Das Pfund Sterling beendete die letzte, datenreiche Woche zum vierten Mal in Folge etwas stärker gegenüber dem Euro und liegt seit Jahresbeginn gegenüber allen G10-Währungen mit Ausnahme des wiedererstarkten US-Dollars im Plus.
Die jüngsten Daten der US-Marktaufsichtsbehörde zeigten, dass die Spekulanten ihre Hausse-Wetten auf das Pfund Sterling in der dritten Woche in Folge aufgestockt haben.
Aus den Daten, die eine Verlangsamung des Lohnwachstums, einen unerwarteten Anstieg der Inflation und einen drastischen Einbruch der Einzelhandelsumsätze zeigen, lässt sich ableiten, dass die Bank of England in Bezug auf Zinssenkungen, die derzeit die wichtigste Frage für die britische Währung sind, wahrscheinlich immer noch hinter der Federal Reserve und der Europäischen Zentralbank zurückbleiben wird.
Der Markt rechnet derzeit mit einer Wahrscheinlichkeit von etwa 50%, dass die Bank of England die Zinsen im Mai um 25 Basispunkte senkt, wobei eine Zinssenkung im August vollständig eingepreist ist.
Händler gehen davon aus, dass die EZB höchstwahrscheinlich im April mit Zinssenkungen beginnen wird, und rechnen mit einer fast 50%igen Chance für eine Zinssenkung in den USA bereits im März.
Die Priorität einer niedrigeren Inflation würde die Zentralbanker normalerweise dazu veranlassen, die Zinssätze höher zu halten, während eine Konzentration auf die Ankurbelung einer sich verlangsamenden Wirtschaft zu früheren Zinssenkungen führen könnte.
"Damit die BoE zuversichtlicher wird, dass sie die Zinsen senken kann, um das Wachstum in Großbritannien stärker zu unterstützen, muss sie weitere Beweise dafür sehen, dass die anhaltenden Inflationsrisiken abnehmen", sagte Lee Hardman, leitender Währungsanalyst bei MUFG.
"Während der schwache Bericht über die Einzelhandelsumsätze in Großbritannien (am Freitag) dem Pfund etwas von seinem Glanz genommen hat, ist es immer noch die Währung mit der zweitbesten Performance in den G10-Ländern zu Beginn dieses Jahres."
Die jüngsten wöchentlichen Zahlen zu den von Anlegern gehaltenen Devisentermingeschäften zeigen, dass die Netto-Long-Position im Pfund Sterling - die auf der Annahme beruht, dass das Pfund gegenüber dem Dollar an Wert gewinnt - in der dritten Woche um fast 800 Millionen Dollar oder 48% auf 2,24 Milliarden Dollar gestiegen ist und damit den höchsten Stand seit vier Monaten erreicht hat.
Noch vor zwei Monaten hielten Spekulanten eine Short-Position in Pfund Sterling im Wert von rund $2,166 Milliarden.
Die Positionierungsdaten beziehen sich auf die Handelstage vom 10. bis 16. Januar und spiegeln nicht die Reaktion der Anlegergemeinschaft auf die Inflationszahlen der letzten Woche wider. Der überraschende Anstieg der Inflationsrate von 3,9% im Vormonat auf 4,0% im Dezember scheint dafür zu sprechen, dass die Spekulanten diese wachsende Hausse-Position aufstocken.
Das Pfund hat sich gegenüber dem japanischen Yen mit einem Plus von 4,7% im bisherigen Jahresverlauf und gegenüber dem australischen Dollar mit einem Plus von 3% besonders stark entwickelt. Gegenüber dem Schweizer Franken hat es um 2,8% zugelegt, und die Analysten von Nomura rechnen mit einem weiteren Anstieg von fast 3%.
Die Flash-PMI-Daten am Mittwoch werden einen weiteren Hinweis auf den Zustand der britischen Wirtschaft geben.
Die Auswirkungen der Daten der letzten Woche auf britische Aktien - sowohl die Verlangsamung des Wachstums als auch die Inflation, die die Kreditkosten länger hoch halten könnte - sind klarer zu erkennen.
Der Blue-Chip-Index FTSE 100 verlor in der vergangenen Woche mehr als 2%, der Mid-Cap-Index FTSE 250 1,7% und blieb damit hinter der europäischen Benchmark STOXX 600 zurück.
