Einloggen
Einloggen
Oder einloggen mit
GoogleGoogle
Twitter Twitter
Facebook Facebook
Apple Apple     
Registrieren
Oder einloggen mit
GoogleGoogle
Twitter Twitter
Facebook Facebook
Apple Apple     
News
Alle NewsUnternehmenIndizesDevisen / ForexRohstoffeKryptowährungenETFZinssätzeWirtschaftThemenSektoren 

Analyse - Niedrige Ölpreise trotzen robusten Prognosen für die globale Nachfrage

16.09.2022 | 13:07
A pump is seen at a gas station in Manhattan, New York City

Die Ölpreise sind in den letzten drei Monaten um etwa ein Viertel gefallen, was vor allem auf die Befürchtung eines anhaltenden Einbruchs der weltweiten Energienachfrage zurückzuführen ist. Aber kein großer Prognostiker sagt einen solchen voraus.

Zwei der meistbeachteten Prognostiker für die weltweite Ölnachfrage, die Organisation der Erdöl exportierenden Länder (OPEC) und die Internationale Energieagentur (IEA) - die westliche Energieaufsichtsbehörde - gehen davon aus, dass die Nachfrage in diesem und im nächsten Jahr um 2% bis 3% steigen wird.

Das ist fast doppelt so viel wie der jährliche Durchschnitt in dem Jahrzehnt vor der Covid-19-Pandemie im Jahr 2020, als der weltweite Ölverbrauch im Durchschnitt um 1,2 Millionen Barrel pro Tag (bpd) zunahm.

Trotz wirtschaftlicher Gewitterwolken von Peking bis Washington rechnet keiner der Prognostiker damit, dass die Erholung des Ölverbrauchs nach der Pandemie durch eine mögliche Rezession erheblich beeinträchtigt werden könnte.

"Wir sind immer noch optimistisch", sagte der neue Generalsekretär der OPEC, Haitham Al Ghais, letzten Monat gegenüber Reuters. "Im Jahr 2023 wird es eine Verlangsamung des Wachstums geben, aber es wird nicht so sein, dass wir derzeit davon ausgehen, dass es unter den historischen Normen liegt."

Die Gruppe der 13 erdölexportierenden Länder ist generell optimistisch und rechnet mit einem Anstieg der Nachfrage um 3,1 Mio. bdp in diesem Jahr und 2,7 Mio. bdp im nächsten Jahr.

Die IEA - die in dieser Woche einräumte, dass das Nachfragewachstum in den letzten drei Monaten dieses Jahres ins Stocken geraten würde - erwartet für 2022 immer noch einen Anstieg des Ölverbrauchs um insgesamt 2 Millionen bpd, gefolgt von 2,1 Millionen im Jahr 2023.

Und die großen Wall Street Banken schlagen einen ähnlichen Ton an. Die Investmentbank Goldman Sachs prognostizierte im August, dass die Nachfrage im nächsten Jahr um 2 Millionen Barrel steigen wird - trotz der Anzeichen einer wirtschaftlichen Abschwächung in China, Europa und den Vereinigten Staaten.

JP Morgan bekräftigte diese Woche, dass das Wachstum der Ölnachfrage stabil bleiben werde, und verwies auf "unsere Erwartung, dass die Weltwirtschaft nicht in die Rezession abgleitet".

An den Ölmärkten hat sich die Stimmung eingetrübt. Nachdem die Preise im März durch die russische Invasion in der Ukraine kurzzeitig auf fast 140 Dollar pro Barrel gestiegen waren, haben sie den stärksten 90-Tage-Einbruch seit Beginn der Covid-Pandemie erlitten - und davor die großen Einbrüche von 2014-15 und 2008-09.

Für den Schweizer Vermögensverwalter Julius Baer - dessen Einschätzung, dass der Preis für die Referenzsorte Brent-Rohöl in diesem Jahr im Durchschnitt 95 Dollar betragen wird, zu den pessimistischsten gehört - ist die Gleichung einfach: Das Angebot übersteigt die Nachfrage.

"Wir sehen immer noch ein Nachfragewachstum, vor allem in den Schwellenländern, aber wir sehen auch eine stagnierende Nachfrage in der westlichen Welt und in China", sagte Norbert Rucker, Leiter der Wirtschaftsabteilung von Julius Bär.

Zusätzlich zu den strengen Covid-19-Beschränkungen in vielen chinesischen Städten, die die Wirtschaftstätigkeit gebremst haben, wurde die Ölnachfrage in China in letzter Zeit durch vorübergehende Wartungsarbeiten an den Raffinerien gedämpft, so Branchenexperten.

Neil Crosby, leitender Ölanalyst bei der Beratungsfirma OilX, merkte an, dass wichtige Prognostiker wie die IEA ihre Prognosen für die Ölnachfrage leicht herabgesetzt haben, dass aber bärische Investoren eine viel drastischere Auswirkung der Verlangsamung einpreisen.

"Niemand liegt per se akut falsch, aber irgendwann müssen diese beiden Signale zusammenlaufen, wahrscheinlich irgendwo in der Mitte", sagte Crosby gegenüber Reuters.

REZESSIONSRISIKEN?

Nach Ansicht des Internationalen Währungsfonds ist eine weltweite Rezession weiterhin möglich. Die Vereinigten Staaten haben zwei Quartale mit negativem Wachstum hinter sich, und das chinesische Wachstum wird nach wie vor durch COVID-19-Beschränkungen und eine Immobilienkrise gebremst.

Der Kraftstoffverbrauch in der Gruppe der wohlhabenden Nationen der Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD) wird in der zweiten Hälfte dieses Jahres voraussichtlich zurückgehen, so die IEA in ihrem monatlichen Ölbericht diese Woche.

Dies wird jedoch durch die steigende Nachfrage nach Flugzeugtreibstoff für den Flugverkehr und eine Verlagerung hin zu mehr Öl für die Stromerzeugung kompensiert, da Russland den europäischen Ländern den Gashahn zudreht, so die IEA.

Das Nachfragewachstum in diesem Jahr konzentriere sich hauptsächlich auf die erste Jahreshälfte, sagte ein IEA-Sprecher gegenüber Reuters. Der Sprecher fügte hinzu, dass die Prognose für ein robustes Nachfragewachstum im nächsten Jahr zum Teil auf der Erwartung beruht, dass die Covid-Beschränkungen in China gelockert werden und die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt wieder in Schwung kommt.

Ein weiteres positives Signal für die Nachfrage ist, dass US-Raffinerien wie Marathon und Valero im letzten Monat den Investoren mitteilten, dass sie planen, nahezu Vollgas zu geben, um die Kraftstoffvorräte wieder aufzufüllen, die das ganze Jahr über auf nahezu historische Tiefstände gesunken sind.

Es gibt Anzeichen dafür, dass einige Marktteilnehmer versuchen könnten, den Preisrückgang zu kaufen, ermutigt durch Entwicklungen wie die schwindenden Aussichten auf ein Atomabkommen für den Iran, das große Mengen an Öl auf die internationalen Märkte zurückgebracht hätte.

Die Anleger erhöhten ihre Netto-Long-Positionen in Brent-Rohöl-Futures in der letzten Augustwoche auf ein Neun-Wochen-Hoch, wie die Börsendaten zeigen, bevor sie wieder leicht zurückgingen.

"Die jüngsten geopolitischen Entwicklungen ... sollten für den Energiesektor positiv sein, aber die Preise müssen noch reagieren", so JP Morgan. "Wir raten dazu, die Delle zu kaufen".

Der Schlüssel zu den Aussichten des Ölmarktes könnte der wichtigste Kraftstoffimporteur China sein, wo sich die Wirtschaft im Juli verlangsamte und die Aktivitäten der Fabriken und des Einzelhandels durch Pekings Nullzollpolitik und eine Immobilienkrise unter Druck gerieten.

Ed Hirs, ein Professor für Energiewirtschaft an der Universität Houston, sagte, dass die Wartungsarbeiten an den chinesischen Raffinerien im Sommer und nicht das wirtschaftliche Unwohlsein eine Erklärung für den Rückgang der Importe sein könnten und möglicherweise vorübergehend dazu beigetragen haben, die globalen Preise zu drücken.

"Der Ausverkauf und der Preisverfall sind darauf zurückzuführen, dass China in den letzten anderthalb Monaten keine 750.000 Barrel Rohöl pro Tag aufgenommen hat ... bei einem Rückgang der (globalen) Nachfrage um fast 0,75% würde der Preis um 15-20% fallen. Das ist also ungefähr richtig."


© MarketScreener mit Reuters 2022
Im Artikel erwähnte Wertpapiere
%Kurs01.01.
BRENT OIL -0.14%76.39 verzögerte Kurse.-1.85%
JULIUS BÄR GRUPPE AG -0.22%53.98 verzögerte Kurse.-11.54%
S&P GSCI BRENT CRUDE INDEX 0.94%656.0518 Realtime Kurse.-0.57%
S&P GSCI CRUDE OIL INDEX 0.44%396.8869 Realtime Kurse.-0.68%
S&P GSCI PETROLEUM INDEX 1.04%278.0811 Realtime Kurse.4.45%
US DOLLAR / RUSSIAN ROUBLE (USD/RUB) 0.32%62.597 verzögerte Kurse.-16.54%
WTI -0.27%71.912 verzögerte Kurse.-3.72%
Aktuelle Nachrichten "Rohstoffe"
14:04Studie: Verfügbarkeit von 27 Rohstoffen 'sehr kritisch'
DP
13:29Frankreich, Spanien und Portugal wollen Wasserstoff-Pipeline bis 2030
DP
13:26Osburg neuer Präsident der Wirtschaftsvereinigung Stahl
DJ
13:21Auszahlung von 200 Euro für Studierende im Januar 'ausgeschlossen'
DP
13:19Bundesregierung: Gespräche zu Hilfen für Pellet- und Öl-Kunden laufen
DP
13:18Elfenbeinküste will bis 2023 Anleihen im Wert von 5 Milliarden Dollar aufnehmen - Finanzminister
MR
13:15Gesamtkosten für LNG-Terminals bei fast zehn Milliarden Euro
DP
13:12Deutscher Gasspeicherverband: 'Deutschland wird gut durch Winter kommen'
AW
13:07Globale Aktienfonds verzeichnen die größten wöchentlichen Abflüsse seit drei Monaten
MR
12:59Viele Beschäftigte in Chemie- und Energiebranche in Sorge um Jobs
DP
Aktuelle Nachrichten "Rohstoffe"