Der Leitzins für Kredite (LPR), der normalerweise den besten Kunden der Banken in Rechnung gestellt wird, wird jeden Monat berechnet, nachdem 18 benannte Geschäftsbanken der Zentralbank, der People's Bank of China (PBOC), Zinsvorschläge unterbreitet haben.

23 von 26 befragten Marktbeobachtern, d.h. 88%, sagten jedoch weder für den einjährigen LPR noch für den fünfjährigen Tenor eine Änderung voraus.

Zwei der verbleibenden drei prognostizierten eine geringfügige Senkung der fünfjährigen LPR, während der dritte eine Senkung beider Sätze um 5 Basispunkte erwartete.

Die starke Erwartung gleichbleibender LPRs im Mai folgte auf die Prolongation fälliger Kredite der mittelfristigen Kreditfazilität (MLF) durch die PBOC, die den Zinssatz diese Woche unverändert ließ, so Händler und Analysten.

Die Märkte erwarten jedoch eine geldpolitische Lockerung in den kommenden Monaten, um die wirtschaftliche Erholung im Zuge der Wiederaufnahme der strikten COVID-19-Maßnahmen zu unterstützen.

Der MLF-Satz dient als Richtwert für den LPR-Benchmarksatz, wobei die Märkte den mittelfristigen Zinssatz als Vorläufer für Änderungen der Kreditbenchmarks verwenden.

"Wir haben auf die steigende Wahrscheinlichkeit von Senkungen der Benchmark-Zinsen hingewiesen und machen dies nun zu unserem Basisfall", sagte Ting Lu, Chefvolkswirt für China bei Nomura.

"Wir erwarten nun eine Senkung des Leitzinses und der LPR um 10 Basispunkte Mitte Juni", fügte der Ökonom hinzu.

"Da sich Chinas Wirtschaft aus dem Sweet Spot der Post-COVID-Phase herausbewegt, könnte Peking gezwungen sein, weitere unterstützende Maßnahmen einzuführen, einschließlich zusätzlicher Transfers an lokale Regierungen und staatliche Unternehmen (SOEs) über seine politischen Banken.

Eine Reihe von Wirtschaftsdaten vom April zeigte, dass die Erholung an Schwung verloren haben könnte.

"Da das BIP im ersten Quartal die Erwartungen übertroffen hat, könnten die politischen Entscheidungsträger mit einer Verzögerung reagieren", sagte Ju Wang, Leiter der Devisen- und Zinsstrategie für den Großraum China bei BNP Paribas.

"Nach dem Tempo des letzten Jahres zu urteilen, wird sie wahrscheinlich nicht sofort eine Senkung vornehmen, obwohl im zweiten bis dritten Quartal die Chance für eine symbolische Senkung besteht, solange die Banken unter Druck stehen, den Einlagensatz zu senken und die Kreditnachfrage schwach ist."

Händler sagten, dass die Erwartungen auf eine baldige Lockerung auch durch einen schwächelnden Yuan gedämpft wurden, der die psychologisch wichtige Marke von sieben zum Dollar durchbrochen hat und in dieser Woche ein Fünfmonatstief erreichte. [CNY/]

Analysten sagten, dass die Chancen auf eine kurzfristige Zinssenkung in diesem Monat gesunken seien, nachdem die Zentralbank in dieser Woche erklärt hatte, dass sie die Liquidität angemessen reichlich und die Zinssätze vernünftig und angemessen halten werde.

"Ich bleibe bei meiner Ansicht, dass die PBOC die Leitzinsen in diesem Jahr wahrscheinlich nicht wesentlich anpassen wird", sagte Marco Sun, leitender Finanzmarktanalyst der MUFG Bank (China).

Die Bemühungen der Behörden, den Konsum anzukurbeln, zeigten, dass sich die Regulierungsbehörden "auf die Erholung konzentrieren, indem sie andere Instrumente einsetzen", fügte Sun hinzu.