Von den zweiunddreißig Marktteilnehmern, die diese Woche befragt wurden, erwarteten 29 oder 91%, dass die People's Bank of China (PBOC) die Kosten für die Aufnahme von einjährigen mittelfristigen Krediten (MLF) unverändert lassen wird, während die verbleibenden drei eine geringfügige Zinssenkung erwarteten.

Der Zinssatz für die MLF-Darlehen liegt derzeit bei 2,5%.

Darüber hinaus sagten 26 bzw. 81% aller Befragten voraus, dass die Zentralbank am Freitag frische Mittel zuführen wird, um die fällig werdenden MLF-Kredite im Wert von 650 Milliarden Yuan (91,11 Milliarden Dollar) zu übersteigen.

"Wir erwarten eine übergroße MLF, um die Liquiditätsnachfrage aus Anleiheverkäufen und Krediten zu puffern. Wenn es keine übergroße MLF gibt, dann ist wahrscheinlich eine Senkung des Mindestreservesatzes (RRR) erforderlich", sagte Frances Cheung, Zinsstratege bei der OCBC Bank.

In den letzten Monaten hat China damit begonnen, die Wirtschaft durch neue Konjunkturmaßnahmen zu stützen. Überraschend genehmigte Peking Ende Oktober die Emission von Staatsanleihen in Höhe von 1 Billion Yuan für dieses Jahr - die erste derartige Ausweitung des Haushaltsdefizits in einem Fiskaljahr seit 23 Jahren - und verabschiedete ein Gesetz, das es den lokalen Regierungen erlaubt, einen Teil ihrer Anleihekontingente für 2024 vorzeitig auszugeben.

Die PBOC hat dem Bankensystem im November netto 600 Milliarden Yuan an Bargeld über MLF-Kredite zugeführt, der größte monatliche Anstieg seit Dezember 2016.

Die Erwartungen an eine Zinssenkung sind leicht gestiegen, da China mit einem verstärkten Deflationsdruck konfrontiert ist. Die Verbraucherpreise sind im November so stark gefallen wie seit drei Jahren nicht mehr, während sich die Deflation in den Fabriken verschärft hat.

"Das Haupthindernis für Zinssenkungen der PBOC seit Mitte dieses Jahres war die Stärke des Dollars", sagte Julian Evans-Pritchard, Leiter des Bereichs China Economics bei Capital Economics.

"Die US-Renditen sind jedoch gesunken und der Renminbi hat in letzter Zeit zugelegt. Die Währung ist nun auf ein Niveau zurückgekehrt, mit dem die PBOC besser zurechtkommt, was die Tür für eine Wiederaufnahme der Zinssenkungen öffnen sollte."

Da die chinesische Wirtschaft stottert und der US-Dollar bis vor kurzem einen Höhenflug erlebte, hat der Yuan ein volatiles Jahr hinter sich. Zwischenzeitlich gab er gegenüber dem Dollar um 6,14% nach, bevor er einen Teil der Verluste wieder wettmachte, weil man der Meinung war, dass die Zinsen in den USA ihren Höhepunkt erreicht haben.

Am Mittwoch deutete die Federal Reserve mit der Ankündigung von Zinssenkungen für das nächste Jahr eine ausgesprochen dovishe Haltung an.

Der Yuan hat im November um 2,55% zugelegt und damit sein bestes Ergebnis in diesem Jahr erzielt, liegt aber im bisherigen Jahresverlauf immer noch um 3,3% im Minus.

China wird die politischen Anpassungen verstärken, um eine wirtschaftliche Erholung im Jahr 2024 zu unterstützen, so die staatlichen Medien nach der jährlichen Zentralen Wirtschaftskonferenz vom 11. bis 12. Dezember, auf der die Spitzenpolitiker die wirtschaftlichen Ziele für das nächste Jahr festlegten.

"Dies signalisiert, dass die chinesische Führung mehr Gewicht auf die Wirtschaft legen will als zu Beginn dieses Jahres", sagte Tommy Wu, Senior China Economist bei der Commerzbank.

"Bei der Geldpolitik wird es weiterhin darum gehen, ausreichende, aber nicht übermäßige Liquidität bereitzustellen. Das bedeutet, dass Zinssenkungen und Stimulierungsmaßnahmen wahrscheinlich bescheiden ausfallen werden."

($1 = 7,1341 Chinesischer Yuan)