Dan Rollins, CEO der Cadence Bank, bezeichnet die regionale Bankenkrise vom Anfang des Jahres als "März-Wahnsinn". Sechs Monate später ist der Wahnsinn abgeklungen, aber die Branche ist gezeichnet und hat immer noch mit den Folgen zu kämpfen.

"Wir wollen keinen Vermögenswert, der nicht mit einer vollen Brieftasche kommt", sagte Rollins und bezog sich damit auf einen Trend seit der Krise, bei dem die Banken von Kunden, die einen Kredit wollen, verlangen, dass sie auch ihre Einlagen mitbringen. "Wir wissen, dass wir weiterhin um die Dollars kämpfen werden.

Rollins' Regionalbank im Südosten ist nicht allein. Interviews mit einem halben Dutzend Führungskräften und Ökonomen von Regionalbanken zeigen, dass die Bankenkrise vom März nachhaltige Auswirkungen auf das regionale Bankgewerbe und die Wirtschaft hatte.

Die Umwälzungen haben die Kreditbedingungen wahrscheinlich schneller und stärker verschärft, als es die Zinserhöhungen der Federal Reserve bis dahin getan hatten. Und obwohl die Auswirkungen nicht so gravierend waren, wie einige befürchtet hatten, besteht immer noch ein Risiko.

Insgesamt erschweren die anhaltenden Auswirkungen der Krise das Kalkül der US-Notenbank, die sich bei den Zinssätzen auf einem schmalen Grat bewegt, und erhöhen das Risiko, dass sie überkorrigiert.

Die Fed, die diese Woche tagt, hat bereits erklärt, dass sie die Bedingungen im Bankensektor beobachtet.

Mark Zandi, Chefvolkswirt bei Moodys Analytics, sagte, die gedämpften Auswirkungen der Krise seien vielleicht "einer der Gründe, warum die Wirtschaft die Dinge besser meistert, als viele befürchtet hatten". Aber er fügte hinzu: "Das Drehbuch wird noch geschrieben.

Im April hatte Zandi prognostiziert, dass die wirtschaftliche Belastung durch die Bankenkrise die gleiche Wirkung haben könnte wie eine Erhöhung des Leitzinses um 50 bis 75 Basispunkte. Er schätzte, dass es sich bisher um 10-20 Basispunkte gehandelt hat, warnte aber, dass es sich noch um eine frühe Phase handeln könnte.

Torsten Slok, Chefvolkswirt bei Apollo Global Management, sagte, die Bankenkrise habe einen "verstärkenden Effekt" auf die Straffung der Fed, aber ihre volle Wirkung werde erst mit Verzögerung eintreten.

Sein Modell zeigt, dass sie das US-BIP in den nächsten vier bis sechs Quartalen um bis zu 1,5% belasten könnte.

Slok sagte, dass die Auswirkungen bisher in den Daten zu sehen sind: Die Daten der Fed zeigen zum Beispiel, dass die großen Banken ihre Kreditvergabe zurückgefahren haben, als die Zentralbank im letzten Jahr die Zinsen anhob, während die kleinen Banken bis zum Zusammenbruch der Silicon Valley Bank im März ihre Kreditvergabe und ihr Leasinggeschäft ausweiteten.

"Als die Silicon Valley Bank zusammenbrach, sahen Sie eine sehr dramatische Verhaltensänderung bei den kleinen Banken", sagte Slok.

NEUBERECHNUNG VON EINLAGEN

Die Silicon Valley Bank brach zusammen, nachdem Kunden, wie Risikofonds und Startups mit Firmenkonten, an einem einzigen Tag 42 Milliarden Dollar abgehoben hatten. Der Zusammenbruch löste eine Vertrauenskrise aus, da die Einleger ihr Geld von den Regionalbanken in die vermeintliche Sicherheit der größten Kreditgeber abzogen. Der KBW Regional Bank Index ist seit Anfang März trotz einer Erholung im Sommer um etwa 20% gefallen.

Die Einlagenflucht beschleunigte die Übertragung der Fed-Politik auf die Wirtschaft, sagten die Banker. Sie zwang die kleineren Banken dazu, höhere Zinsen auf Einlagen anzubieten, um sich zu refinanzieren, und mehr Geld für Kredite zu verlangen, um ihre Margen zu schützen.

Rollins von Cadence schätzt, dass die Neufestsetzung der Einlagenzinsen "um ein oder zwei Quartale" vorgezogen wurde.

Steve Wyett, Chef-Investmentstratege bei BOK Financial mit Sitz in Tulsa, Oklahoma, sagte, dass ihr Einlagen-Beta, ein Maß für die Sensitivität der Einlagenkosten auf Veränderungen der kurzfristigen Zinssätze, in die Höhe geschossen sei.

"Wir reagieren jetzt viel empfindlicher auf die Fed Funds", sagte Wyett. "Wir konkurrieren mit Geldmarktfonds, die über 5% liegen.

Die höheren Zinssätze haben den Banken geholfen, die Einlagen zu erhöhen und das Ausbluten zu stoppen, aber nicht alle Kunden, die zu den größeren Banken abgewandert waren, sind zurückgekehrt, so die Banker.

EFFEKTIVE LOCKERUNG

Die Banken haben in den letzten Monaten, als sich die Lage beruhigte, auch andere Finanzierungsquellen in Anspruch genommen. Die Kreditaufnahme im Rahmen der Notfallkreditfazilität der Fed, dem Bank Term Funding Program (BTFP), stieg in diesem Monat auf 108 Milliarden Dollar.

Cadences Rollins und Randy Chesler, CEO der in Kalispell, Montana, ansässigen Glacier Bancorp, sagten, sie hätten im Rahmen des Programms Kredite aufgenommen, weil es bessere Konditionen und Zinssätze bot als alternative Quellen wie die Federal Home Loan Banks (FHLB).

"Damit wurde eine sehr attraktive Finanzierungsquelle geschaffen", sagte Chesler. "Wir haben es aus rein wirtschaftlicher Sicht genutzt, weil wir über reichlich Liquidität verfügen.

Moody's Zandi sagte, das BTFP und die FHLB-Kredite seien "eine effektive Lockerung der Geldpolitik". Das BTFP ist jedoch zeitlich begrenzt, was bedeutet, dass sein mildernder Einfluss in einigen Monaten nachlassen wird. Das könnte die Verfügbarkeit von Krediten weiter einschränken.

KEINE REINEN KREDITGESCHÄFTE

Die Krise hat die Banken dazu veranlasst, bei den von ihnen angebotenen Produkten wählerischer zu sein und sich von reinen Kreditbeziehungen zugunsten von Geschäften zurückzuziehen, bei denen die Kreditnehmer die Bank auch für Einlagen nutzen.

"Wir haben wirklich aufgehört, reine Kreditgeschäfte zu machen. Alle Geschäfte, die wir jetzt machen, erfordern Einlagen oder eine Art von Nebengeschäft", sagte Jeff Jackson, CEO der WesBanco mit Sitz in Wheeling, West Virginia.

Das hat zu einer Verknappung der Kredite für verschiedene Produkte geführt, von der Finanzierung von Booten und Wohnmobilen bis hin zu Krediten für Häuslebauer und gewerbliche Immobilien, sagten Banker und gaben neue Einblicke in die schwieriger gewordene Kreditvergabe.

Raj Singh, CEO von BankUnited, sagte, dass die Fokussierung dazu geführt hat, dass für große Kredite, so genannte "shared national credits", um die sich früher ein Dutzend Banken beworben haben, heute nur noch halb so viele Interessenten vorhanden sind.

All dies hat die Preise weiter in die Höhe getrieben. Singh zufolge haben sich die Kreditspannen für gewerbliche und industrielle (C&I) und gewerbliche Immobilienkredite (CRE) ausgeweitet. Ein Kredit, der früher 200 Basispunkte über einem Referenzzinssatz wie dem SOFR lag, kostet jetzt 300 Basispunkte, sagte er.

Die Krise "hat die Kreditaufnahme sicherlich verlangsamt oder zumindest verteuert", sagte Singh.