Der Verbraucherpreisbericht des Arbeitsministeriums am Mittwoch wird eine Woche vor der Zinsentscheidung der Fed veröffentlicht. Er folgt auf die Daten, die in diesem Monat eine Entspannung der Arbeitsmarktbedingungen im August gezeigt haben.
Die Preise außerhalb der volatilen Lebensmittel- und Energiekategorien, die so genannte Kerninflation, waren wahrscheinlich den dritten Monat in Folge zahm, und der Anstieg im Jahresvergleich dürfte der geringste seit fast zwei Jahren gewesen sein.
"Es wird sich ein gemischtes Bild ergeben: Die Gesamtinflation wird aufgrund höherer Benzinpreise anziehen, während die Kerninflation sich in Grenzen hält", sagte Sam Bullard, ein leitender Wirtschaftswissenschaftler bei Wells Fargo in Charlotte, North Carolina. "Die Fed würde durch den anhaltenden Abwärtstrend bei der Kerninflation ermutigt werden, aber sie ist immer noch zu hoch.
Laut einer Reuters-Umfrage unter Wirtschaftswissenschaftlern dürfte der Verbraucherpreisindex im vergangenen Monat um 0,6% gestiegen sein. Dies wäre der stärkste Anstieg seit Juni 2022 und würde auf zwei monatliche Anstiege von 0,2% in Folge folgen.
Nach Angaben der U.S. Energy Information Administration stiegen die Benzinpreise im August schneller und erreichten in der dritten Woche des Monats einen Höchststand von 3,984 $ pro Gallone. Im Juli hatte der Preis im gleichen Zeitraum noch bei 3,676 $ pro Gallone gelegen.
Es wird erwartet, dass die Lebensmittelpreise weiterhin in moderatem Tempo steigen. In den 12 Monaten bis August dürfte der Verbraucherpreisindex um 3,6% gestiegen sein, nachdem er im Juli um 3,2% zugelegt hatte. Dies wäre zwar der zweite Monat in Folge, in dem die jährliche Inflation ansteigt, aber im Jahresvergleich sind die Verbraucherpreise von einem Höchststand von 9,1% im Juni 2022 zurückgegangen. Die Fed hat ein Inflationsziel von 2%.
Der Kernverbraucherpreisindex (ohne Lebensmittel und Energie) wird den Prognosen zufolge den dritten Monat in Folge um 0,2% gestiegen sein, da die Preise für Gebrauchtwagen und Lastwagen gesunken sind. Obwohl die Mieten weiter gestiegen sind, kühlt sich der Trend ab und es wird eine weitere Verlangsamung erwartet, da mehr Wohngebäude auf den Markt kommen.
In den 12 Monaten bis August dürfte der Kern-VPI um 4,3% gestiegen sein. Dies wäre der geringste Anstieg im Jahresvergleich seit September 2021 und würde auf einen Anstieg von 4,7% im Juli folgen.
Die Finanzmärkte erwarten mit überwältigender Mehrheit, dass die Fed ihren Leitzins am kommenden Mittwoch unverändert lässt, so das FedWatch-Tool der CME Group. Seit März 2022 hat die US-Notenbank ihren Benchmark-Tagesgeldsatz um 525 Basispunkte auf die aktuelle Spanne von 5,25%-5,50% angehoben.
Details zur Dienstleistungsinflation könnten jedoch die Tür für eine Zinserhöhung im November offen lassen. Es ist unwahrscheinlich, dass die Flugtarife den starken Rückgang vom Juni und Juli wiederholen werden. Die Kosten für Hotel- und Motelzimmer dürften sich angesichts der starken Sommernachfrage erholt haben. Dies hat wahrscheinlich dazu beigetragen, dass die Inflation für Dienstleistungen (ohne Unterkünfte) im vergangenen Monat gestiegen ist.
Einige Ökonomen sind der Ansicht, dass die Inflationsrisiken nach oben gerichtet sind, und verweisen auf die steigenden Versicherungskosten, insbesondere für Kraftfahrzeuge. Es wird erwartet, dass die Krankenversicherungskosten im VPI-Bericht ab Oktober steigen werden, nachdem das Bureau of Labor Statistics des Arbeitsministeriums, das den Bericht erstellt, kürzlich Änderungen an seiner Methodik zur Messung dieser Kosten angekündigt hat.
"Nach unserer neuen Prognose für den Verbraucherpreisindex für Krankenversicherungen gehen wir weiterhin davon aus, dass sich die Inflation im Kernbereich des Verbraucherpreisindex und insbesondere im Kernbereich der Dienstleistungen (ohne Wohnungsbau) in den kommenden Monaten beschleunigen wird, sich aber im nächsten Frühjahr schneller abschwächen wird", so Ronnie Walker, Ökonom bei Goldman Sachs, in einer Notiz.
Ein Streik in der Automobilbranche könnte die Lieferketten unterbrechen und die Preise für Kraftfahrzeuge in die Höhe treiben, wenn er länger als einen Monat andauern würde, so die Ökonomen. Die Mitglieder der United Auto Workers haben im letzten Monat mit überwältigender Mehrheit für eine Arbeitsniederlegung bei General Motors, Ford Motor und Stellantis gestimmt, falls eine Einigung über Löhne und Rentenpläne nicht vor dem Auslaufen des aktuellen Vierjahresvertrags am 14. September erreicht wird.
"Wir sind uns zwar alle darüber im Klaren, dass die Haus- und Mietgeschichte ein zunehmend wichtiges Thema sein wird, das dazu beitragen wird, die Kerninflation in den kommenden Monaten und Quartalen zu unterdrücken, aber ich bin wegen dieser Faktoren ein wenig nervös", sagte James Knightley, internationaler Chefvolkswirt bei ING in New York. (Berichterstattung: Lucia Mutikani; Bearbeitung: Timothy Gardner)
