Der CSI Dividend Index - bestehend aus traditionellen Energie-, Finanz- und Materialunternehmen, die hohe Dividenden ausschütten - stieg in der ersten Woche des Jahres 2024 um 2,6%. Im Vergleich dazu fiel der Referenzindex um 3 % und verzeichnete damit den schlechtesten Start in ein neues Jahr seit 2016.
"Wir haben gesehen, dass institutionelle Anleger ihre Investitionen in dividendenstarke Aktien verlagert haben, da sie nach Wert und Sicherheit suchen", sagte Lei Meng, China-Aktienstratege bei UBS Securities, und wies darauf hin, dass das Vertrauen in die Wirtschaft und den Aktienmarkt weiterhin schwach ist.
Chinas Wirtschaft hat sich seit der Wiedereröffnung im letzten Jahr nach der Pandemie nicht erholt und hat mit einer Immobilienkrise, der Verschuldung lokaler Regierungen und Deflationsrisiken zu kämpfen, die den Aktienmarkt geschwächt und die Stimmung der Anleger getrübt haben.
Unternehmen, die hohe und stetige Bardividenden zahlen, sind daher für Anleger auf der Suche nach hohen Renditen attraktiv geworden. Der CSI Dividend Index bietet eine durchschnittliche Dividendenrendite von 6,3 %, verglichen mit 2,8 % für die gesamten Blue-Chip-Unternehmen des CSI 300, wie Daten von China Securities Index zeigen.
Zehnjährige Staatsanleihen bieten eine Rendite von 2,5 %.
Dividendenorientierte börsengehandelte Fonds (ETFs) haben in den letzten vier Wochen ebenfalls Anleger angezogen. In der ersten Woche des Jahres 2024 erhielten sie Nettozuflüsse in Höhe von über 2 Milliarden Yuan (279,10 Mio. $), verglichen mit Nettoabflüssen in Höhe von 3,8 Milliarden Yuan bei breiter angelegten Aktien-ETFs, so Sinolink Securities in einer Kundenmitteilung von letzter Woche.
Der Aktienkurs-Benchmark hat seit 2020 einen kumulierten Verlust von 37% verbucht und beendete das Jahr 2023 neben dem Hongkonger Hang Seng-Benchmark mit einem Minus von mehr als 10% als schlechtester Performer unter den großen Aktienmärkten der Welt. Shaanxi Coal Industry, China Shenhua Energy und Tangshan Port Group - die größten Konstituenten des Dividendenindex - haben in diesem Jahr bisher zwischen 7 % und 14 % zugelegt.
Ling Peng, Fondsmanager bei HuangYuan Asset Management, der auf dividendenstarke Aktien setzte und im Jahr 2023 einen Gewinn von 7,8% erzielte, erwartet, dass diese Strategie auch 2024 erfolgreich sein wird.
Obwohl die Aktienkurse dividendenstarker Unternehmen in den letzten drei Jahren stark gestiegen sind, sind sie unterbewertet und einige ihrer Renditen befinden sich auf Rekordniveau, so Ling.
Der CSI Dividend Index wird zu einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 5,9 gehandelt, verglichen mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 10,7 beim CSI 300.
Jason Lui, Leiter der Strategie für asiatisch-pazifische Aktienderivate bei BNP Paribas, sagte, dass Dividenden auch in dem schwachen Markt in Hongkong ein Anlagethema sein dürften.
"Wenn der Markt jetzt in eine Zinssenkungsphase eintritt, werden Unternehmen mit 7 oder 8 % Dividende plötzlich sehr interessant für Anleger, die bessere Renditen als die von Anleihen erzielen wollen.
Li Bei, die Gründerin von Shanghai Banxia Investment Management, erklärte in einem Anlegerbrief in diesem Monat, dass sie die Dividendenwerte in ihrem Portfolio aufgestockt hat, weil sie davon ausgeht, dass die erneute Umschichtung von Versicherungsunternehmen in den Aktienmarkt diesen Unternehmen in diesem Jahr zugute kommen wird.
"Sie bevorzugen dividendenstarke Unternehmen", sagte Li.
Versicherungsunternehmen verfolgen in der Regel einen konservativen Ansatz bei der Aktienanlage. Darüber hinaus hat China Ende letzten Jahres die Regeln für die Investition von Versicherern in Aktien gelockert, um den schwächelnden Markt anzukurbeln.
($1 = 7,1659 Chinesische Yuan Renminbi)
