S&P 500 
Den von LSEG zusammengestellten Schätzungen zufolge dürften die Gewinne des S&P 500 im Jahr 2024 insgesamt um 11,1 % steigen, nachdem sie im vergangenen Jahr um bescheidene 3,1 % zugelegt haben.
Das Gewinnwachstum muss jedoch ausreichen, um die hohen Bewertungen der Aktien zu stützen. Der S&P 500 Index wird mit dem 19,8-fachen der voraussichtlichen 12-Monats-Gewinnschätzungen gehandelt und liegt damit deutlich über seinem langfristigen Durchschnitt von 15,6, basierend auf den Daten von LSEG Datastream.
Sinkende Zinssätze trugen zu einer starken Jahresendrallye bei, insbesondere nachdem die Federal Reserve im Dezember die Tür für Zinssenkungen im Jahr 2024 öffnete, nachdem die Zinserhöhungskampagne im Jahr 2022 begonnen hatte.
Der Dow Jones Industrial Average erreichte im Dezember sein erstes Rekordhoch seit Januar 2022, während der S&P 500 in Schlagdistanz zu seinem Allzeit-Schlusskurs liegt. Der S&P 500 ist in diesem Jahr um 24,2% gestiegen.
"Der Markt, der auf dem aktuellen Niveau gehandelt wird, verlangt, dass die Gewinne im nächsten Jahr ein starkes Wachstum aufweisen", sagte Sameer Samana, Senior Global Market Strategist bei Wells Fargo Investment Institute.
Zu den Sorgen für 2024 gehören die anhaltenden Auswirkungen der höheren Zinsen auf die Wirtschaft und die Unternehmensgewinne, sagte er.
Die US-Regierung bestätigte im Dezember, dass sich das Wirtschaftswachstum im dritten Quartal beschleunigt hat. Das Bruttoinlandsprodukt stieg im letzten Quartal mit einer annualisierten Rate von 4,9%, so das Bureau of Economic Analysis (BEA) des Handelsministeriums in seiner endgültigen Schätzung.
Die Gewinnschätzungen könnten sich weiter abschwächen, da die Unternehmen beginnen, ihre Bücher für das vierte Quartal zu öffnen und Prognosen für das erste Quartal und den Rest des Jahres 2024 abzugeben. Die Veröffentlichung der Ergebnisse für das vierte Quartal wird Mitte Januar in die Gänge kommen.
"Wir sehen definitiv, dass die Schätzungen (für das erste Quartal) schneller nachgeben", sagte Nick Raich, Geschäftsführer von The Earnings Scout. "Schauen Sie sich einen Namen wie FedEx an, der ein guter Indikator für die Weltwirtschaft ist.
Die Aktien von FedEx fielen am 20. Dezember um 12,1%, einen Tag nachdem der Paketzusteller die Ergebnisse für das am 30. November beendete Quartal bekannt gegeben hatte, die hinter den Erwartungen der Analysten zurückblieben, und seine Umsatzprognose für das Gesamtjahr gesenkt hatte.
Das geschätzte Gewinnwachstum der S&P 500-Unternehmen für das erste Quartal 2024 liegt jetzt bei 7,4%, gegenüber 9,6% am 1. Oktober, basierend auf LSEG-Daten. Für das vierte Quartal 2023 wird für den S&P 500 ein Gewinnanstieg von 5,2% prognostiziert, gegenüber 11% Wachstum am 1. Oktober.
Allerdings weisen die Anleger darauf hin, dass die Abkühlung der Inflation für die Unternehmen im Jahr 2024 sehr positiv sein wird.
"Der Verbraucher scheint immer noch gesund zu sein, die Inflation wird besser, die Beschäftigung ist immer noch stark, die Zinsen sinken und das Benzin an der Zapfsäule wird billiger", sagte Gary Bradshaw, Portfoliomanager bei Hodges Capital Management in Dallas.
Außerdem haben diese Unternehmen ihr Geschäft gestrafft und die Margen sind anständig", sagte er.
Die Preise in den USA sind im November zum ersten Mal seit mehr als 3-1/2 Jahren gesunken und haben den jährlichen Inflationsanstieg weiter unter 3% gedrückt, wie ein aktueller Bericht des Handelsministeriums zeigt.
Der Optimismus über das Wachstum im Bereich der künstlichen Intelligenz dürfte den Unternehmen, deren Ergebnisse und Aussichten mit der KI-Technologie verbunden sind, weiterhin helfen.
"Während der Aufschwung bei TECH+ (Gewinne pro Aktie) im 2Q23 begann, dürften die Gewinne für den Rest des Marktes im kommenden Jahr folgen", schrieb Jonathan Golub, Chief U.S. Equity Strategist & Head of Portfolio Analytics bei UBS Investment Research, im Dezember.
Die "Magnificent 7" der Megatitel - Apple , Microsoft, Alphabet, Amazon.com , Nvidia, Meta Platforms und Tesla - machten laut Howard Silverblatt, Senior Index Analyst bei S&P Dow Jones Indices, 62,18% der Gesamtrendite des S&P 500 im Jahr 2023 aus.
Außerdem hat der jüngste Kurswechsel der US-Notenbank die Argumente für eine Abschwächung des US-Dollars gestärkt, wodurch die Produkte der US-Exporteure im Ausland wettbewerbsfähiger werden würden.
Die Frage, ob die Gewinnprognosen für 2024 von zu vielen dieser positiven Faktoren ausgehen, gibt jedoch Anlass zur Sorge.
"Der Markt geht von einer nahezu perfekten Landung aus, bei der sich die Inflation abkühlt, ohne dass dies unserer Ansicht nach signifikante Auswirkungen auf die Nachfrage und die Preissetzungsmacht haben wird", schreiben die Aktienstrategen von J.P. Morgan in ihrem Ausblick für 2024.
"Der aktuelle Konsens für das EPS-Wachstum des S&P 500 von 30% (+11%)... steht im Einklang mit einem Goldlöckchen-Ausblick für Wachstum und Inflation.
