.

Das wirtschaftliche Umfeld

Die galoppierende Inflation und vor allem die wiederholten Zinserhöhungen durch die Europäische Zentralbank haben ebenfalls eine Rolle bei der Abkühlung der Märkte gespielt. Die Kapitalaufnahme (42 % weniger als im ersten Halbjahr 2022) zeugt von der Zurückhaltung der Manager. Dieses Phänomen ist allerdings auch in den USA zu beobachten, wo die Zahl der Börsengänge und das Volumen seit 2015 am niedrigsten sind.

Ein Schneeballeffekt

Die europäischen Börsen, denen bereits regelmäßig ein struktureller Mangel an Wettbewerbsfähigkeit vorgeworfen wird, haben zudem Mühe, ihren Ruf aufzupolieren. Den letzten Notierungen fehlte es an Glanz, was sowohl die nachfolgenden Anleger als auch die Geldgeber abschreckte. So verloren beispielsweise die Aktien von CAB Payments, ein kürzlich in London notiertes Unternehmen, am ersten Handelstag 10% und seitdem ging es weiter bergab.

Wie lässt sich der Trend umkehren?

Reformen scheinen das Schlüsselwort zu sein: Die Vereinfachung der Notierungsprozesse und die Lockerung der Regeln, die Schaffung von Anreizen für die größten Unternehmen (Pensionsfonds), Risiken einzugehen, und die Förderung kleinerer Unternehmen in der Region, indem man sie sichtbarer macht, gehören zu den ersten Waffen, die die Entscheidungsträger ziehen, um zu versuchen, den Niedergang aufzuhalten. Am Ende des Jahres werden wir erneut Bilanz ziehen...