Private-Equity-Fonds, die Teil einer breiteren marktbasierten Finanzierung sind, nutzen Kapitalpools, die größtenteils von institutionellen Anlegern stammen, um in nicht börsennotierte Unternehmen zu investieren.
"Die aktuelle Dynamik des Private-Equity-Marktes zu beleuchten, ist angesichts der wichtigen Rolle, die der Sektor für die Realwirtschaft spielt, zum jetzigen Zeitpunkt von entscheidender Bedeutung", sagte Nathanael Benjamin, Executive Director der Bank of England, auf einer Veranstaltung von Bloomberg.
Weltweit ist das verwaltete Vermögen im Private-Equity-Sektor von etwa 2 Billionen Dollar im Jahr 2013 auf rund 8 Billionen Dollar im Jahr 2023 gestiegen, so Benjamin.
Der Sektor stellt etwa 250 Milliarden Pfund (309 Milliarden Dollar) an Finanzmitteln für britische Unternehmen bereit, insbesondere in den Bereichen Software, Kommunikation, IT und Medien.
"Die jüngsten Entwicklungen auf diesem Markt haben das Potenzial, die Versorgung von Unternehmen der Realwirtschaft mit Finanzmitteln in einer Stresssituation zu stören. Und sie könnten dazu führen, dass systemrelevante Institutionen - wie Banken - erhebliche und korrelierte Verluste bei ihren Engagements im Zusammenhang mit Private Equity erleiden", so Benjamin weiter.
Die BoE nimmt den Sektor jetzt unter die Lupe, weil die Zinsen gestiegen sind, was hoch verschuldete Unternehmen, die durch PE unterstützt werden, trifft, und weil der fehlende Exit für PE-Fonds-Investitionen Druck auf die Bewertungen ausübt, die auf den Sekundärmärkten verkauft werden.
"Einige Leute saßen fest. Und das hat die Entwicklung neuer Arten von Leverage katalysiert", sagte Benjamin.
HOMEWORK
Die britische Private Equity and Venture Capital Association (BVCA) erklärte, dass der Sektor im Jahr 2023 137 Milliarden Pfund, d.h. 6 % des Wirtschaftswachstums, durch mit privatem Kapital finanzierte Unternehmen generieren wird.
"Die Private-Capital-Branche ist bereit, detailliert darzulegen, wie sie seit über 40 Jahren eine wichtige Rolle in der britischen Wirtschaft spielt und ihre Widerstandsfähigkeit in verschiedenen Konjunkturzyklen unter Beweis gestellt hat", sagte BVCA-Chef Michael Moore in einer Erklärung.
Die BoE hat letzten Monat erklärt, dass sie die Risiken in diesem Sektor genauer unter die Lupe nimmt, und Benjamin sagte, dass sie sich nun darauf konzentriert, "ihre Hausaufgaben zu machen", bevor sie Regeländerungen in Betracht zieht.
Wie bei anderen Reformen im marktbasierten Finanzwesen müssten jedoch alle Maßnahmen auf internationaler und nicht auf nationaler Ebene ergriffen werden, um wirksam zu sein, was bedeutet, dass zunächst ein Konsens zwischen den Regulierungsbehörden hergestellt werden muss.
"Es ist wichtig, die Fakten sachlich zu bewerten, bevor man voreilige Schlüsse zieht", sagte er.
Jegliche Regeln, die Investitionen von Private Equity ins Ausland einschränken könnten, würden von Großbritanniens kassengeplagter Regierung genau geprüft werden.
($1 = 0,8093 Pfund)
