Einige Analysten rechneten damit, dass schwache Wachstums- und Inflationszahlen aus der Eurozone, die am Mittwoch veröffentlicht werden, die Erwartungen für zukünftige Zinssenkungen der Europäischen Zentralbank erhöhen könnten.
Der Offenmarktausschuss der US-Notenbank Federal Reserve (FOMC) wird seine Entscheidung am Mittwoch um 1900 GMT bekannt geben.
Laut einer Reuters-Umfrage wird die Fed bis zum zweiten Quartal warten, bevor sie die Zinsen senkt, wobei der Zeitpunkt eher im Juni als im Mai gesehen wird. Händler rechnen jedoch laut dem FedWatch Tool der CME Group mit einer Wahrscheinlichkeit von etwa 50% für einen Schritt im März.
Die Renditen 10-jähriger deutscher Anleihen, der Benchmark für den Euroraum, fielen um 4 Basispunkte (Bp) auf 2,26%.
"Wir erwarten, dass die BIP-Daten bestätigen, dass sich der Euroraum in einer Rezession befindet, während wir davon ausgehen, dass die Inflationsdaten sowohl bei der Gesamt- als auch bei der Kerninflation gegenüber dem Konsens nach unten drücken werden", sagte George Buckley, Chefökonom für Großbritannien und den Euroraum bei Nomura.
In den Terminkontrakten der EZB für den kurzfristigen Euro-Zins (ESTR) wurden Zinssenkungen für das Jahr 2024 in Höhe von 146 Basispunkten eingepreist, gegenüber rund 140 Basispunkten am späten Freitag.
"Zusammen mit der aufgeschlossenen Rhetorik der EZB verleiht dies (ein wahrscheinlicher Rückgang der Inflations- und Wachstumsdaten) dem in den ESTR-Terminkontrakten eingepreisten aggressiven Zinspfad zusätzliche Überzeugungskraft", sagte Rainer Guntermann, Zinsstratege bei der Commerzbank.
In der vergangenen Woche fielen die Renditen im Euroraum, und die Märkte erhöhten ihre Wetten auf künftige Zinssenkungen, als EZB-Präsidentin Christine Lagarde auf der Pressekonferenz nach der geldpolitischen Sitzung einen leicht dovishen Ton anschlug.
Die Rendite 10-jähriger italienischer Anleihen fiel um 3 Basispunkte auf 3,80%. Der Abstand zwischen den Renditen 10-jähriger italienischer und deutscher Anleihen lag bei 152, nachdem er letzte Woche 149,3 Basispunkte erreicht hatte, den niedrigsten Stand seit dem 1. April 2022.
Analysten argumentierten, dass ein allmähliches Auslaufen der von der EZB Mitte Dezember angekündigten Reinvestitionen im Rahmen des Pandemic Emergency Purchase Programme (PEPP) die Anleihen der am höchsten verschuldeten Länder stützte. Die Kurse von Anleihen entwickeln sich umgekehrt zu den Renditen.
Die Renditespanne zwischen Italien und Deutschland fiel von 185 Basispunkten am 14. Dezember auf rund 150 Basispunkte Ende letzter Woche, während sich die Marktpreise für Zinssenkungen im Jahr 2024 kaum veränderten, von 150 auf rund 145 Basispunkte.
Die Sprecher der EZB, darunter Vizepräsident Luis de Guindos und EZB-Ratsmitglied Klaas Knot, gaben keine neuen Hinweise auf den geldpolitischen Kurs.
Die Bank of England (BoE) veröffentlicht das Sitzungsprotokoll nach der Zinsentscheidung am Donnerstag um 1200 GMT; die Riksbank wird ihre geldpolitische Entscheidung am selben Tag um 0830 GMT bekannt geben.
Die Ökonomen der Citi erwarten, dass die BoE das Risiko einer anhaltenden Inflation und die Wahrscheinlichkeit, dass die Zinssätze noch einige Zeit restriktiv bleiben werden, nachdem sie sie unverändert gelassen hat, erneut bekräftigen wird.
Sie gehen auch davon aus, dass die Riksbank die Zinssätze nicht anheben wird, während sie sich gegen eine frühzeitige Zinssenkung wehrt.
