28. Mai - Die Halbierung der Mining-Belohnungen, die Erhöhung der Mining-Schwierigkeit und die glänzenden neuen börsengehandelten Bitcoin-Fonds (ETFs), die den Anlegern das Kapital stehlen, haben den Bitcoin-Minern ein hartes Jahr beschert.

Marathon Digital und Riot Platforms, die zu den größten börsennotierten Minenbetreibern in den USA gehören, sind in diesem Jahr bisher um 10 % bzw. 33 % gefallen, obwohl bitcoin seit Jahresbeginn um 60 % auf 67.859 $ gestiegen ist, nachdem es im März ein Rekordniveau erreicht hatte.

Minenaktien orientieren sich eng an bitcoin, da ein höherer Preis ihre Gewinnmargen erhöht.

Marktanalysten sagten jedoch, dass die Auflegung der 11 Bitcoin-ETFs zu Beginn dieses Jahres einige Anleger dazu veranlasst hat, sich von Bergbauaktien - die zuvor zu den wenigen Aktien gehörten, die ein Engagement in Bitcoin boten - zugunsten der ETFs, die den Kassapreis abbilden, abzuwenden.

"Es sind viele institutionelle Gelder in die ETFs geflossen, anstatt die Miner als Ersatz für ein Engagement in Bitcoin zu nutzen", sagte Pascal St-Jean, Präsident des globalen Investmentmanagers für digitale Anlagen 3iQ.

Leistungshungrige Miner konkurrieren darum, komplexe mathematische Rätsel zu lösen, um die Bitcoin-Blockchain aufzubauen und Belohnungen in Form von neuen Bitcoin zu verdienen.

Ihre Belohnungen wurden im April im Rahmen einer technischen Anpassung, die etwa alle vier Jahre stattfindet, auf 3,26 Bitcoin pro Block halbiert, um die Rate zu verringern, mit der neue Bitcoins geschaffen werden.

Infolgedessen sind die Einnahmen der Miner pro Transaktion von über 192 Dollar im März auf nur noch 60 Dollar gesunken, den niedrigsten Stand seit September letzten Jahres, wie Blockchain.com Daten zeigen.

Die Netzwerkschwierigkeit von Bitcoin - ein Maß dafür, wie schwierig es ist, einen Bitcoin-Block zu schürfen - ist nach Angaben von Blockchain.com seit Anfang des Jahres ziemlich stetig gestiegen und hat Anfang Mai ein Allzeithoch erreicht.

"Die Miner müssen hart arbeiten, um ihre Effizienz zu steigern, was in der Regel mit Ausgaben für bessere Hardware verbunden ist", sagte David Morrison, Analyst bei der Brokerfirma Trade Nation.

Die 14 in den USA börsennotierten Miner, die 23% der weltweiten Bitcoin-Schürfleistung ausmachen, sind besser positioniert, um von dem neuen Umfeld zu profitieren, so J.P.Morgan im Mai.

Dies ist vor allem auf den besseren Zugang zu Finanzmitteln und insbesondere zur Eigenkapitalfinanzierung zurückzuführen, die ihnen hilft, ihren Betrieb zu skalieren und in effizientere Ausrüstung zu investieren", so die Analysten von J.P.Morgan.

Die börsennotierten Bitcoin-Schürfer haben im ersten Quartal 2024 mehr als 3 Milliarden Dollar an Eigenkapital aufgenommen, so viel wie seit zwei Jahren nicht mehr, so J.P.Morgan weiter.

Um die Energiekosten einzudämmen, verlagern einige Akteure ihre Aktivitäten in Länder, in denen die Energiepreise erschwinglicher sind und die Regierungen den digitalen Vermögenswerten gegenüber aufgeschlossener sind.

"Wir sind weniger optimistisch, was die USA angeht, wegen der ... potenziellen Risiken wie Steuerdiskussionen", sagte Youwei Yang, Chefökonom bei Bit Mining, der auf neue Niederlassungen in Äthiopien hinwies.

M&A UND AUSBAU VON RECHENZENTREN

Da ihre Einnahmen sinken, erwarten Marktanalysten mehr Fusionen unter den Bitcoin-Minern, wobei diejenigen mit mehr Kapital weniger effiziente Miner ins Visier nehmen, um wettbewerbsfähig zu bleiben. CleanSpark hat zu Beginn des Jahres mehr Mining Rigs gekauft und kleinere Mining-Anlagen erworben.

"Der Markt ist nach wie vor zweigeteilt, wobei Unternehmen, die Zugang zu Kapital haben, in der Lage sind zu wachsen, während diejenigen, die weniger Glück haben, aufgrund der geringeren Einnahmen nach der Halbierung höchstwahrscheinlich verkaufen", sagte Gregory Lewis, Analyst bei der Maklerfirma BTIG, die die in den USA notierten Bitcoin-Miner abdeckt.

Auf der Suche nach mehr Einnahmen haben sich einige Krypto-Mining-Unternehmen auf die künstliche Intelligenz eingeschossen und nutzen ihre vorhandenen Reserven an energiehungriger Rechenleistung, um den Bedarf der KI-Systeme zu decken.

Miner wie Bit Digital, Hut8 Iris Energy und Core Scientific haben sich in den Bereich der KI-Dienstleistungen oder des Hochleistungsrechnens vorgewagt.

"Es gibt einfach zu viele Bitcoin-Mining-Betreiber, die in untergeordnetem Umfang tätig sind, während die Nachfrage nach generativer KI und rechenintensiven Rechenzentren weiter steigt und einen Wettbewerb um Land und Strom erzeugt", sagte Bernstein-Analyst Gautam Chhugani.