Trotz 13 Zinserhöhungen seit Dezember 2021 hat die BoE mit einer Inflation zu kämpfen, die höher ist als die ihrer Konkurrenten und fast das Vierfache des 2%-Ziels beträgt. Die Ökonomen sind skeptischer als noch vor ein paar Wochen und sind fast gleichmäßig geteilt, wenn es um die Prognose einer letzten Erhöhung um einen Viertelpunkt auf 5,75% geht.
Die BoE, die in den letzten Monaten von den Anlegern für ihren Mangel an Klarheit in der Kommunikation kritisiert wurde, hat ihren Leitzins , den wichtigsten britischen Zinssatz, im Juni überraschend um 50 Basispunkte auf 5,00% angehoben, was die Märkte dazu veranlasste, schnell einen Endsatz von 6,50% einzupreisen.
Die Inflation sank jedoch im letzten Monat stärker als erwartet von 8,7% im Mai auf 7,9%, was die Händler dazu veranlasste, ihre Wetten auf eine Zinserhöhung zurückzunehmen, so dass Ökonomen und Märkte weitgehend übereinstimmend von einer geringeren Erhöhung im August und 5,75% als Höchstsatz ausgehen.
Fast 70% der Ökonomen, 42 von 62, erwarten, dass die BoE den Leitzins am 3. August um 25 Basispunkte auf 5,25% anhebt, während nur 20 eine Erhöhung um einen halben Punkt vorhersagen, wie die Umfrage vom 19. bis 24. Juli ergab.
"Die BoE hat noch mehr Arbeit vor sich, aber die Inflationsüberraschung stärkt die Zuversicht, dass sie im August zu einem Straffungstempo von 25 Basispunkten zurückkehrt", sagte Bruce Kasman von J.P. Morgan.
"Der Rückgang der Kerngüterpreise wird sich wahrscheinlich fortsetzen, aber die Inflation der Dienstleistungspreise bleibt außerordentlich hoch, während das Lohnwachstum über 7% liegt.
Von den 14 Marktteilnehmern, die an der Umfrage teilnahmen, erwarteten 11, dass die BoE den Leitzins bis zum Jahresende um mindestens 75 Basispunkte erhöhen würde, zwei von ihnen sagten 100 Basispunkte.
Die meisten Teilnehmer der Umfrage rechneten mit einer Anhebung um einen Viertelpunkt im September nach der Anhebung im August, aber die Analysten waren sich uneins darüber, ob es im vierten Quartal eine weitere Anhebung um 25 Basispunkte geben würde.
Während der Median der Höchstzinsprognose bei 5,75% lag, sagte fast die Hälfte der Befragten, nämlich 29 von 61, immer noch 5,50%, was dem Wert einer Umfrage vom 26. Juni entspricht. Bei einer Umfrage am 14. Juni war der Konsens noch, dass der Leitzins bei 5,00% liegen sollte.
Die Prognosen für den Leitzins zum Jahresende lagen in einer breiten Spanne. Sechs Ökonomen prognostizierten 6,00%, 25 sagten 5,75%, 29 sagten 5,50% und einer 5,25%.
Die britische Wirtschaft wird der Umfrage zufolge in diesem Jahr um 0,2% und 2024 um 0,7% wachsen. Eine Handvoll Ökonomen sagte den Beginn einer Rezession bis zum Jahresende voraus.
Die Inflation soll stetig sinken und im Durchschnitt 7,4% in diesem Jahr, 2,9% im Jahr 2024 und 2,0% im Jahr 2025 betragen.
Auf die Frage, wo die Kerninflation zum Jahresende liegen wird, antworteten fast zwei Drittel der Befragten, nämlich 14 von 22, etwas niedriger. Die übrigen acht sagten deutlich niedriger.
Die Lohninflation wird in den kommenden Monaten der hartnäckigste Treiber der Kerninflation sein, sagten 17 von 18 Befragten auf eine zusätzliche Frage.
"Die Bemühungen der Unternehmen, ihre Margen zu schützen, sind ein möglicher Katalysator für die Inflation, aber auch die Bemühungen der Arbeitnehmer, höhere Löhne zu fordern, die Verluste bei den Realeinkommen auszugleichen und das Verteilungsgleichgewicht zwischen Löhnen und Gewinnen wiederherzustellen", sagte Stefan Koopman, Marktökonom bei der Rabobank.
(Für weitere Geschichten aus der Reuters-Umfrage zur Weltwirtschaft: )
