Nur wenige Stunden vor Abschluss ihrer jüngsten zweitägigen Sitzung werden die Fed-Beamten eine neue Runde von Inflationsdaten erhalten, die ihren Ausblick beeinflussen könnten.
Da die Bemühungen der Fed, die Inflation auf ihr 2%-Ziel zu senken, in diesem Jahr bis April nur eine bescheidene Verbesserung gezeigt haben und das starke Beschäftigungswachstum die Befürchtungen einer sich abschwächenden Wirtschaft zerstreut hat, erwarten Analysten, dass die Zentralbank ihre "No-Rush"-Haltung in Bezug auf Zinssenkungen beibehält und den Leitzins in der Spanne von 5,25%-5,50% belässt, die im Juli letzten Jahres festgelegt wurde.
"Da die Inflation weiterhin über dem Zielwert liegt und die Wirtschaftstätigkeit robust bleibt, kann sich die Fed bei der Entscheidung, wann sie ihren Leitzins das nächste Mal anpasst, in Geduld üben", schrieben die Ökonomen der Bank of America über eine Sitzung, bei der es ihrer Meinung nach nur wenige Änderungen an der Erklärung der Zentralbank oder an den Leitlinien geben wird, die der Fed-Vorsitzende Jerome Powell in seiner Pressekonferenz nach der Sitzung gibt.
Die Erklärung soll um 2 p.m. EDT (1800 GMT) veröffentlicht werden, wobei Powell eine halbe Stunde später zu Reportern spricht.
In Anbetracht der derzeit stockenden Fortschritte bei der Inflation gehen viele Analysten davon aus, dass die Fed ihren Leitzins bis zum Ende dieses Jahres nur um zwei Viertelprozentpunkte senken wird, während sie im März noch von drei Senkungen ausgegangen war - und sei es nur, um der verstrichenen Zeit Rechnung zu tragen.
Aber der Medianwert könnte bei einer fast gleichmäßig geteilten Gruppe von Entscheidungsträgern leicht auf nur eine Senkung kippen.
"Wenn es ein Risiko gibt, dann das, dass es in diesem Jahr nur eine Zinssenkung um 25 Basispunkte geben wird", sagte Joe Brusuelas, Chefvolkswirt von RSM US. Powell nutzte seine Pressekonferenz, um die Erwartungen zu einem Zeitpunkt zu steuern, an dem die Fed-Politiker besonders unsicher sind, welchen Weg die Wirtschaft nehmen wird.
VPI-DATEN
Powell und andere politische Entscheidungsträger haben das Risiko einer weiteren Zinserhöhung minimiert. Die Fed hat die Zinsen in den Jahren 2022 und 2023 aggressiv angehoben, nachdem die Inflation auf ein 40-Jahres-Hoch gestiegen war.
Der Preisindex für die persönlichen Konsumausgaben, das bevorzugte Inflationsmaß der Fed, ist von einem jährlichen Höchststand von 7,1% im Juni 2022 auf 2,7% im April zurückgegangen. Der derzeitige Leitzins wird als restriktiv genug angesehen, um Investitionen und Ausgaben zu verhindern und die Inflation allmählich auf das Ziel der Fed zurückzuführen.
Dennoch sind die politischen Entscheidungsträger nicht bereit, sich auf Senkungen festzulegen, bevor sie nicht weitere Fortschritte gesehen haben. So wie sie die Risiken erkennen, dass die Arbeitslosigkeit schnell ansteigen und Zinssenkungen zur Unterstützung der Wirtschaft rechtfertigen könnte, sehen sie auch Aspekte der Inflation, insbesondere im Wohnungsbau und im breiten Dienstleistungssektor, die auf einem zu hohen Niveau stagnieren könnten.
Von Reuters befragte Ökonomen erwarten, dass der Verbraucherpreisindex im Mai nur um 0,1% gestiegen ist, was der schwächste Wert seit Oktober wäre. Für die "Kern"-Preise ohne Lebensmittel und Energie wird ein Anstieg um 0,3% erwartet. Das US-Arbeitsministerium wird den CPI-Bericht um 8:30 Uhr EDT veröffentlichen.
Es wird erwartet, dass sich die VPI-Raten im Jahresvergleich nicht oder nur geringfügig gegenüber April verändern werden. Die Details des Berichts sollten jedoch als "Schritt in die richtige Richtung" gesehen werden, nachdem die Inflation Anfang 2024 stärker als erwartet angestiegen ist, schreiben die Volkswirte von BNP Paribas.
In ihren letzten Kommentaren vor der letzten Sitzung der Zentralbank, einschließlich des Gouverneurs der Fed, Christopher Waller, sagten sie, dass sie noch einige Monate mit besseren Inflationsdaten abwarten müssten, bevor sie sich zu einer Zinssenkung entschließen könnten. Diese Aussagen wurden von den Anlegern so interpretiert, dass eine Zinssenkung frühestens auf der Sitzung der Fed am 17. und 18. September erfolgen könnte.
Selbst dieses Datum für den Beginn der Lockerung der Geldpolitik ist noch sehr ungewiss. Am Dienstag lag die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung in den USA im September bei weniger als 51%, so das FedWatch Tool der CME Group. (Berichterstatter: Howard Schneider; Redakteur: Paul Simao)
