Eine neue Studie, die am Donnerstag von der Aktionärsgruppe As You Sow veröffentlicht wird, zeigt jedoch, dass die Abstimmungen tatsächlich hohe Gehälter begrenzen können, zumindest in den Fällen, in denen sie nicht durch solide Renditen für die Aktionäre ausgeglichen werden.

Die Schlussfolgerung ist eine Warnung für Unternehmensvorstände, die sich den Urteilen der Anleger stellen müssen, wenn die Saison der jährlichen Aktionärsversammlungen im Frühjahr beginnt, während die Inflation anhält und Arbeitnehmer entlassen werden.

Schlechte Vergütungskonzepte "werden sich irgendwann rächen", sagte Rosanna Landis Weaver, Mitverfasserin der jährlichen Studie "Überbezahlte CEOs", die von Vergütungsexperten häufig gelesen wird, zumal einige Unternehmen ihren Führungskräften massive Aktienpakete gewähren.

Einige hochbezahlte US-CEOs spüren die Hitze https://www.reuters.com/graphics/CEO-PAY/CEO-PAY/zdpxdnbrypx/graphic.jpg

An der Spitze der Liste von As You Sow steht in diesem Jahr David Zaslav, CEO von Warner Bros Discovery Inc., der für das Jahr 2021, der letzten Offenlegung des Medienunternehmens, 246,6 Millionen Dollar erhielt, was größtenteils auf Optionen zurückzuführen ist, die vergeben wurden, als das Unternehmen noch Discovery Inc. hieß. Die Gesamtrendite von Discovery für das Jahr 2021 lag bei minus 22% gegenüber einem Plus von 29% für den S&P 500.

Discovery Inc. hatte mehrere Aktienklassen, die die Macht der Insider stärkten, und stimmte nur einmal alle drei Jahre über Zaslavs Gehalt ab, was ihn effektiv vor dem Druck der Aktionäre schützte, so Weaver.

Im Gegensatz dazu führte sie Fälle an, in denen auf kritische Abstimmungen Gehaltskürzungen folgten, wie z.B. beim Autoteilehersteller Aptiv Plc , wo nur 57% der Stimmen, die für oder gegen die Vergütung von Führungskräften abgegeben wurden, für die 31,3 Millionen Dollar sprachen, die CEO Kevin Clark im Jahr 2020 erhielt. Das Unternehmen zahlte Clark im darauffolgenden Jahr 14,7 Millionen Dollar und erklärte in einem Wertpapierantrag, dass es das Feedback der Aktionäre berücksichtigte und von 92% der abgegebenen Stimmen unterstützt wurde.

Warner Brothers Discovery, das im vergangenen Jahr durch den Kauf der Mediensparte von AT&T durch Discovery Inc. entstanden ist, hat die Häufigkeit seiner Gehaltsabstimmungen nicht festgelegt.

Ein Sprecher sagte, dass Zaslav den aktuellen Aktienkurs des Unternehmens mehr als verdoppeln müsste, um in den Genuss der einmaligen Zuteilung von Optionen zu kommen, die sein Gehalt für 2021 bestimmt hat und die ihn an der Spitze des kombinierten Unternehmens halten sollte.

"Der überwiegende Teil der Schlagzeile ist theoretisch", sagte der Sprecher, Nathaniel Brown.

Vertreter von Aptiv haben keine Nachrichten beantwortet.

Um die CEOs als "überbezahlt" einzustufen, hat As You Sow Kriterien wie Aktionärsrenditen, kritische Aktionärsabstimmungen und das Verhältnis von CEO- zu Arbeitnehmervergütung herangezogen.

As You Sow stellte fest, dass der durchschnittliche Anteil der Stimmen, die bei den S&P 500-Unternehmen gegen die Vergütung von Geschäftsführern abgegeben wurden, im vergangenen Jahr auf 12,6% gestiegen ist, gegenüber 11,7% im Jahr 2021 und 10,4% im Jahr 2020.

Die durchschnittliche Vergütung der CEOs der S&P 500-Unternehmen lag 2021 bei 18,8 Millionen Dollar, verglichen mit 15,6 Millionen Dollar im Jahr 2020 und 15 Millionen Dollar im Jahr 2019, so HIP Investor, der zu dem Bericht von As You Sow beiträgt, der nun im neunten Jahr erscheint.

Der CEO von HIP Investor, R. Paul Herman, sagte, aus den Berichten gehe klar hervor, dass CEOs, die häufiger als überbezahlt aufgeführt werden, auch schlechtere Aktionärsrenditen erzielen.

Wiederholte Auftritte gehen mit niedrigeren Renditen einher https://www.reuters.com/graphics/CEO-PAY/mypmoklkepr/chart.png

"Das ist keine philosophische Debatte. Sie haben den Anlegern weniger Geld eingebracht, aber sie haben mehr Geld bekommen", sagte Herman.