Das kalte Wasser der Investoren nach den anfänglichen Flitterwochen unterstreicht die enorme Herausforderung, vor der Milei steht, wenn er die auf 200% zusteuernde Inflation eindämmen, soziale Unruhen verhindern, die erschöpften Reserven wieder auffüllen und ein 44 Milliarden Dollar schweres Programm mit dem Internationalen Währungsfonds (IWF) retten will.
Außerdem sieht er sich im Kongress, wo seine libertäre Koalition keine Mehrheit hat, mit Widerstand gegen sein 'Omnibus'-Reformgesetz konfrontiert, das die Privatisierung staatlicher Einrichtungen und Steuererhöhungen vorsieht. Ein Dekret zur Deregulierung der Wirtschaft stößt ebenfalls auf rechtliche Hürden.
"Die Realität schlägt ihm ins Gesicht", sagte der lokale Finanzanalyst Marcelo Rojas. "Seine Absichten sind gut, aber das ist nicht genug und das sehen wir jetzt.
Die Kurse der Staatsanleihen des Landes sind nach einem starken Anstieg seit dem Sieg von Milei Mitte November ins Rutschen geraten. Ein Länderrisikoindex hat den höchsten Stand seit sieben Wochen erreicht, und eine "Bopreal"-Anleihe, die sich an Importeure richtet, hat keine Käufer gefunden.
In der Zwischenzeit vergrößert sich der Abstand zwischen dem offiziellen Peso-Dollar-Wechselkurs und den Parallelkursen - die von vielen genutzt werden, um die strengen Kapitalverkehrskontrollen zu umgehen - wieder, nachdem eine enorme Abwertung im Dezember den Abstand deutlich verringert hatte.
"Die Regierung beginnt, sich mit den ersten Hindernissen auseinanderzusetzen. Ihr Mangel an politischer Durchsetzungskraft wird nun deutlicher: Der Bonus für Importeure hat nicht gegriffen und die Wechselkurslücke hat sich früher als erwartet wieder vergrößert", so das Brokerhaus Cohen in einer Notiz.
Er fügte hinzu, dass Mileis Dekret und die Reformvorlage nicht vielversprechend aussähen, es sei denn, der Präsident sei zu Kompromissen bereit.
Die Zentralbank hat jedoch seit Mileis Amtsantritt Devisenreserven in Höhe von fast 4 Mrd. $ aufgebaut, und der lokale S&P Merval Aktienindex ist weiterhin stark gestiegen, wobei das staatliche Ölunternehmen YPF durch Privatisierungsgespräche Auftrieb erhalten hat.
AUGEN AUF DIE INFLATION
In der Zwischenzeit richten sich alle Augen auf die Wirtschaft. Es wird erwartet, dass die Inflation im Dezember bei fast 30% lag und im vergangenen Jahr 200% überstieg. Zwei Fünftel der Menschen leben bereits in Armut.
Das Land, ein wichtiger Getreideexporteur, bemüht sich auch um eine Wiederbelebung der umfangreichen IWF-Vereinbarung. In der vergangenen Woche fanden in Buenos Aires Gespräche statt, die darauf abzielten, die siebte Überprüfung des Programms und etwa 3,3 Milliarden Dollar an Mitteln freizugeben.
Der Wirtschaftswissenschaftler Aldo Abram von der Stiftung Libertad y Progreso sagte, die Marktaussichten hingen stark von Mileis Erfolg oder Misserfolg seiner Reformen ab.
"Das Schlimme ist, dass alle Nachrichten, die den Fortschritt der Regierung verlangsamen könnten, zu einem weiteren Rückgang der Nachfrage nach Pesos führen und uns damit näher an eine Hyperinflation bringen", sagte Abram.
"Andererseits wird alles, was dazu führt, den Kurswechsel zu bestätigen, die Präferenz für lokale Vermögenswerte fördern und uns von der Krise wegbringen."
