Die Umfrage vom 15. Februar bis 4. März unter mehr als 100 Experten ist das jüngste Anzeichen dafür, dass die kurze und milde Korrektur nach den zweistelligen prozentualen Preissteigerungen während der Pandemie für fast alle der neun erfassten Immobilienmärkte der Vergangenheit angehört.

Die Versuche der Zentralbanken, die Inflation durch Zinserhöhungen einzudämmen, haben die Hypothekenzinsen drastisch in die Höhe getrieben, so dass Hausbesitzer, die während der Pandemie niedrigere Zinsen vereinbart hatten, zögerten, ihre Immobilien zum Verkauf anzubieten.

Diese Situation war in den Vereinigten Staaten, wo eine 30-jährige Hypothek üblich ist, besonders akut, aber sie hat auch diejenigen mit attraktiven festen Zinssätzen in anderen Ländern ermutigt, still zu sitzen und auf fallende Zinsen zu warten.

Zwar sind die Hypothekenzinsen in den letzten Monaten gesunken, da die meisten Prognostiker davon ausgehen, dass die wichtigsten Zentralbanken die Zinssätze in diesem Jahr senken werden, doch rechnet niemand damit, dass die Kreditkosten in absehbarer Zeit auf das Niveau von vor der Pandemie zurückgehen werden.

"In vielen Märkten ist das Angebot ziemlich eingeschränkt. Es gab nur ein begrenztes Angebot, weil die Leute niedrige Hypothekenkonditionen haben. Sie wollen nicht wirklich Immobilien auf den Markt bringen und diese Angebote verlieren", sagte Liam Bailey, globaler Leiter der Forschungsabteilung bei Knight Frank.

"Die Erwartung, dass die Zinssätze sinken werden, ist jetzt sozusagen in die Einschätzung der Marktentwicklung in diesem Jahr eingeflossen, und wenn die Zinssätze nicht fallen, haben wir ein Problem.

Eine schnelle Analyse der Medianprognosen für neun wichtige Immobilienmärkte - USA, Großbritannien, Kanada, Deutschland, Australien, Neuseeland, Indien, China und Dubai - zeigt, wie eng die Entwicklung eines Immobilienmarktes mit den wirtschaftlichen Aussichten verknüpft ist.

Von allen untersuchten Immobilienmärkten wird in diesem Jahr nur in Deutschland und China mit einem Preisrückgang gerechnet - beide Länder kämpfen mit einem wirtschaftlichen Abschwung.

In vielen dieser Märkte stiegen die Immobilienpreise während der Pandemie um mindestens 20 % und bis zu 50 %, fielen aber im vergangenen Jahr nur geringfügig von diesen Spitzenwerten ab. Das hat viele angehende Hauskäufer vom Markt ausgeschlossen, wobei ein größerer Teil des Umsatzes in den letzten Jahren durch die Nachfrage nach Luxuswohnungen getrieben wurde.

Ökonomen haben in separaten Umfragen von Reuters übereinstimmend prognostiziert, dass die großen Zentralbanken etwa zur Jahresmitte mit Zinssenkungen beginnen werden, wobei das Risiko, dass die erste Zinssenkung später als prognostiziert erfolgt, größer ist als früher.

Trotz teurer Hypotheken haben ein angespannter Arbeitsmarkt und steigende Löhne in den Industrieländern für eine starke Nachfrage gesorgt. Aber der Mangel an Angebot, insbesondere an erschwinglichen Wohnungen, bleibt in den meisten Märkten ein Problem, für das keine Lösung in Sicht ist.

Auf die Frage, wie sich die Kluft zwischen der Nachfrage nach erschwinglichen Wohnungen und dem Angebot in den kommenden zwei bis drei Jahren entwickeln wird, sagten 74 der 99 befragten Analysten, dass sie entweder gleich bleiben oder sich vergrößern wird.

Von den verbleibenden 25 Befragten sagten 24, dass sie sich leicht und einer, dass sie sich deutlich verkleinern wird.

Eine deutliche Mehrheit von 67% der Analysten, die eine zusätzliche Frage beantworteten (73 von 109), sagte, dass sich die Erschwinglichkeit für Erstkäufer von Wohneigentum im kommenden Jahr verbessern werde. Die restlichen 36 sagten, dass sie sich verschlechtern würde.

Damian Harrington, Forschungsleiter für globale Kapitalmärkte und EMEA bei Colliers, sagte, die größte Herausforderung sei, "dass wir nicht die richtige Art von Wohnraum an den richtigen Orten haben, sondern nicht genug Wohnraum."

"Es wird Jahrzehnte dauern, das Problem zu lösen. Es wird nicht in den nächsten zwei bis drei Jahren behoben werden, so einfach ist das", sagte er.