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Analyse-Europas Banken stellen sich nach einem Jahrzehnt des billigen Geldes auf eine holprige Fahrt ein

22.07.2022 | 08:09
FILE PHOTO: 20 Euro banknotes are seen in a picture illustration

Europas Banken, die zum ersten Mal seit mehr als einem Jahrzehnt mit einem potenziellen Wirtschaftssturm und einem Anstieg der Kreditkosten konfrontiert sind, werden ihre Schwachstellen aufzeigen, wenn sie den Anlegern mitteilen, wie sich ihre Geschäfte in diesem Jahr entwickelt haben.

Sie hatten bereits mit einer steigenden Inflation und steigenden Zinsen zu kämpfen, einer Zangenbewegung, die Kreditnehmer unter Druck setzt, sowie mit dem Ukraine-Konflikt, der die europäische Wirtschaft erschüttert hat, unter anderem durch die Einschränkung der Energieversorgung.

UBS, Deutsche Bank, Credit Suisse, BNP Paribas und UniCredit könnten den Ton für die Anleger angeben, wenn sie nächste Woche ihre Ergebnisse für das zweite Quartal vorlegen.

Einerseits sind höhere Zinssätze gut für die Banken, da sie mehr für Kredite verlangen können. Aber sie leiden darunter, wenn Kunden, die mit steigenden Preisen und Kreditkosten zu kämpfen haben, ihre Kredite nicht zurückzahlen können.


Grafik: Bewertung der europäischen Banken,

Die schwierigen wirtschaftlichen Bedingungen haben die Anleger in eine vorsichtige Stimmung versetzt, was bedeutet, dass die europäischen Banken, ebenso wie ihre amerikanischen Konkurrenten, weniger Geld mit dem Abschluss von Geschäften und dem Verkauf von Anlageprodukten verdienen werden.

Innerhalb Europas stehen die deutschen Banken im Zentrum des Sturms, weil das Land besonders stark von russischer Energie abhängig ist und seine Wirtschaft von eventuellen Lieferengpässen hart getroffen wird.

Giles Edwards, Analyst bei der Rating-Agentur S&P, sagte, dass die Befürchtungen hinsichtlich der europäischen Banken in diesem Jahr davon abhängen werden, wie die Kreditnehmer die Rückzahlung ihrer Kredite aufrechterhalten.

Obwohl er nicht mit einem sofortigen Anstieg der notleidenden Kredite rechnet, sagte er, er achte auf "Frühwarnindikatoren, Anzeichen dafür, dass es einen Druck gibt, eine Art langsamen Druck, der im Wesentlichen damit beginnt, hier und da ein paar Knöpfe zu drücken".

Die Analysten warten auch ab, was mit Uniper passiert, dem deutschen Energieunternehmen, das mit der Regierung über eine Rettungsaktion verhandelt.

Die deutschen Banken müssen möglicherweise noch mehr für die daraus resultierenden Kreditverluste zurücklegen, sagte Michael Rohr, Analyst bei der Ratingagentur Moody's.

In den vergangenen zwei Monaten haben die Analysten die Gewinnprognosen für Deutschlands größte Bank, die Deutsche Bank, die eine Reihe von Krisen hinter sich hat, gesenkt und die Prognosen für die Höhe der erforderlichen Rückstellungen für faule Kredite erhöht. Das größte Risiko für die Deutsche Bank ist "eine schwere Rezession", sagte Rohr.

Andere Warnzeichen blinken auf.

Laut einer Umfrage der Europäischen Zentralbank haben die Banken der Eurozone im zweiten Quartal die Kreditvergabe verschärft und werden weiterhin vorsichtig sein.

Und die deutschen Genossenschaftsbanken sagten, dass sie in diesem Jahr einen "erheblichen Rückgang" ihrer Gewinne erwarten, da sie sich auf Kreditverluste einstellen.

Diese Sorgen haben dazu geführt, dass die Bankaktien der Eurozone seit Jahresbeginn um mehr als 22% gefallen sind und sich damit schlechter entwickelt haben als der breitere paneuropäische Aktienindex STOXX 600, der um etwa 13% gefallen ist.


Grafik: G10-Zinssätze,

'LANGSAMES SQUEEZE'

Die EZB, die die Zinssätze am Donnerstag überraschend um 50 Basispunkte angehoben hat, um die ausufernden Preise zu zähmen, hat zuvor auch vor möglichen Gefahren gewarnt, wie etwa einem überhitzten Immobilienmarkt.

Während der Pandemie haben die Regierungen Milliarden ausgegeben, um einen Großteil der Wirtschaft zu stützen, aber die EZB hat gesagt, dass sie dieses Mal möglicherweise nicht dazu in der Lage sind.

In Spanien sagte ein hochrangiger spanischer Wirtschaftsvertreter, der nicht namentlich genannt werden wollte, dass die Banken generell anfällig seien. Er verwies auf eine große Anzahl von Krediten, die unter besonderer Überwachung stehen, und auf die mögliche Aufhebung von Zahlungsmoratorien.

"Ich weiß nicht, was die wirklichen Auswirkungen sein werden, und das macht mir Sorgen", sagte der Beamte. Santander und BBVA legen Ende des Monats ihre Ergebnisse für das zweite Quartal vor.

In Italien, das von einer politischen Krise geplagt wird, steigt der Druck auf die Staatsanleihen des Landes, was auch die Kapitalpolster der Banken aushöhlt, da die italienischen Staatsanleihen, die sie halten, an Wert verlieren.

Italiens Abhängigkeit von russischem Gas und die Bedeutung des verarbeitenden Gewerbes, das hauptsächlich aus kleinen Unternehmen besteht, erhöhen die Wahrscheinlichkeit einer Rezession.

Fast 300 Milliarden Euro (oder mehr als 40%) der italienischen Unternehmenskredite werden vom Staat garantiert, nachdem die Banken während der Pandemie Notmaßnahmen ergriffen haben, um bestehende Schulden zu refinanzieren.

Während von den britischen Banken solide Ergebnisse erwartet werden, sagte Tom Merry, ein Berater für Bankenstrategie bei Accenture, dass er einen Anstieg der Rückstellungen für faule Kredite erwartet.

Es wird erwartet, dass NatWest von der Freigabe von Barmitteln im Wert von 38 Millionen Pfund (45,43 Millionen Dollar), die für mögliche Ausfälle zurückgelegt wurden, in den Ergebnissen des ersten Quartals auf neue Wertberichtigungen in Höhe von 136 Millionen Pfund umschwenken wird, basierend auf einer Umfrage unter Analysten.

Im margenstärkeren Investmentbanking dürften die europäischen Banken im Jahresvergleich einen ähnlichen Einbruch bei den Bankgebühren verzeichnen, wie ihn die US-Konkurrenten Anfang des Monats gemeldet haben, so die Analysten.

JPMorgan und Morgan Stanley meldeten, dass die Gebühren im Investmentbanking im Vergleich zum Vorjahr um mehr als die Hälfte gesunken sind. Die Fusionsvolumina in den USA sind nach Angaben von Refinitiv in der ersten Hälfte dieses Jahres um 29% gesunken, während sie in Europa um 1% gestiegen sind.

Barclays mit seinem bedeutenden US-Geschäft könnte sich ähnlich entwickeln wie die Rivalen an der Wall Street, während Banken wie HSBC und Standard Chartered mit ihrem Schwerpunkt in Asien besser abschneiden könnten.

($1 = 0,8365 Pfund

)


© MarketScreener.com 2022
Im Artikel erwähnte Wertpapiere
%Kurs01.01.
ACCENTURE PLC -1.78%269.47 verzögerte Kurse.-35.00%
AUSTRALIAN DOLLAR / EURO (AUD/EUR) -0.20%0.65361 verzögerte Kurse.2.15%
BARCLAYS PLC -1.91%144.8 verzögerte Kurse.-22.57%
BBVA -0.43%4.7995 verzögerte Kurse.-8.58%
BNP PARIBAS -1.09%43.37 Realtime Kurse.-28.20%
BRITISH POUND / EURO (GBP/EUR) -0.10%1.13862 verzögerte Kurse.-3.60%
CANADIAN DOLLAR / EURO (CAD/EUR) 0.08%0.744003 verzögerte Kurse.6.49%
CREDIT SUISSE GROUP AG 2.60%4.217 verzögerte Kurse.-52.47%
DEUTSCHE BANK AG -0.84%7.867 verzögerte Kurse.-28.60%
HSBC HOLDINGS PLC -0.23%471.3 verzögerte Kurse.5.05%
INDIAN RUPEE / EURO (INR/EUR) -0.09%0.012387 verzögerte Kurse.4.22%
JPMORGAN CHASE & CO. -2.04%108.14 verzögerte Kurse.-30.29%
MOODY'S CORPORATION -2.97%254.07 verzögerte Kurse.-32.96%
MORGAN STANLEY -2.17%81.31 verzögerte Kurse.-17.17%
NATWEST GROUP PLC 0.31%229.6 verzögerte Kurse.-5.54%
STANDARD CHARTERED PLC -1.54%573.6 verzögerte Kurse.27.92%
STOXX EUROPE 600(EUR)(TR) -0.63%913.48 verzögerte Kurse.-16.33%
UBS GROUP AG -2.49%14.695 verzögerte Kurse.-10.51%
UNICREDIT S.P.A. -1.31%10.666 verzögerte Kurse.-21.25%
UNIPER SE 0.20%4.032 verzögerte Kurse.-90.35%
US DOLLAR / EURO (USD/EUR) 0.20%1.023751 verzögerte Kurse.13.88%
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