Die 10-jährige deutsche Rendite, die Benchmark für die Eurozone, lag bei 2,32% und damit etwa drei Basispunkte niedriger. Damit machte sie einen Teil des Anstiegs vom Vortag um 9 Basispunkte wieder wett, der sie auf ein Sieben-Wochen-Hoch gebracht hatte.
Die Rendite ist in diesem Jahr ziemlich stetig gestiegen, nachdem sie Ende 2023 unter die 2%-Marke gefallen war, weil der Markt darauf gewettet hatte, dass die Zentralbank die Zinsen bereits im März dieses Jahres senken würde. Diese Erwartungen wurden inzwischen zurückgestellt.
Eine Umfrage unter den Einkaufsmanagern zeigte eine Verbesserung der Aussichten für das verarbeitende Gewerbe, die jedoch durch einen stärkeren Rückgang im dominierenden Dienstleistungssektor des Euroraums teilweise wieder aufgehoben wurde.
Der vorläufige Composite PMI stieg von 47,6 im Dezember auf 47,9 in diesem Monat. Damit wurden die Erwartungen einer Reuters-Umfrage von 48,0 knapp verfehlt, aber der Wert lag zum achten Mal unter der 50er-Marke, die Wachstum von Schrumpfung trennt.
"Wieder ein schwacher PMI für den Dienstleistungssektor, Europa steckt in einem Trott fest", sagte Kenneth Broux, Senior Strategist FX and Rates bei der Societe Generale.
"Die EZB sollte verstehen, dass die Löhne kein Problem für die Inflation darstellen, wenn die Nachfrage schwach und die Kreditkonditionen der Banken eng sind", fügte er hinzu.
Die EZB hat die Löhne als das größte Inflationsrisiko bezeichnet, da die Arbeitslosigkeit auf einem Rekordtief liegt. Der Chefvolkswirt der EZB, Philip Lane, sagte Anfang des Monats, dass die entscheidenden Lohndaten erst auf der EZB-Sitzung am 6. Juni in vollem Umfang zur Verfügung stehen würden, so dass sich die erste Zinssenkung bis dahin verzögern könnte.
Die Marktpreise spiegeln derzeit die Erwartung wider, dass die erste Zinssenkung eher im April erfolgen wird, obwohl die EZB-Politiker diese Erwartung vor Beginn ihrer Ruhephase vor der Sitzung am Donnerstag zurückgedrängt haben.
Die Anleger warten darauf, dass die politischen Entscheidungsträger ihre Sprache anpassen und die Tür für Zinssenkungen öffnen, wie es die Federal Reserve auf ihrer Dezembersitzung getan hat.
Broux sagte jedoch, dass die Sitzung am Donnerstag dafür noch zu früh sei: "Nichts vor März, wenn sie die neuesten Prognosen haben", sagte er.
Die 10-jährige Rendite Italiens sank um 6 Basispunkte auf 3,84% und übertraf damit den Rückgang der Bundrendite. Dies trug dazu bei, dass sich der Abstand zwischen den 10-jährigen Renditen Deutschlands und Italiens auf 150,5 verringerte, den engsten Wert seit Juni. Zinssenkungen werden als weitgehend unterstützend für die Peripherie der Eurozone angesehen.
Die zweijährige Rendite Deutschlands lag zwei Basispunkte niedriger bei 2,69% und die zweijährige Rendite Italiens vier Basispunkte niedriger bei 3,21%. (Berichterstattung durch Alun John; Bearbeitung durch Christina Fincher)
