Die Europäische Zentralbank (EZB) hat am Donnerstag die Zinssätze unverändert gelassen und ihr Engagement im Kampf gegen die Inflation bekräftigt. Die Bank of Canada sagte am Mittwoch, sie konzentriere sich darauf, wann sie mit einer Lockerung beginnen könne.
Die wichtigsten Zinssetzer haben die Kreditkosten in diesem Zyklus bisher um 4.015 Basispunkte (bps) angehoben, wobei erwartet wird, dass Japan seine Negativzinspolitik bald beendet.
Hier ist der Stand der Dinge, was das Ausmaß der Zinserhöhungen in diesem Zyklus angeht.
1) VEREINIGTE STAATEN
Die Federal Reserve hat ihren Leitzins im letzten Monat bei 5,25% bis 5,5% belassen, aber im Januar könnte sich zeigen, ob sich die Inflation genug beruhigt, um bald Zinssenkungen zu ermöglichen.
Politische Entscheidungsträger haben den Wetten des Marktes auf eine Zinssenkung widersprochen. Der Gouverneur der US-Notenbank, Christopher Waller, sagte, die Vereinigten Staaten befänden sich "in Schlagdistanz" zum Inflationsziel von 2%, aber die Fed sollte die Zinsen nicht überstürzt senken, solange nicht klar ist, dass die niedrigere Inflation von Dauer sein wird.
Dennoch rechnen die Händler in diesem Jahr mit Zinssenkungen von etwa 130 Basispunkten, wobei die Wahrscheinlichkeit eines Zinsschritts um einen Viertelpunkt ab März bei etwa 40% liegt. Die nächste Zinsentscheidung der Fed findet am 31. Januar statt.
2) NEUSEELAND
Die Reserve Bank of New Zealand hielt die Zinssätze im November auf einem 15-Jahres-Hoch von 5,5% und es wird erwartet, dass sie diese auch bei ihrer Sitzung am 28. Februar beibehalten wird, bevor sie sie bereits im Mai senkt.
Die Inflation lag im letzten Quartal 2023 unter der Prognose der Zentralbank von 5%.
3) BRITIEN
Jüngste Daten, die zeigen, dass sich die jährliche Verbraucherpreisinflation im Dezember zum ersten Mal seit 10 Monaten beschleunigt hat und auf 4,0% gestiegen ist, haben die Markterwartungen für eine baldige Zinssenkung der Bank of England (BoE) gedämpft.
Die BoE trifft sich am 1. Februar und wird genau beobachtet werden, um ein Gefühl für den Zeitpunkt ihrer Zinssenkungen zu bekommen. Die Märkte rechnen in diesem Jahr mit Zinssenkungen im Wert von etwa 90 Basispunkten, während es vor einigen Wochen noch über 100 Basispunkte waren.
4) KANADA
Die Bank of Canada hat am Mittwoch den Leitzins zum vierten Mal in Folge bei 5% belassen.
Die Bank of Canada erklärte, dass die zugrunde liegende Inflation zwar nach wie vor Anlass zur Sorge gebe, dass sich die Bank aber darauf konzentriere, wann sie die Kreditkosten senken werde und nicht, ob sie die Zinsen erneut anheben werde. Die Märkte rechnen mit Zinssenkungen in den kommenden Monaten und sehen eine etwa 50%ige Chance für einen Zinsschritt von 25 Basispunkten im April.
5) EURO-ZONE
Die EZB beließ die Zinssätze am Donnerstag unverändert auf einem Rekordhoch, bekräftigte ihr Engagement im Kampf gegen die Inflation und gab keinen Hinweis darauf, dass die Entscheidungsträger eine Lockerung der Geldpolitik in Erwägung ziehen.
Die Geldmärkte gehen weiterhin von Zinssenkungen im Wert von etwa 130 Basispunkten in diesem Jahr aus.
6) NORWEGEN
Die Norges Bank, die im Dezember eine überraschende Zinserhöhung vorgenommen hatte, beließ ihren Leitzins am Donnerstag unverändert bei 4,50% und erklärte, dass die Kreditkosten "für einige Zeit" unverändert bleiben würden.
Die norwegische Kerninflation fiel im Dezember auf ein 15-Monats-Tief von 5,5%. Eine stärkere norwegische Krone dürfte die Importpreise mildern.
7) AUSTRALIEN
Die Reserve Bank of Australia hat den Leitzins im Dezember bei 4,35% stabil gehalten. Aus dem Sitzungsprotokoll geht hervor, dass sie eine erneute Zinserhöhung in Erwägung gezogen hat, obwohl die Märkte nun Senkungen ab September einpreisen.
Die Daten vom Januar zeigen, dass die Geschäftsbedingungen und der Inflationsdruck nachgelassen haben, während Australien weiterhin durch die wackelige wirtschaftliche Lage in China, seinem wichtigsten Handelspartner, gefährdet ist.
8) SCHWEDEN
Die schwedische Inflation ist im Dezember im Jahresvergleich auf 2,3% gesunken, aber die Kernrate, bei der die Energiekosten herausgerechnet werden, blieb mit 5,3% hoch.
Die Riksbank hielt die Zinsen im November bei 4% und signalisierte, dass sie sie 2024 wieder anheben könnte. Ökonomen sind jedoch skeptisch und werden auf der Sitzung am 31. Januar auf eine Änderung des Tons achten.
9) SCHWEIZ
Ein starker Schweizer Franken, der seit Anfang 2023 um 5% gegenüber dem Euro gestiegen ist, hat den Preisdruck in einem Land gedämpft, das auf eine baldige Zinssenkung zusteuern könnte.
Die Inflation lag im Dezember den siebten Monat in Folge unter dem 2%-Ziel der Schweizerischen Nationalbank (SNB). SNB-Chef Thomas Jordan sagte, es bestehe keine Notwendigkeit für weitere Zinserhöhungen über das derzeitige Niveau von 1,75% hinaus.
10) JAPAN
Die Bank of Japan (BOJ) hat am Dienstag ihre ultralockere Geldpolitik beibehalten, aber signalisiert, dass die Bedingungen für das Auslaufen ihrer enormen Stimulierungsmaßnahmen in greifbare Nähe rücken, was darauf hindeutet, dass sie die negativen Zinssätze bald beenden könnte.
Von Reuters befragte Ökonomen erwarten, dass die BOJ diesen Schritt bis April vollziehen wird. Japans Kerninflation hat sich im Dezember den zweiten Monat in Folge verlangsamt, blieb aber über dem Zielwert von 2%.
